价值投资中基本面研究为何最重要
有人说，价值投资比较轻松，只要买好了自己选定的股票，就可以天天喝茶看报，等待股价回归或者超越自身价值，获取收益就完了，仿佛价值投资很轻松，不过看看年报、点点鼠标而已。
其实，不然，我认为，从事价值投资要成功，需要付出的非常多，价值投资，其实很辛苦！在价值投资领域，一般而言，大家对宏观经济不做过多解读，巴菲特有句名言：“在投资时，我们把自己看成是企业分析师--而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，甚至不是证券分析师。”因为，很大程度上，宏观经济受到各方面因素的影响比较大，任何一个因素的变化，都可能引起结果的巨大改变，所以，存在巨大的不可判断性，研究宏观经济对于价值投资意义不大。
巴菲特的理论中，对于信息分析，有两个标准，就是1、重要；2、可知。只有达到了这两个基本标准的信息，巴菲特才会下功夫去研究分析。
而能达到这两个标准的，主要就是企业基本面，当然还包括行业基本面。
这两个基本面重要自不必说，可知也好理解，因为相比较宏观经济，行业和企业的决定因素肯定要小些，而且巴菲特更多都是集中在能力圈范围内，还都是简单易懂的企业，所以能够“可知”的概率更大（只不过，近年来，他也经常违背他之前的逻辑，从违背之前逻辑的后果看，至少现在看，失败较多）。
相比较巴菲特对于基本面的看法，我更认同霍华德马克斯的观点，他认为，卓越投资者之所以能够超过一般投资者，主要是对企业、行业的未来发展“趋势”预判较好。
打个更简单的比方，茅台上市的时候，如果你能够想到10年，20年后，茅台大概率能够成为白酒领域的头部企业，且不说第一，因为当时茅台上市时候的老大是五粮液（这是企业趋势判断），而随着中国经济的发展，高端白酒市场将会迎来持续的长期稳健增长（这是行业趋势判断），那么投资茅台成功的概率就会比较大。
霍华德马克斯就是这个观点，要对企业和行业做未来趋势性的判断，而且要相对普通人准确些，你才能够成为卓越投资者。当然，他也认为宏观经济分析意义不大，其实，他们也是站在美国的角度看问题，如果站在世界角度，宏观经济的趋势性发展，其实也有意义的，投资在很大程度上，也是看国运的。
然而要能够相比普通投资者，更能看清楚趋势，就需要做大量艰苦的企业和行业基本面分析。
霍华德马克斯打了一个很好的比方，一个暗箱中有100个球，其中80个是黑球，20个是白球，一个人不知道其中有多少个黑球，多少个白球，另一个人知道，那么两个人各抽一个球出来猜，后者猜中的概率明显要高于前者。
而价值投资中，基本面分析的作用就是帮助你知道黑球和白球的比例。
很多球友认为，基本面分析比较枯燥，没有意义，或者说短期看不出成果（因为不能知道短期的操作），所以基本面分析也更多流于形式，或者浮于表面，殊不知，你对企业和行业的基本面了解越多，在要猜球的时候（股票张到高位，股票跌到低谷），你才能有更大的把握猜中（指导操作）。
茅台历史上不止一次大幅下跌，也不止一次高估，在这个过程，其实考验的就是投资者掌握基本面的多少，掌握的越多，相对就能更准确的做出判断，虽然不能帮助买在最低点，卖到最高点，但是，在投资行为中，正确的概率是肯定要高于基本面不了解或者了解不多投资者的，想象下，当你持有的股票下跌50%的时候，如果没有理解基本面的支撑，你的恐慌肯定来自于持有一个不断下跌的一串数字，而损失的是真金白银，如果有基本面理解的支撑，才能够真正变恐惧为贪婪。
选择蓝筹股，需要有三个标准：
第一，这些标的一定是MSCI标的222家中的个股。理由是从机构研究的数据结果表明：A股加入MSCI后，预计短期潜在资金流入量为115亿美元，其中被动投资约5.28亿美元，未来五年将给该股指带来2100亿美元的资金流。
第二、市场的结构性机会已经由前期的上证50向中证100、沪深300过渡。那么机会略大的中证100和沪深300这两个指数的股票要与MSCI成份股（222家），最好有重合度，类似于题材股中的“叠加”概念。
第三，做蓝筹股投资，选股、选时只有两种：1，个股仍处于价值低估的洼地，还没有被主流资金认可，可以蛰伏其中；2，走出了横盘震荡的底部，进入了多头排列的主升浪，已有大资金介入。
目前A股，选股和去留时机怎么决定？
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1、股市导图总纲
2、K线基础
3、均线基础
4、切线基础
5、指标分析
6、统计分析
7、选股方法
8、板块轮动
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趋势为王，波段操作
趋势为王，顺势而为。相信每个做股票的朋友都喜欢这样的操作，顺势则事半功倍，顺风顺水，自然赚钱容易；逆势则事倍功半，操作难度大还容易亏损。
“顺势而为”是股票操作中经常提到的一个概念，这里的势就是股市运动的趋势。
对于一般股民来说，应该遵循下降趋势持币，上升趋势买股的操作理念。而要做到在上升趋势中买股，需要解决两个问题：
一是怎么判断当前的股票走势就是上升趋势；
二是在上升趋势中怎么买股票，即买点的问题。
下面介绍在上升趋势中进行股票操作的方法。
1、 何为上升趋势？
上升趋势的判断标准就是：一头比一头高，一底比一底高。即底部不断抬高，头部不断抬高的过程为上升趋势。
2、 单头与多头
所谓多头，就是在同一个水平面上形成多个头部；所谓单头，就是在同一个水平面上只有当前一个头部。
3、 上升趋势中的股票买入方法：
多头突破买，单头回抽买。
解释：如果股价在一个区域中震荡，形成多头，当股价放量突破多个头部形成的平台后，即可买入；如果是股价突破前面的单头，则要等股价会抽确认时才予以买入。
4、 相关：如果股价处于下降趋势中，想去抄底，则应抄双底，而不能去抄单底。
回到当前市场，首先，大盘自2319点以来，已经形成一头比一头高，一底比一底高的上升趋势，其次，大盘自2010年8月到9月，在2700点附近形成了一个多头平台，2010年10月8日，大盘放量突破这个平台，此时即可考虑买入，而不需要等后期回调再买（下图黄色圈）。
图中绿色圈位置即为2319以来抄底的位置。
MACD+KDJ，做好波段，顺势而为
MACD指标中文称为指数平滑异同平均线，属于大势趋势类指标，它由长线均线MACD，短期的线DIF，红色能量柱（多头），绿色能量柱（空头），O轴（多空分界线）五部分组成。
KDJ指标是一个非常不错的技术分析工具，特点是对股价波动反应灵敏，非常适合于短线买卖股票的操作，其特点是能够比较迅速、直观地判断行情；
MACD+KDJ的使用，我们今天从以下几点分析：
MACD和KDJ同步金叉看多，同步死叉看空。
【MACD金叉+KDJ金叉，放心大胆的干】
MACD+KDJ同步金叉
二者同步金叉，是股价的上涨期，如果MACD是水上金叉，往往会有较大的上涨幅度。
【MACD金叉+KDJ死叉，乐观谨慎的干】
MACD金叉+KDJ死叉
MACD金叉+KDJ死叉，多为上涨途中的回调，趋势不坏，谨慎乐观做多。
【MACD死叉+KDJ金叉，边打边撤的干】
MACD死叉+KDJ金叉
MACD死叉或者红柱变短，出现绿柱+KDJ金叉，多为行情末端，有机会就可以边打边撤，保留胜利果实。
现阶段A股市场，持有怎样的股票才能赚钱呢?
第一，选择持续成长行业
需要行业能够持续成长，并且具有足够大的市场，比如说消费品行业和医疗行业，把周期拉长到20年，再拉长到50年，这个行业的需求都是一直在增长的，医疗受益于人类对健康的需求，而消费最起码可以受益于超长周期的通胀。
第二，选择有竞争力公司
需要选择行业里的龙头公司，在同一个行业里，分化会很大，十年前的几家公司，有的越来越大，股价也越来越高，而有些公司则越做越差，最后被淘汰，需要寻找行业里的龙头公司，有技术优势、有品牌优势，能实现赢家通吃。
第三，用合适的价格购买
在股市中我们可以赚两部分钱，一部分是市场波动的钱，通过低买高卖赚差价，如果是长期投资，那就赚不了这部分钱，只能赚公司的钱，公司不断成长，创造新增价值，给投资者带来回报，但前提是估值要合理，如果估值过高，提前透支了未来十年甚至二十年的业绩，就算是业绩持续成长，股价不涨，十年后依然高估，也未必能赚钱。
因此，在A股中长期投资需要找到持续成长的行业、有竞争力的龙头公司，并且用合理的价格买入并持有才能赚钱，简单的在一个随机时点买入一家随机选择的公司，中长期持有，其结果必然是亏损的。
成长股选股误区
所谓成长股，是指发行股票时规模并不大，公司的业务蒸蒸日上，管理良好、利润丰厚，产品在市场上有较强竞争力的上市公司的股票。
优秀的成长型企业一般具有如下特征：成长股公司的利润应在每个经济周期的高涨期间都达到新的高峰，而且一次比一次高;产品开发与市场开发的能力强;在行业内始终处于领先地位，具很强的综合、核心竞争力;拥有优秀的管理班子。
成长型公司的资金，多用于建造厂房、添置设备、增加雇员、加强科研、将经营利润投资于公司的未来发展，但往往派发很少的股息。成长股的投资者应将目光放得长远一些，尽可能长时间的持有，以期从股价的上升获得丰厚的利润。
投资者很容易误读成长股：
一是把打着成长幌子的伪成长股当作持续成长股。
二是把短期暴发性业绩增长当成成长股投资，因而长期持有，导致获利平平甚至亏损。
三是为成长股支付过高的价格。好的企业需要对应合适的价格，否则我们的投资收益仍然不会理想。譬如：中国人寿和中国平安均是好公司，但是否好股票，市盈率达100倍，即使不亏，那也是赚未来的钱。
四是随便买入一只自己都搞不懂的企业，也当成成长股，长期投资，后果十分可怕。
五是买入之后，没有经常性跟踪反馈信息，不管不问，企业基本面发生了变化也毫不知情。
(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)
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