90時代，日本軟銀的孫正義投資了雅虎，獲得巨大回報。同樣，投資阿里巴巴的孫正義，讓馬雲與雅虎的楊致遠相識。
2005年馬雲、孫正義、楊致遠結成互聯網江湖同盟，將在互聯網世界血雨腥風。
2005年8月11日，阿里巴巴與雅虎宣佈雙方已簽署合作協議，阿里巴巴收購雅虎中國全部資產，同時獲雅虎10億美元投資，並享有雅虎品牌及技術在中國的獨家使用權；雅虎獲阿里巴巴40%的經濟利益和35%的投票權。
當年，阿里巴巴收購雅虎中國，更像是一場整合。雅虎中國市場在當年實際上並不順暢，阿里巴巴收購雅虎中國，獲雅虎10億美元投資，雅虎獲阿里巴巴40%的經濟利益和35%的投票權。試問是誰收購了誰，不是因為阿里巴巴蔡崇信對阿里巴巴的股權的的特殊設置，即同股不同權，不然阿里巴巴早已易主。
這場收購，是互聯網江湖的經典戰役。阿里巴巴稀釋了股權，但獲得了現金和資源。現金使得阿里巴巴在互聯網江湖糧草充足，資源更多的是對雅虎中國技術及人力資源的整合，同時該事件引起的輿論影響，震驚了中美互聯網市場。
回看歷史，雅虎十年後的最重要的資產，居然是阿里巴巴的股權。日本軟銀亦如此。
互聯網公司在初創時期，是資本燃燒的遊戲，風清揚馬雲以自己的三寸不爛之舌獲得一筆一筆的融資，除了電子商務項目的優質，創業團隊的堅持，也許是在互聯網江湖中國遇到情投意合的投資商，孫正義在楊致遠初創時期入場投資，同樣也在阿里巴巴初創時期入場，楊致遠的雅虎在阿里巴巴發展時期入場。
阿里巴巴有了現金以後，開始佈局自己的互聯網生態。如果1999年成立的阿里巴巴到2005年之前，馬雲採用的戰法更多的是見招拆招，儘量搶佔先機。2005年以後，阿里巴巴已經開始，用自己的流量及網絡效應開始更多的生態化，對外投資及內部培育，目的都是加強阿里巴巴互聯網世界生態效應，用流量聚居流量，用流量開疆擴土，將投資的企業納入阿里巴巴的流量池。
互聯網江湖沒有流量，再好的商業模式都歸於零。
