【短评- 螺纹钢】
统计局：1-3 月，全国规模以上工业企业实现利润总额 7814.5 亿元，同比下降 36.7%，降幅比 1-2 月份收窄 1.6 个百分点。
评：下游需求持续较好，国家大力扩大内需，市场情绪回暖促进黑色系价格反弹，但是螺纹钢产量持续增长和库存降幅收窄压制螺纹钢价格上行空间，叠加海外疫情依旧严重，预计短期螺纹钢价格震荡，区间 3300-3400，建议暂时观望。
【短评-铁矿石】
4 月 27 日，海关总署数据显示，1-3 月全国铁矿石进口量 26273 万吨，同比增长 1.3%。
评：终端需求回暖，节前钢厂增加铁矿石补库，且低库存和国外一季度发货量降低支撑铁矿石价格，但是国外钢厂多数停产导致市场对未来供应过剩的预期压制铁矿石价格上行空间，且国外矿山供给量或将逐渐恢复，预计短期铁矿石价格震荡，区间 590-620，建议暂时观望为主。
【短评-铜】
4 月 27 日，上海平水铜成交价在 42720-42980 元/吨，LME 库存减少 4125 吨至 258475吨。
评：欧美国家开始陆续复工，加上油价企稳，铜价重新走强。疫情扰动南美矿山供应，铜价下方存在支撑，但疫情对经济影响较大，后续经济的复苏也是持续缓慢的过程，二季度中国经济预计出现反弹，但海外需求回落将压制中国经济的反弹动能，因此铜需求仍承压，铜价上涨空间有限，预计运行空间在42000-43000 元/吨。
【短评-大盘】
沪指昨日窄幅震荡。外围方面，美股三大股指均涨逾 1%，道指站上 24000 点；德国 DAX指数大涨超 3%。WTI 原油 6 月合约下跌 24.56%，收于每桶 12.78 美元；A50 期货夜盘涨 0.27%。早盘，日经 225 指数开盘跌 0.04%，韩国 KOSPI 指数开盘上涨 0.36%。
评：随着外围疫情拐点到来的预期，外围市场预计将止跌，国内股市运行逻辑转移到经济基本面。节前以防风险为主，市场行情和机会均有限，沪指预计在 2800-2830 间震荡。
【短评-镍】
4 月 27 日，电解镍成交价在 103050-104650 元/吨，LME 库存增加 312 吨至 230664 吨。
评：受原油暴跌影响，沪镍有所回调。但镍供应端仍较大，在印尼提前禁矿及菲律宾防控疫情的大背景下，国内镍铁厂必将因为缺矿而进一步减产，且印尼新增镍铁项目进度偏慢，二季度印尼镍铁增量或不足以弥补国内镍铁减量。供应扰动下，镍铁易涨难跌，而且随着不锈钢现货价格的上涨，也为镍价的上涨打开了一定空间。因此镍价预计将会走强，逢回调可做多，多单继续持有，运行空间在 102000-104000元/吨。
【短评-期指】
昨日三大期货合约行情出现分化，IH 和 IF 各合约涨幅明显，IC 各合约震荡，但是主力合约基差贴水程度环比有所缓解。
评：目前沪指小时 MACD 指标出现背离后，沪指已如预期般展开回调，但是由于强货币政策的刺激，本轮的回调比较温和。沪指在回落至 2800 点附近时遭到强烈支撑，不过MACD 绿柱仍缩减的不够小，另外沪指跌破 BOLL 线中轨向下，二者均显示本轮回调还未结束。目前IC 和 IH 风格区分不明显，跨品种套利继续空仓。
【短评-乙二醇】
非乙烯法开工 36.5%，下降 0.5%，乙烯法开工 53.2%，下降 6.2%；华东港口乙二醇库存 111.3 万吨，下降 4.7 万吨； CCFEI 乙二醇内盘价 3270 元/吨，上升 40 元/吨； CCFEI 涤纶 FDY(150D)5500 元/吨，上升 150 元/吨， 聚酯开工 83.78%，开工较稳。
评： 乙二醇开工大幅回落，当前下游聚酯及纺丝开工逐步恢复正常，进一步提升难度大，华东乙二醇库存高位，终端坯布持续高位，成本端原油震荡回落。预计 2009 合约短期 3550 下方震荡回调延续，建议短线做空，注意止损。
【短评-甲醇】
甲醇开工 72.4%，上升 2.35%； 需求方面，甲醇制烯烃开工 75%，下降 1%，醋酸开工76.6%，下降 1%；华东华南港口库存 108.9 万吨，上升 9.75 万吨，华东市场中间价 1665 元/吨，下降2 元/吨。
评：港口库存回升，国外装置检修陆续恢复，预计进口压力增大，国内甲醇开工较稳，甲醇下游开工处于中等水平，下游开工小幅回落，原油偏弱运行促进甲醇回调，预计 2009 合约短期 1720下方震荡回调延续，建议观望待进一步企稳。
【短评-黄金】
日本央行周一（27 日）又出台了新的刺激措施，将根据需要购买尽可能多的政府债券。
评：日本央行继续维持宽松的货币取向，美元指数再度站上 100，利空美黄金。昨日关于疫情的乐观言论，使得欧美股市大涨，打压避险资产。美黄金期限价差已经基本稳定，后续黄金上涨均为基本面推动所致。人民币汇率高位震荡，对沪金影响中性。沪金高位震荡，下方支撑位 378。
【短评-国债】
Shibor 多数下行，隔夜品种下行 3.4bp 报 0.8740%，7 天期上行 11.6bp 报 1.7740%，14 天期下行 0.5bp 报 1.31%，1 个月期下行 0.1bp 报 1.3070%。
评：资金面保持宽松，对债市仍存支撑。近期国债大涨，基本面未找到明显利多因素，国债短期上涨动能不足。经济下，货币宽的总逻辑不变，后续降准降息结构性宽松仍然可期。国债短期创新高存在技术回调需求，中期依然偏多，十年期下方支撑位 102。
【短评-豆粕】
据美农业部作物周度生长报告称，截至 2020 年 4 月 26 日当周，美国大豆种植率为 8%，此前市场预期为 8%，五年同期均值为 4%。根据美农出口检验数据，截至 4 月 23 日当周，美豆出口检验量为 507,750 吨，符合预期。
评：芝加哥 CBOT 大豆期货周一收低，因月底仓位调整影响。国内大豆压榨利润丰厚，后期随着油厂开机率的回升，目前偏紧的豆粕库存将逐渐回升，盘面反弹涨幅受限，不建议追多。
【短评-棕榈油】
据检验机构 Amspec 的数据显示，马来西亚 4 月 1-25 日棕榈油出口增长 8.8%至942,217 吨，高于 3 月同期的 866,270 吨。据我的农产品网统计，截至 2020 年第 16 周，我国主要地区棕榈油商业库存约 70.71 万吨，同比上周下降 1.94%。
评：马 BMD 棕榈油周一继续下跌，授予近九个月低位，受到原油及其他植物油价格疲势的影响。原油价格处在历史性的低位对棕榈油生物柴油方面的消费造成极大的影响，目前产油国出口获得一定回升，但产量方面也进入增产周期，棕榈油价格中期走势偏弱难改。
【短评-原油】
3 月份美国七个关键地区页岩油气生产地区已经建设但未完工油井 7576 座，比 2019年 2 月份数量减少 79 座；截止 2020 年 3 月份，全球的原油库存，剩余约 9 亿桶，按照目前的情况，每天的原油富余量约为 1600--2500 万桶/天，全球库容， 5 月底就达到库容极限。
评：由于需求不足，库欣地区库容不足，导致多头不敢提货，这些现实问题困扰近月价格。长期看，库存趋满会加快减产速度。整体上，若时间维度偏长，原油具备长期价值，暂不追；若时间维度偏短，库存未缓解前，远月打升水，近月承压，短波段灵活技术操作。
【短评-PTA】
截止 4 月 26 日，4 月份 PTA 的社会库存高达 348.49 万吨。PTA5 月份嘉兴石化检修推迟、亚东石化有 5 天检修预期之外，其他装置暂无明显预期，近段时间 PTA 负荷维持高位，供应增加预期依旧严峻，且下游聚酯产销一直欠佳，聚酯负荷再继续提升压力较大，因此 5 月份 PTA 社会库存仍维持一个高位。6 月份 PTA 社会库存有望达到 400 万吨的高值。
评：整体上，PTA 供大于求的局面难以改观。PTA 近月逢高沽空，01 合约跟随原油思路操作，01 合约低位试仓多单持有，随着时间推移，应处理好升水与时间的关系。
【短评-PP】
截至 26 日，国内两油库存降至 83 万吨，较上月同期下降了 35.54%，较去年同期下降 3.49%。
评：主要矛盾：交割月标品供应偏紧 VS 海内外疫情影响下供需失衡。短期标品库存下降，导致 5 月行情反复带动 9 月不稳定。考虑到标品是短期行为，对近月影响更大，建议 09 合约高位沽空，在 7000上方找机会。
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