民生證券首席宏觀分析師解運亮認為，中國經濟相對增長率有望明顯提高，利好A股表現。從相對增長率（中國GDP增速-全球GDP增速）看，過去四年都維持在3.1％-3.4％之間，2020年有望大幅提高至4％以上。考慮到中國經濟的相對優勢，中國資產的投資價值凸顯。在經濟逐步復甦、流動性保持寬鬆的宏觀背景下，A股的表現值得期待。
從防控疫情出發，復工需要滿足條件：新治癒病例>；新增確診病例。當前市場普遍關注的一個問題是美國何時能夠啟動復工。儘管特朗普多次表示希望儘快復工，但出於防控疫情的需要，只有在達到特定條件後才適宜啟動復工。從理論邏輯來看，當且僅當新增治癒病例>；新增確診病例時，現有確診病例才能不斷減少，此時可以啟動復工。
美國整體上短期內不具備復工條件。分地區來看，目前美國只有人煙稀少的幾個州可以先行有序復工，對美國經濟拉動有限。美國將迎來大蕭條以來最嚴重的衰退，按照最短時長計算，三季度末或四季度初是衰退結束時點，考慮到復工困境，美國經濟V型反彈並不現實，U型復甦已是理想情形。
中國經濟走出低點，走上逐步復甦之路。在疫情帶來的變局下，2020年中國經濟要守住增長、風險和轉型三條底線。由於疫情防控較好，中國經濟已經走出低點，走上逐步復甦之路。最新數據顯示，3月規模以上工業增加值同比下降1.1％，降幅較前值收窄12.4個百分點。環比增長32.13％，創歷史最大升幅，升幅甚至超越了2月的降幅。復甦之路上，既面臨需求仍然疲弱的挑戰，也擁有高技術產業和新興服務業增勢良好的希望。
建成小康社會的關鍵是脫貧攻堅戰，GDP增速不必僵化追求具體數字。4月17日，中央政治局會議提出“確保完成決戰決勝脫貧攻堅目標任務，全面建成小康社會”，相比此前“確保實現決勝全面建成小康社會、決戰脫貧攻堅目標任務”，表述已有明顯變化，釋放出了GDP目標調整的信號。
IMF預測2020年美國GDP增速-5.9％，接近Conference Board第三種情況下的經濟增速-5.1％，即疫情長尾效應導致美國GDP環比增速在四季度才能轉正。中國最早遭受疫情衝擊，也將最早擺脫疫情影響。從相對增長率（中國GDP增速-全球GDP增速）看，過去四年都維持在3.1％-3.4％之間，2020年有望大幅提高至4％以上。儘管中國經濟增速也會出現明顯放緩，但在全球橫向對比下，中國經濟的相對優勢將明顯加大。
考慮到中國經濟的相對優勢，中國資產的投資價值凸顯，有利於A股走出獨立行情。在經濟逐步復甦、流動性保持寬鬆的宏觀背景下，A股的表現值得期待。
