11月9日，A股賺錢效應再次凸顯。外圍市場不確定性逐步落地，A股強勢單邊上行。上證指數收盤漲1.86%報3373.73點；深證成指漲2.19%，報14141.15點，盤中創出逾5年新高。兩市成交額時隔兩個月再度突破萬億元，北向資金全天淨買入197億元，創年內新高。
成交再度突破萬億
昨日，市場一改頹勢，大盤重新站穩3300點，上證指數盤中漲幅一度超過2%。截至收盤，重要指數均明顯上漲，上證指數收漲1.86%，滬深300收漲1.96%，創業板指數收漲近3.0%。
外圍不確定性因素基本靴子落地，全球風險偏好明顯提振。亞太市場昨日漲幅明顯，韓國綜合指數、新加坡海峽指數等漲幅均超過1%，日經225指數漲幅達到2%。
滬深兩市單日成交規模時隔兩個月再次突破萬億，A股資金面壓力減少。螞蟻集團暫緩上市，港股已於上週完成退款，而A股市場完成退款，前期佈局打新資金有望隨著股市回暖逐步入市。
招商基金認為，北向資金淨流入成為主要的買入力量。北向資金單日淨流入金額超過195億元，創2019年末以來的新高。增量資金的持續匯入，也為市場提供了進一步上行的動力。招商基金認為，在海外風險緩釋、外資迴流及國內經濟復甦持續的背景下，整體指數仍有一定上行空間。政策面進入空窗期，預計在出口產業鏈保持強勁、地產竣工端有望提速的情況下，國內經濟修復仍有慣性。將繼續關注宏觀經濟深度復甦、景氣度改善的可選消費的補漲機會；以及拜登上臺後，中美關係有望重回傳統競合關係的背景下，部分科技產業鏈的估值修復行情。
融通逆向策略基金經理劉安坤認為，市場情緒短期受到提振，順週期風格繼續擴散。上週末發佈的10月貿易數據顯示，10月中國出口2371.8億美元，增速11.4%，好於預期。其中傢俱、機電產品、通用機械維持高增速，對美國、日本的增速繼續提升，反映出海外供需缺口依然高企。他預計未來繼續拉動國內出口高增長，下一步繼續觀察海外疫情反彈對其需求的衝擊程度。
資金佈局跨年行情？
10月底在行情震盪調整、市場一片分歧迷茫中，不少機構強調跨年行情即將開啟。
根據一家券商對85位基金經理調查報告，基金經理對近期到春節階段行情展望較為分化，與上一期的展望對比，基金經理持樂觀與中性態度的比例都有提升。他們認為，影響跨年階段的主要因素是經濟基本面改善、貨幣政策與美國大選結果。
目前大部分核心基金經理均認為跨年階段市場流動性將保持現狀，同時認為流動性將趨緊的基金經理比例有所提升。
對於投資展望，大部分基金經理保持樂觀，且傾向於保持目前倉位；對於跨年行情更看好低估值風格；對於後續表現較好的板塊、行業與主題，更看好中游製造與金融板塊，認為經濟復甦更可能成為跨年階段市場投資主線。
上期基金經理認為下半年表現較好的風格為新興成長與低估值個股，目前更多基金經理認為跨年行情中低估值個股將表現較好。具體來看，中觀配置風格基金經理普遍看好藍籌白馬；部分成長與中觀配置風格基金經理仍看好新興成長；價值與均衡風格基金經理更看好低估值個股。
從經濟復甦、內循環、新能源、新基建四個主題來看，85位基金經理認為經濟復甦更可能成為跨年階段市場投資主線。
今年以來，主動偏股型基金整體表現不錯，平均收益率達到36.2%。前10個月獲正收益的基金佔比達98.65%，655只基金份額淨值增長率超50%。根據公募基金三季度的倉位數據，目前公募基金倉位維持在高位。根據天風證券的倉位統計顯示，截至10月30日，普通股票型基金倉位中位數為89.1%，偏股混合型基金倉位中位數為87.2%。公募基金在醫藥、食品飲料、銀行、非銀金融、電子、計算機等行業有著較高的配置權重。
近期不少投資者心中存在隱憂，擔心近期基金已經連續兩年取得較高收益，明年可能比較難了，歷史上沒有出現過連續三年高收益。海通證券分析師荀玉根表示，這種擔心大可不必，本輪牛市至今漲幅不高。四季度基於排名等因素，會出現資金博弈的現象。以大金融為代表的板塊低漲幅、低配置、低估值，歷史上看這些行業在四季度可能被資金追逐。
部分基金堅持“科技+消費”
9日，行業板塊全線飄紅，國產芯片概念活躍，航運股延續強勢，新能源產業鏈持續活躍，有色金屬午後發力。
海富通範庭芳認為，“過去幾年，國內已經普遍感受到了半導體領域國產替代和自主可控的緊迫性。未來如果有發展機會，我們一定會加足馬力謀求發展，我們也比較看好行業的中長期發展趨勢”。範庭芳也表示，儘管行業基本面向好，但落實到投資上，科技成長板塊投資難度依然較大，普通投資者不應忽視其中的波動性風險。“一方面，中美競合是時代主題，儘管市場普遍預期拜登當選總統後會有所緩和，但仍然存在很多不確定因素。另一方面，科技板塊內部有很多細分行業，也不像消費行業一樣存在明確的龍頭，投資難度較大”，範庭芳說。他認為，普通投資者應該對此保持審慎，儘量交給專業的投資者去管理資產。
範庭芳指出，首先還是會繼續堅持“科技+消費”的賽道，選擇景氣度強、基本面好的個股。具體來說，從中短期角度看，接下來可能會更關注一些受疫情影響較大、復甦較為明顯的細分行業，如傳統消費等；另外從中長期看，還是會剔除疫情的因素，選擇長期景氣度向上的行業，如原料藥等。
招商基金經理蘇燕青表示，美國大選結果落地，市場風險偏好有望提升。拜登若順利當選，中美關係有望重回傳統競合關係，部分雙方存在較多共同利益、涉及核心技術較少的科技產業鏈有望迎來顯著的估值修復行情。十四五規劃中科技創新提到前所未有的高度，尤其強調核心技術，把科技自立自強作為國家發展的戰略支撐，未來3-5年科技創新是主導資產價格的核心變量。
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保險資金今年舉牌次數創新高
今年以來，保險資金舉牌A、H股上市公司股票已達20次，創近年舉牌次數新高，2019年、2018年、2017年舉牌次數分別為8次、10次、7次。
9月9日，陽光城第二大股東上海嘉聞與泰康人壽、泰康養老簽訂《股份轉讓協議》，上海嘉聞擬通過協議轉讓方式轉讓上市公司13.53%股份（計5.54億股），其中泰康人壽受讓8.53%股份、泰康養老受讓5.00%股份。
9月21日，中國人壽壽險公司通過港股二級市場買入工商銀行H股股份，增持資金來源為保險責任準備金。交易完成後，該公司持有工商銀行H股股份約43.59億股，持股比例由4.9989%上升至5.0219%。
9月23日，中國平安耗資3億港元增持1080萬股匯豐控股股份，持股比例增至8%，再度成為匯豐控股第一大股東。
截至2020年6月末，保險資金投資A股股票總體規模2.08萬億元，約佔A股流通市值的4%，是股票市場最大的機構投資者之一。
在日前中國保險資產管理業協會組織的“新形勢下的保險資管機構發展”研討會上，平安資管董事長萬放表示，當前階段，險資戰術資產配置需關注港股、權益和股權市場。他表示，港股市場估值相對優勢突出，新經濟佔比提升，低利率環境下權益資產長期吸引力將持續提升，經濟改革與轉型推動股權融資市場快速發展。IT、互聯網、生物醫藥、半導體電子成為股權投資市場的主要方向。
採寫：南都記者 周亮
