》》一、基本情況
沛嘉醫療-B（09996.HK）從2020年5月5日開始招股，申購截止日為5月7日16點，申購價格每股15.36港元，每手1000股，入場費15514.78元，總市值93.7億元。對標啟明醫療（02500.HK），保薦人靠譜，明星基石投資人，認購火爆。
》》二、公司產品業務
公司主要有兩塊業務。第一塊是：經導管瓣膜治療醫療器械，根據弗若斯特沙利文的資料，公司是中國市場擁有處於臨床試驗或更高級階段TAVR產品的僅有四名國內參與者之一，就商業化產品及臨床試驗階段在研產品的總數而言，公司於中國經導管瓣膜醫療器械市場排名第三。第二塊是：神經介入手術醫療器械，根據弗若斯特沙利文的資料，按臨床試驗階段的商業化產品及在研產品合併數目計算，公司在市場的中國國內企業當中排名第一，也是首個於中國商業化栓塞彈簧圈產品的國內企業。
公司還是一家虧損的企業！財務方面，據招股書顯示，公司已經出現連續兩年虧損。2018年到2019年的分別虧損了0.95億，5.94億；收入分別為0.01億，0.23億。
》》三、對標啟明醫療
對標的啟明醫療。但收入遠不及啟明醫療，啟明醫療2018年至2019年的收入對應為1.32億，2.60億。啟明醫療只有單一的TAVR產品業務，TAVR產品市場佔有率目前行業排名第一,目前啟明醫療市值222億。
從心臟瓣膜行業趨勢看，沛嘉醫療是領先啟明醫療一個階段的，牛心包比豬心包更加先進。
》》四、行業規模和趨勢
（1）心臟瓣膜模塊
（2）神經介入模塊
沛嘉醫療-B（09996.HK）的其他具體信息不在贅述，大家自行百度。本文主要估值，預估後續漲幅。
》》五、估值方法
由於和諾誠健華、康方生物一樣，均屬於未盈利的醫藥研發公司，因此估值方法類似。 鑑於諾誠健華、康方生物的估值方法比較靠譜，所以採用相同的估值方法。之前的估值案例詳情看文章：
【港股打新】康方生物-B（09926.HK）--IPO估值漲幅分析
此次依舊採用這個類似估值方法進行估值，估值過程估下表格所示：
估值結論如下：當前市場環境下，預計上市後漲幅為51%！
但是也要考慮到風險，如果神經介入部分由於增速比心臟瓣膜部分低很多，因此估值92億可能有點偏高，但是破發的概率極低，就看能不能搶到額度了！
原創不易，歡迎關注！請大家多多轉發！
