【文/觀察者網 陳思佳】最近兩週，道瓊斯指數的表現堪稱自1930年以來最佳。這一戲劇性的大反彈讓投資者面臨困惑的現實：股價飆升，經濟卻處於困境。
在復工預期和藥物預期的刺激下，本週五，道瓊斯指數上漲704.81點，日漲幅2.99%，本週總體漲幅2.2%。標準普爾500指數本週上漲3%。由於投資者大量湧入飆升的科技股，納斯達克指數本週上漲了6.1%。
“股市正無視經濟” 《華爾街日報》報道截圖
《華爾街日報》18日報道分析，這一飆升顯示，很多人在為美國疫情後的復甦做準備。最近幾天有跡象顯示，幾個州將復工，如得克薩斯州就準備重啟經濟，這使投資者頗受鼓舞。
同時，消息稱吉利德公司的瑞德西韋，在新冠病毒的實驗性治療方面顯示出一定效果，這進一步帶給投資者信心。
17日道瓊斯指數走勢 東方財富網實時數據截圖
3月，持續了11年漲勢的美股暴跌，10天內歷經4次熔斷。但到本週為止，美股三大指數都較年內低點反彈超30%，前後可謂形成鮮明的對比。
不過道瓊斯和標準普爾500指數今年的總體跌幅仍超過10%，而納斯達克指數總體跌幅降到了3.6%。
3月23日美股見底後，美聯儲將利率下調到了接近零的水平。美聯儲隨後還推出了購買美國國債和抵押貸款支持證券的計劃，特朗普也簽署了規模空前的2萬億美元刺激計劃。許多投資者認為，這些措施是股市反彈的核心因素。
17日美股整體行情 英為財情實時數據截圖
但在股票飆升的同時，作為疫情最嚴重的國家，美國已有2200多萬人申請了失業救濟。3月份美國消費品零售額經季節性調整後，也較前一個月下降了8.7%，這是自1992年有記錄以來最大降幅。根據慧甚企業管理諮詢公司（FactSet）的數據，美國大公司第一季度收益較去年同期下降近15%，是2009年之後的最大降幅。
許多分析人士押注於所謂的“V型復甦”（V-Shaped Recovery），即經濟急劇放緩，接著快速復甦。高盛集團的分析師預測，美國經濟一、二季度的收益將大幅收縮，將在今年晚些時候反彈。
摩根大通集團全球定量及衍生品策略師，馬克·科拉諾維奇（Marko Kolanovic）表示，醫療數據的改善可能會鼓勵各州恢復部分領域，他預計美股明年上半年回到高點。
其他分析人士則指出，現在的做法是有侷限性的。他們列舉了一個例子，美國政府一項3500億美元的小企業貸款計劃，已經耗盡了資金。這一貸款目的在於保障就業：如果小企業能做到不裁員，他們將來可免除這項貸款。
分析人士表示，這一例子表明當前支持美國經濟、保障民眾就業需要鉅額的資金投入。這對議員們也是個挑戰，國會議員現在難以就下一輪的援助達成一致。
此外，儘管經濟刺激計劃在全美開展，這也無法改變疫情期間民眾的行動，他們不可能就這樣出門聚餐逛商場。一些分析人士表示，這意味著經濟復甦需要的時間會比預期更長。
太平洋投資管理公司高管多米尼克·諾蘭（Dominic Nolan）說：“你我還要多久才能去聽音樂會？政府的項目並不能真正提供幫助。”
隨著美股上漲，美國許多投資者持續買入政府債券和黃金，這些都是傳統的安全資產。債券價格水漲船高，使得10年期美國國債收益率下降至0.655%，黃金價格整體較之前大幅上漲。傳統高風險和安全資產的同步上漲顯示，許多投資者擔心經濟會持續低迷。
不過美國黃金價格18日下跌了2%，這可能是由於重啟經濟的消息使投資者恢復信心。
大型科技股的反彈顯示了其巨大的影響力。根據《華爾街日報》的數據，科技股佔比極高的標準普爾500指數，如果所有公司同等權重計算，則今年下跌19%；但如果按市值加權計算，今年的跌幅則為11%。
作為近幾年推動美股走高的寵兒，科技股已經被一些投資者視為避風港。亞馬遜和奈飛的股票本週均飆升至少14%，創歷史新高。特斯拉公司也連續10個交易日上漲，為該公司持續時間最長的增長，使其今年漲幅達到80%。
資產管理公司FBB Capital Partners的研究主管，邁克·貝利（Mike Bailey）表示，這似乎是一種“閉上眼睛只管買”的現象。不過他本人也已經購買了亞馬遜和蘋果公司的股票。
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