上週五三大指數開盤漲跌不一，隨後震盪走弱。盤面上，通信設備、半導體、電子製造等跌幅居前，僅鈦白粉、港口等少數幾個板塊收漲。兩市收漲個股近500只，收跌個股3200餘隻，跌停個股近40只，市場情緒再度來到了冰點，虧錢效應明顯，新題材RCS板塊大幅分化，開始進入淘汰賽。另外，半導體、芯片、國產軟件等科技股成市場殺跌的主力軍，而近期很強的大消費板塊，也出現輪動分化，超級品牌、白酒開始輪動補漲。
上週五歐美市場因復活節假期休市，股市、外匯、貴金屬、原油期貨均暫停交易。本週一（4月13日）歐洲主要股市、澳洲股市以及中國香港股市繼續因復活節假日休市，北向資金也將繼續暫停流入。
上週五收盤後人民銀行發佈一季度金融數據，總體來看是不錯的，年後持續寬鬆的貨幣政策效用逐漸顯現。具體來看，3月末，廣義貨幣M2餘額同比增長10.1%，3月新增人民幣貸款2.85萬億元，同比多增1.16萬億元。一季度社會融資規模增量累計為11.08萬億元，其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加7.25萬億元。社融數據的全面向好體現了2月以來一系列刺激政策開始奏效，作為經濟前瞻性指標，社融數據的全面向好給經濟修復提供了支撐。如果說財政政策是兵馬，那麼貨幣政策就是糧草，糧草得先於兵馬而行，經濟要企穩向好，那麼信貸社融數據率先反彈是必要條件。本週其他幾項重磅數據要公佈，如進出口數據、工業增加值、固定資產投資、社零數據、一季度GDP數據等，通過這些數據來綜合判斷經濟整體運行情況。
上週還公佈了3月CPI、PPI數據，兩項數據均大幅下行，3月CPI同比增速從2月的5.2%大幅回落至4.3%，多方面因素疊加，使得3月CPI下行幅度超預期：其一，國內疫情好轉，前期居民囤貨需求下降；其二，油價大幅下行。3月PPI跌幅再次擴大，從2月-0.4%下跌至-1.5%，主要是受疫情影響需求大減，疊加油價大跌，總之通縮壓力明顯加大。全球經濟陷入新一輪衰退，大宗商品的價格會持續低迷，PPI可能仍將進一步下行。
操作策略上，本週依舊要延續面對業績披露與經濟數據公佈的壓力，而政策方面的定調雖然積極，但具體措施還不明朗，等待政策的逐漸落地。目前，我國經濟基本面還在修復期，扭轉性趨勢不會太快，投資者還需保持耐心。務必要好短線層面的風險應對，短週期應以防守為主，觀察領跌的科技股何時止跌，RCS也可能會有第二波行情，同時繼續關注基建、大消費等中長線品種。
風險提示：以上內容僅供投資者參考，市場有風險，投資需謹慎。
