抗日戰爭時期長城抗戰是北方爆發的第一場大規模會戰，戰爭爆發之後中央軍、西北軍、晉綏軍、東北軍輪番上陣，但最終仍舊沒有將日軍擋在長城之外。
長城抗戰失利之後，蔣介石決定於日本議和，但是由於日本在此之前已經宣佈退出國聯，因此無法利用外交調停介入，只能選擇對民國政府最不利的“直接交涉”。
不過雖然民國軍政兩界的首腦蔣介石、汪精衛二人均同意和日本和談，但是以二人的身份卻無法直接出面，而民國外交部又對此事極力牴觸，蔣介石只好請出了隱居莫干山的黃郛出馬。
黃郛出面之初和談的進展還算順利，當時日本國內的主流意見仍舊是避免擴大對華戰爭，儘快積蓄實力和蘇聯一決雌雄，從而爭奪亞洲霸主的地位。
然而日本關東軍司令官武藤信義卻貪得無厭，對於已經約定的條件屢次出爾反爾，期間甚至數次不顧約定發起進攻，國軍損失慘重後只能不斷後撤。
當時雙方約定的停戰區從南天門到密雲，再從密雲到北平，蔣介石几乎是無底線的對日方條件做出妥協和退讓，同時他也不斷催促在上海和日本駐華公使接觸的黃郛趕緊到北平主持大局。
然而令所有人都沒想到的是，黃郛抵達北平的第二天，美國總統羅斯福和宋子文就聯合發表了一封聯合聲明，要求日本立即停止在華北的“敵對行動”。
因為這封聯合聲明，日本外務省的主戰派再一次大做文章，最終日本外相為何兩不得罪乾脆直接將這件事情扔給了日本的北平公使館負責。
然而此時日本北平公使館的負責人駐華公使有吉明、參事官矢野真均不在北平，公使館由一等書記官中山詳一負責，但卻是不折不扣的主戰派，對於黃郛直接閉門不見。
黃郛在北平見不到日方負責人和談自然進行不下去，更為要命的是日方還不斷的以各種方式進行挑釁，日本華北駐屯軍甚至提出要依據《辛丑條約》出兵五百人進駐已經戒嚴的北平城。
面對日漸嚴峻的華北局勢，黃郛和主管華北軍務的何應欽終日束手無策只能天天開會和給南京發電報要求支援，其頻率之高甚至達到了“日夜籌謀，席不暇暖”的地步。
然而華北局勢緊張，南京的局勢比華北更為緊張，早在黃郛前往北平之前，蔣介石就答應他要給他籌措600萬資金匯入華北，然而黃郛求援之時南京財政部就連60萬都拿不出來。
南京財政部之所以陷入了山窮水盡的地步其實根本原因還在於華北，當時民國財政部的錢絕大部分都是發行國債和向外國銀行貸款而來，然而無論國債還是貸款都需要有抵押，民國政府的抵押最重要的部分便是天津的關稅。
華北局勢緊張天津的關稅自然也出現了危機，如果天津淪陷那麼南京政府的償還能力便會出現極大的問題，因此無論是國債還是借貸均出現了無人問津的局面。
此時的南京財政部，不要說給黃郛撥款了，就連各地部隊的軍餉和政府人員的工資都出現了大規模的拖欠，換而言之就是華北一日不寧，南京政府的資金就一天週轉不開。
孤身一人前往北平的黃郛那段時間基本上什麼事情都做不了，他甚至認為時局艱難已經到了“危疑震撼，不可言喻”的程度，一度對華北局勢陷入絕望。
黃郛心灰意冷的時候，蔣介石在後方也成了熱鍋上的螞蟻，他知道必須儘快的結束華北戰事，不然所有的事情就會變成一個死結，斷裂的資金鍊足以把南京政府徹底毀滅。
為了解決華北問題，蔣介石自然只能開始不斷的妥協，希望可以儘快送走野心勃勃的日本關東軍，再另做長遠打算。
