摘自巴菲特致股東的信
毫無疑問，一些人通過使用財務槓桿變得非常富有。然而，這種方法通常也會令人窮困潦倒。當使用槓桿時，它會放大你的收益。這時，你的配偶會認為你很聰明，你的鄰居會羨慕你。但槓桿這個東西是會令人上癮的，一旦你奇蹟般獲利，很少有人會願意再回到從前保守的狀態。就像我們在三年級所學習的，一些人在2008年再次學習了，任何序列的正數，無論多麼大的數字，只要乘以一個零，都會蒸發殆盡，一切歸零。歷史告訴我們，所有的槓桿通常導致的結果會是零，即便使用它的人非常聰明。
當然，槓桿對於企業的危險也是致命的。擁有鉅額負債的公司通常會假設，這些債務到期之時，自然會再次得到融資。這種假設通常是有效的。然而，偶爾的情況下，或是因為企業內部的特別原因，或是因為市場正常的資金短缺，使得到期債務必須即刻償還，不得延展。這時，只有現金才能解決問題。
這個世界有很多難以預測的黑天鵝，一次錯誤就會造成永遠的歸零。
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