<code>作者：遠方青木（YFqingmu）/<code>
前一段時間我聽到這麼一個說法，俄羅斯生產原油的成本是多少多少，沙特維持國內預算收支平衡的原油成本是多少多少。
這樣的文章朋友圈裡到處都是，大家應該也都看過。
總的結論就一個，原油價格40~60美金才能維持石油生產國的基本財政需求，現在原油價格二三十美元明顯不合理，是兩敗俱傷的行為，不可能長期持續。
趁他們在新冠疫情裡拼刀子，我們買一點原油屯著，等新冠疫情退去，石油價格回升，豈不是大賺一筆？
買原油也很簡單，銀行和正規期貨交易所都可以，買一點看漲期貨合約放著就行。
然後，你就等著數錢吧。
聽起來好像很有道理，連我一時半會都找不到毛病，但我沒有去碰，甚至這麼多天都沒和大家提過，因為我總感覺哪裡有點不對。
國外資本市場錘鍊上百年了，各種資本工具無比的成熟，會留下這麼明顯的套利機會給中國散戶鑽？讓你去收割他們的財富？
是他們傻，還是你覺得他們傻？
國內很多買入看漲合約的散戶們，在昨天晚上，被資本主義的鐵拳刷新了自己的世界觀。
原油價格，居然可以跌到負值，石油隨便拿，買一桶還送你錢。
這種奇景，別說你有生之年沒見過，甚至連想都沒想過會發生這麼奇葩的事情。
2020年快過去了三分之一，每天呆家裡啥也沒幹，光見證歷史了。
買一桶原油，送37美元現金
昨天晚上，我在手機上看了一晚上的截屏大賽。
一開盤，美國原油期貨5月合約的價格就開始從18美元飛速下滑。
很快，就彈出了新聞，油價創歷史新低，每桶跌破10美元。
太震驚了，春節前原油的價格還60多美元一桶呢，前幾天跌到30美金我們都已經驚訝的說不出話了，如今你告訴我原油價格已經跌破10美元了？？？
還沒震驚幾分鐘，又有新聞彈出來了，幾分鐘一條，開啟了刷屏大賽。
油價創歷史新低至每桶5美元。
油價創歷史新低至每桶4美元。
油價創歷史新低至每桶3美元。
油價創歷史新低至每桶2美元。
油價創歷史新低至每桶1美元。
油價創歷史新低至每桶0.01美元。
簡直亮瞎眼了，每桶0.01美元！！！
不是說石油是寶貴的不可再生資源麼，不是說控制了石油就控制了世界麼？
這麼珍貴的物資，每桶0.01美元？白送？你在逗我麼？
賣掉北京一套房，你能買到足夠北京一年用的石油，倒手一賣就可以瞬間成為億萬富翁。
但整個西方世界，就沒有一個資本對這種憑空撿錢的事情感興趣。
不是說資本都很貪婪麼，這可是白送石油啊，石油再不值錢價格也不可能是零吧，怎麼也應該比礦泉水值錢吧。
原油價格歸零，這就已經是普通散戶認知的價格底線了。
為啥沒人出手把價格買上去？
答案很快就來了。
原油價格在0.01這裡連幾分鐘都沒堅持住，很快就被擊穿了。
接下來的新聞就很無趣了，原油價格從0，一路跌到了-40美元。
由於跌速太快，基本每跌10美元，才會有一個新聞機構來得及發出一則短消息。
價格下跌99.99%，並非極限，還可以跌的更多。
如果你真以0.01美元一桶的價格去抄底原油，那你現在已經爆倉了。
4月20日收盤，美國西得州輕質原油5月期貨結算價收於每桶-37.63美元，這是自石油期貨從1983年在紐約商品交易所開始交易後的首次負值交易。
這個價格驚呆了全世界，也驚呆了中國銀行。
4月21日，中國銀行發出通告，因為美國原油5月期貨報收-37美元/桶，所以暫停交易一天。
公告的大概意思是：大家等我行聯絡一下，確認下這個價格到底是不是真的，如果是真的，那等我們商量下到底咋結算。
買一桶原油，只要你願意買，賣家一分錢不要，還倒送你37.63美元，多頭血流成河。
如果這種狀況持續下去，也許幾個月後我們就能看到這樣的新聞：
小區車庫半夜遭賊注油，業主哭訴：好不容易跑完的半箱汽油又被人給加滿了。
這種情況明顯不符合經濟學原理，也不符合人類的常識。
原油價格，到底為什麼會跌的這麼離譜？
全球已經沒地方放原油了
關於這次下跌的最大原因，是全球已經沒地方放原油了。
新冠疫情之前，全球每日生產和消費的原油，都大概在1億桶左右。
原油的存儲費用很貴，所以原油是一個流動性很強的商品。
這邊採出來，那邊就用掉了。
疫情在西方世界全面爆發後，全球每日生產的原油數量基本不變，甚至還略有增加，但消費量驟降20%。
這就導致，目前全球每天都有2000萬桶原油沒人要。
但油井不能停產，這玩意和火電站差不多，一旦開啟就要不斷的生產，一旦中斷，復產的成本非常之高昂。
不管油價是100美元，還是1美元，消費量是不會改變多少的，能源基本是剛需。
所以現階段的石油，註定會剩下很多，這些額外的石油，只能由各國政府進行戰略儲備。
根據美國能源部的數據，美國的石油戰略儲備，已經填滿了69%的倉庫。
聽起來似乎很多，好像石油儲備空間還很富裕啊。
但美國的石油儲備倉庫的總量，只有7.135億桶石油。
如今全球每天有2000萬桶石油需要存儲，一個月就多出來6億桶石油。
如果這些原油全部運到美國，那美國目前剩下的倉庫，半個月就填滿了。
至於全球能儲存多少原油，目前沒有準確數字，據普氏能源資訊公司的分析，大概有14億桶的容量，但到4月底，這些存儲空間，將有90%會被佔滿。
等原油全部填滿之後，那多出來的石油就沒地方放了。
當牛奶價值為零的時候，你可以隨意傾倒。
但石油不行，這玩意如果你隨意傾倒，那會嚴重汙染環境，會被鉅額罰款。
燒了也不行，你燒汽油還行，燒未精煉過的原油，汙染物會超級多，你同樣會被罰個傾家蕩產。
不能倒掉，不能燒掉，也沒地方存，那這些原油應該怎麼處理？
如果你把原油存放在油輪等地方，在海上飄著，那儲存費用會高的驚人，這些油輪可不管你是在運輸還是存儲，那都是要按日計費的。
這就是本次原油價格暴跌的直接誘因。
為什麼產油國的價格沒跌？
雖然沒地方存石油是價格暴跌的直接誘因，但並不是主要原因。
因為我們看到，在美原油05合約價格跌至-37美元低點時，美原油06合約，價格依然是20美元左右。
雖然暴跌很多，但至少還在人類能夠理解的價格範圍裡面。
所謂05合約，指的是2020年5月份進行交割的原油期貨合約。
所謂06合約，指的是2020年6月份進行交割的原油期貨合約。
僅僅相差了一個月，怎麼價格會差距那麼大。
難道儲存原油一個月的費用，高達57美元？
存儲費再高，也是有極限的，不可能會造成這麼大的價差。
假設交割後直接把原油保存在交易所，根據4月16日的最新消息，中國期貨交易所的原油存儲收費標準自6月15日起，將從0.2人民幣/桶/日提升到0.4人民幣/桶/日，哪怕是翻倍後的儲存價格，也才差不多摺合1.7美元/桶/月。
我們再看一個數據，美原油12合約，也就是約定在2020年12月份交割的合約，目前的報價是30美元/桶左右。
和06合約相比，12合約會晚交貨6個月，差價大約10美元。
這10美元，就是倉儲費用。
如果差價比這個還大，就存在套利空間，那我索性就把06合約的原油實物收過來，存在交易所，再買入12月空頭合約鎖定利差，等12月份直接把原油實物交割給多頭即可無風險的賺一筆錢。
所以，05合約比06合約低1.7美金左右是正常的，高於這個價差，是不正常的。
但現在我們看到的現實是，價差高達57美金。
為啥？
不懂的東西散戶不要碰
如果你是美原油05合約的期貨多頭，假設你認為原油就該值20美金一桶，但現在報價-37美金，你不服氣，認為空頭操作價格，是在騙你的錢。
那你還有一個選擇，拒絕平倉，大家實物交割，我不要錢，我就要石油，你按合約裡的數量，把油給我就可以了。
這個時候，空頭必須拿出原油實物出來，否則就是他違約。
多頭全部拒絕平倉，空頭隨便你砸，你價格砸到負一萬美金我也不管，到時候你給油就行了，反正我堅定的認為，長期來看，石油價格不可能長期盤旋在二三十美元，更不可能維持負價格。
但實物交割這道程序，需要資質，不是誰都可以進行交割的。
你一個散戶，跑到美國交易所倉庫裡交割？
你怎麼交割，你有接收實物的能力麼？
所以只有經過交易所驗證的機構戶才有實物交割的資格，很多時候還需要提前申報才行。
普通散戶是不能進行實物交割的，到了交割日，只能平倉，不管價格是多少都得平，交易所直接替你強平。
這就是遊戲的規則。
不懂這個規則的人貿然衝進來，就如同待宰的羔羊。
美原油05合約，即將進入交割日，主力玩家都已經移倉到了06合約，昨天開盤時05合約只剩下大概17%的持倉量。
昨天開盤後，也許是某股資金恐慌了，也許是某股資金失心瘋了。
總之，原油價格一路下滑，被人拼命下砸，但無論多低都沒人接盤看多。
當原油價格跌破10美元關口時，多頭震驚了，空頭也震驚了。
因為這個關口被擊破，讓空頭探明瞭一個事實，05合約裡已經無一個機構戶存在了。
只要有一個機構存在，買入原油05的多頭合約，同時反手買入06合約的空頭合約。
然後死不平倉，拿到05交割日，從05合約空頭手裡拿到原油實物，再把原油實物拿到06交割日，反手塞給06合約多頭手裡。
只需要繳納1.7美金左右的存儲費，就可以無風險套利。
但事實結果是，沒有機構出手這麼做。
確認機構戶已經不存在之後，就進入了空頭的表演時間。
接下來發生的，是一場經典的金錢遊戲，空逼多屠殺戰。
只要你沒辦法進行實物交割，那不管價格是多少，你都得捏著鼻子認賬，該賠多少賠多少。
而期貨的價格，純粹是資金遊戲，誰錢多聽誰的。
只要我資金夠多，不斷開空單，我可以把價格打的無限低。
不服，不服你就開多單把我的空單接走。
接不住，就得認這個價格。
而原油期貨普遍高槓杆，槓桿比例在3~30倍之間。
價格只要跌50%，你連開多單掙扎的機會都沒了。
留給你的路只有一條，補保證金。
如果你補不起，那你的多單會被強平，你反而變成了空頭。
但隨著價格的下跌，空頭的浮盈卻越來越多，他們可以憑空開更多的空單。
這就是空逼多，空頭越打越強，但多頭卻被活生生的逼到爆倉，合約被強平從而成為空頭，導致價格更大的下跌。
這也是遊戲規則的一部分。
實際上我們可以看到，在0美元價格之下，累計成交才幾千手，極其稀少，但卻有人瘋狂的平多開空，在-20美元的時候依然有人這麼幹。
這麼幹的認要麼是瘋子，要麼就是被逼無奈的多頭，在這裡被系統強平了。
帶血的籌碼，被割在了地板上。
這是一次遊資對散戶發動的空逼多屠殺戰，非常經典，可以載入史冊。
為什麼我如此篤定的說是遊資對散戶的屠殺戰。
因為但凡有一個機構戶出手，價格都不可能跌成這個樣子。
而這個成交量實在太低，看起來價格很誘人，但對大企業來說毫無意義，這個錢對那些巨無霸油企來說不值一提。
這些油企控制著全球每日一億桶的石油交易量，一個月就高達30億桶。
幾千手？
按一手1000桶來算，那也才幾百萬桶原油而已，交易量實在太小。
這些錢，也就遊資看得上了，大型油企根本不屑一顧，更不可能派人時刻盯盤，就為了等這麼一個意外。
真正的大戶交易，目前的成交價依然是20美金左右，哪怕是三桶油直接去沙特拉油都是這個價。
而如果真的有油企出手買入，比如說三桶油這種，哪怕隨便買一買，別說-37美元了，就連10美元都跌不下去，空逼多也就不會發生，同樣也就不會存在這麼驚人的價差。
沒有價差，那參與這件事就沒意義，因為本來成交量就很小。
所以看似很大的利潤空間，但對於大型油企來說實際上是不存在的，參與不參與，這個錢都賺不到。
水池太小，只適合小魚玩，鯨魚是進不去的。
但裡面的無知散戶，就慘了，被收割的乾乾淨淨，連韭菜根都沒留。
就在4月15日，我還看到有“大師”在忽悠散戶衝進去買05合約抄底，就為了和06合約那幾美元的價差。
這些人，把自己當機構玩了，如今已經虧的骨灰都不剩了。
前一段時間，國內很多人急吼吼的跑去抄底原油，換美金甚至金額大到驚動了央行去核查。
一不知道原油儲存費用很貴，二不知道你到了交割日必須強制平倉，三過度迷信價值決定價格。
於是就成了韭菜，被資本主義的鐵拳瞬間給教育了。
抄底？囤貨？短期見底？石油的中樞價值應該是40~60美金？
太幼稚了。
有必要讓你們這些散戶知道，資本主義的鐵拳不僅可以操縱市場，還能操縱到一桶原油倒貼40美金，只為了能把你們割的乾乾淨淨。
不懂的領域，我勸散戶不要碰。
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