海納智能裝備曾於去年4月及10月兩次遞表，但最終都沒能繼續推進上市進程。時隔一年，海納智能裝備再次遞表，與以往不同的是，這家以生產嬰兒紙尿褲機器為主的製造商更新了2019年“慘淡”的業績，此外，由於公共衛生事件的爆發，新添了口罩機業務，並拿下了過百臺的訂單。
智通財經APP獲悉，海納智能裝備成立於2011年，是一家起步於福建晉江的一次性衛生用品自動化機器製造商。
目前，海納智能裝備擁有兩個生產基地，分別為晉江海納和杭州海納，其中，前者為全資子公司，後者為2018年7月收購而來，海納智能裝備擁有杭州海納51%股權。
兩個生產基地總樓面面積共約3.6萬平方米，分別經營16條及6條生產線，年產能分別48臺、18臺。如果包括正在生產中的機器，2019年末，晉江和杭州生產基地的所有產線均處於滿負荷狀態。
一次性衛生用品機械市場相對分散，2018年約有70家機械製造商，前五大製造商市場份額約19.3%，海納智能裝備位列第三，市場份額約3.8%。
公司客戶主要是一次性衛生用品製造商，客戶數量逐年增加，2019年共有92名客戶，來自最大客戶的收益佔總收益8.7%，前五大客戶佔總收入30.2%。
據智通財經APP瞭解，近幾年，海納智能裝備的業務結構發生較大變化。2017年，嬰兒紙尿褲機器貢獻94.4%的收入，但到2019年已經降至約60%，與此同時，成人紙尿褲機器收入佔比快速提升，從2017年的4.3%升至2019年的近30%，女性衛生巾機器收入佔比也從0.3%升至6%。
近年來，公司也在不斷拓展海外市場，相繼進入菲律賓、印尼、越南、巴基斯坦、柬埔寨等國家。相應地，市場收入結構也發生變化，2019年，中國依然是海納智能裝備的最大市場，但收入佔比已經從2016年的94.7%降至57.5%，第二大市場為印尼，收入佔比約為11.7%，菲律賓和越南的收入貢獻也迅速上升，去年分別佔7.6%、7.1%。
收入增速放緩，淨利下滑
然而，收入增長與市場拓展並不匹配。智通財經APP瞭解到，海納智能裝備2016-2019年收入分別約為1.13億元人民幣(單位下同)、2.61億元、3.37億元、3.78億元，分別同比增長131%、29.22%、12.08%，收入增速顯著下降。
其中的原因與支柱業務嬰兒紙尿褲機器下滑有關。2017年嬰兒紙尿褲機器業務收入同比增加135%，帶動整體收入翻倍增長，但2018年該業務增速降至9.8%，2019年同比倒跌16.38%。
產品更換週期相對較長，或許是海納智能裝備業績高增長難以維持的原因。根據行業報告，國內一次性衛生產品製造商傾向於每三年至五年更換或升級產品，除非有擴張計劃或要升級生產設施，一般不會經常性採購機器。此外，海納智能裝備的產品比較穩定，客戶更換產品的需求也不大。
好在毛利率沒有隨之下滑，反而呈上升趨勢。從近幾年數據看，海納智能裝備毛利率維持在21.6%-24%之間，處於行業中等水平，根據行業報告，中國一次性衛生用品機械行業的毛利率範圍一般介於15%-30%之間。
淨利潤方面，2018年公司擁有人應占利潤同比增長28.65%，較2017年的248.1%大幅放緩。2019年，收入增速進一步放緩的同時，“三費”大幅上升，導致淨利潤同比下滑31.61%，淨利率也從11.6%降至8.2%。
臨時增添口罩機業務，預計對全年業績貢獻大
2020年爆發的公共衛生事件影響了各行各業，但目前來看，海納智能裝備受到的負面影響暫時較小。
公司表示，停工對公司的運營或財務業務沒有產生任何重大不利影響，因為晉江市工業和信息化局委託公司研發一次性醫用口罩機。晉江和杭州生產基地分別在2月7日和2月10日恢復生產。
截至4月10日，公司已經訂立了口罩機銷售合約，據此提供149臺一次性醫用口罩機，預計將為今年的收益作出重大貢獻。
但公司董事認為，醫用口罩機的需求可能屬暫時性質，且短期內有可能影響其他機器的生產計劃。
智通財經APP注意到，截至2020年4月10日，海納智能裝備全職僱員382名，僱員人數為近幾年來最高，較2019年末新增132名。其中，生產職能的僱員人數佔40.3%。
據瞭解，海納智能裝備上市所募集的資金大部分將用於設立晉江新研發中心，開發新產品，擴大晉江生產基地的產能，以及用於潛在收併購等。
