萬事皆空70
黃金曾經在美股暴跌的時候跟著暴跌，體現出反常的與風險資產趨勢相同的走勢。這一現象在2008年也出現過，主要是市場流動性在暴跌中出現了嚴重的問題，導致避險資產也同時被擠兌了，價格出現下跌。同樣的道理，在美聯儲無限量向市場供應資金的承諾下，美股見底18500點後開始反彈，接近技術性牛市標準，這說明市場流動性緊張已經過去。可以看到，黃金是和美股幾乎同時見底的，其實就是流動性折價的補償效應，疊加避險屬性，創出7年來新高，一點不意外。
這次全球央行救市規模已經超過2008年總額的30%，也就意味著黃金價格可能會在疫情和經濟衰退預期影響下繼續新高。
財金數據弟
雖然黃金和美國國債都被稱之為避險產品，但是兩者卻不能相提並論，黃金可以認為是一種特殊形態的貨幣，而國債則是有價證券。按照歷史經驗，黃金與經濟的負相關性更強，而國債雖然也與經濟存在負相關性，但是沒有黃金那麼強烈。
首先來說，國債的價格上漲存在天花板，現在看來美聯儲還沒有做好實施負利率的準備，因此國債的價格上漲，在國債長期利率被壓低為0的水平之後，就達到了頂峰。國債價格上漲的邏輯在於美聯儲持續壓低利率，並且也高於市場平均水平的價格，回收國債造成國債價格升高，但是在美聯儲接盤的價格設定之後，國債的價格很難超過這個水平，因此國債的價格存在天花板，不會由於經濟的下行而持續上行。
當然在歐洲負利率的背景下，一些國債價格會短暫突破歐央行設定的回收價格，這是因為歐洲經濟要明顯弱於美國，而且負利率的窗口一旦打開就會被市場認為利率水平無下限，但是在目前的情況下，美國暫時不會出現這種預期。
其次，黃金作為硬通貨和貨幣錨定物，其供需基本是穩定的，貨幣流動性的增加相當於是為黃金提供了絕對的通貨膨脹，因此貨幣流動性越高，黃金價格就越高，兩者是絕對的正相關關係。但債券的流動性本身存在變量，美國可以進行增發，債券市場上流通的債券也會有一定的變化，因此和貨幣流動性的相關性沒有那麼直接。
最後，美國國債在經濟危機中受到追捧的一定原因，是因為當危機中現金為王的理念確定之後，美國國債作為美元一定程度上的替代品，可以保持手中現金流的同時進行投資。但是國債在留住美元現金流的同時，卻仍然需要承擔美元貶值帶來的損失，因此這只是一個迫不得已的選擇，當美元現金流開始得到緩解的時候，國債也恢復到了原先的地位，並不能成為與黃金同等地位的避險品。
諮詢師天生
歐美經濟在疫情下崩潰。經濟活動幾乎停止。股市自然是沒希望了。錢往資本黃金和美債跑。黃金避險自然顯現出來。美債買的人多了，就不需要高利率。
