前言
4月8日15:30，师董会导师、著名独立经济学家金岩石在师董会APP直播间，就“全球金融震荡与中国投资机会”主题带来了精彩分享，与我们一同探讨新冠疫情的扩散与美国股市、全球债务危机与中国免疫力、社会转型的趋势与云商崛起。以下为直播笔录，欢迎收藏。
“受师董会之邀，说说对全球金融市场的看法，更重要的是透过当前金融市场分析未来的机会与选择。
当中国已经相对成功的控制了新冠疫情，很多人都聚焦在复工，希望我们的生活能恢复正常，我希望大家能看到的是我们正处在一场战争之中，这场战争不是国与国之间的战争，而是病毒生态攻击人类的战争，而这场战争虽然从中国引爆，源头并不知道，现在已经传向全球，形成了全球性的危机，当人们谈论危机的时候，大多数人没有真正看到这场危机的性质。把这场危机和1929-1933年经济大萧条或者1987年黑色星期一或者2007年金融海啸相比较，我想让大家能够接受一个事实，这样一场战争能在历史上找到对比的就是当时席卷欧洲的黑死病。
我们生活在这样的空间中，过去几十年，城市化高歌猛进，根据城市化我们构建了一个全球化市场，全球化市场分三个层次，全球化的生产体系，全球化的资源体系，全球化的金融市场。当我们这样来界定全球化的市场，三个层次，看现在发生了什么呢？我简单概括为“321”，3就是三只黑天鹅，新冠疫情，股市熔断，油价暴跌，唤醒了全球化底层的2个危机，一个债务链的危机，一个是供应链的危机，共同指向了一个世界共同体的断裂，我把它称之为人类社会第一次全球化危机，“三只黑天鹅，两只灰犀牛，一个体系”，当我们这样理解“321”的时候，历史上没有任何一场危机和这一次危机相比较，
化解这次危机取决于主流国家政府的协同合作，特别是美中两国的特别合作，才能站到人类命运共同体的高度，重铸全球化市场。关于新冠疫情我们很多人关注数字，当我们把新冠和当年的非典联系在一起，我们就会看到甚至延伸到埃博拉等，共同的就是病毒世界袭击人类，新冠疫情和非典相比较就是病毒攻击人类，差别仅在于，新冠疫情威力百倍于当年的非典。当我们把生存空间作为载体，可以看到病毒空间的历史远远超过人类的历史，我们认识的病毒不到全部病毒的千分之一，我们不能真正战胜病毒，直到我们能够达到向面对天花一样开发出疫苗，从而一劳永逸，现在我们每个人都要清楚，人类能够抗击新冠病毒只有三个字“免疫力”。
免疫力分两个层次，一个是人的免疫力，另一个是经济免疫力。在这里我们要看到机会与选择，当全球化危机从金融市场引爆，我们看到2月20日道琼斯指数接近3万点，40天后跌倒18500点，这时候美国股市四次熔断，巴菲特基金2月24日345000美元一股到3月27日下跌到24万，这样大幅度下滑让巴菲特三年业绩一朝归零。这时候美国金融市场已传播到全球四十多个国家全部引爆，看到了十五个国家熔断，3个国家股市腰斩。中东石油又引爆的，石油价格到30美元一桶，就比如一桶的农夫山泉价格高于一桶石油的价格（夸张）。之后连续下跌至10美元。
这样我们就知道水比油贵，油就成为了引发全球危机的又一个导火线。这个导火线从中东引爆，直到美国页岩油产业链。从1999年美国构建页岩油产业链，页岩油以低廉的价格进入市场，市场油价从100美元一桶逐渐下滑到40美元一桶，使得页岩油的利润全部掏空，这样石油业就开始举债8000多亿，页岩油企业债就成为一个火药桶，这时候油价暴跌，紧接着就是美国页岩油产业链崩溃，到今天为止刚刚开始，已经有三家页岩油企业宣布破产，而页岩油债务还会关联到别的企业。
我们看到当前企业链崩溃，同时我们可以看到俄罗斯财政四分之一收入来源于石油输出，当油价下跌俄罗斯财政危机同时引爆，于是中东石油成为了全球化石油的火药桶，引爆了新的危机。当我们透过这样的线索可以看到，美国不仅面临新冠疫情危机，更大的是失业率大幅上升，必然导致许多家庭房贷断供，这样次级贷再次出现在美国。危机将在未来两三个月内展开，我们看到越来越多的企业停止运营。苹果关闭了90%的店，巴菲特刚刚买入的航空股票不到一个月半价抛售。
所有这一切是全球的问题。在这环环相扣的时代，看到中国同样陷入了危机。今天很多人忙于报道企业复工的情况，但是很多企业员工上班了但是没有订单。这就是全球供应链的崩溃引爆了全球生产体系的断裂。美国学者写了一篇文章，病毒袭击人类是一场战争，这场战争的规模超过第一次第二次世界大战，可能会给人类社会，经济社会带来几代的影响。从第二次大战以来，美元霸权加全球化，我们看到的高歌猛进的世界体系，这是双循环的市场，虚拟经济的循环是全球资本市场，实体经济市场是全球经济体系，于是在虚拟经济底层是产业链，实体经济底层是供应链。当这两个关键链条断掉，我们面对全球经济负数。
我告诉大家最最保守估计经济增长归零，大概率事件是经济增长腰斩，当我们今天看到新冠疫情全球化危机，看到人类与病毒的战争，我们反而看到这样一个版图，我们看明白了，于是股市强势反弹，道琼斯指数从18300点反弹到今天23000点。当我们看到金融震荡四处蔓延的时候，我们反而看到一个机会，那就是中国机会。当全球化经济搞歌猛进，我们所有的国家都把全球化作为自己发展的国际背景。
当我们一再看到中国全球化经济不够发达，我们看到我们的缺点成为了我们的优点，任何制度的安排叫什么主义，叫什么信仰。都离不开两大属性，个人属性自由，社会属性公共。所有公共问题都依赖于社会属性，这时候中国社会属性强，反而成为了我们抗击新冠疫情的法宝。所以福兮祸兮，当全球化断裂的时候，所有国家都在追求自力更生，而能自力更生的国家寥寥无几，中国就在这样一个突发性的危机中，反而成为了避风港。当我们直接面对全球化危机，面临动物世界，面临人类世界和病毒世界之间的战争，我们必须站在全新的角度探索未来，所以我们先把一个悲观的版图摆在人民面前，跳出原来的方法，直接面对全新的挑战。
这时候我们看全球化中国机会在哪里？病毒生态和人类之间的战争永远不可能消失，即使我们这次平息了，下一次病毒还会用更凶猛的形势而来，纵观历史我们人类战胜病毒的唯一路径就是科技创新，科技创新可以提高人的免疫力，可以让更多的人逃出生天。我们从经济的免疫力来看，我们回首以往正是在非典时期中国的互联网和新经济崛起了，非典成就了电商，今天让大家知道新冠将成就云商，云商和电商相比都是互联网加物流，在电商时代是以企业为中心的，从互联网到大数据在到智能化，我们就看到了在电商之上，云商多了两个翅膀：一个平台、一种财富。两个翅膀就是在互联网前面加个移动-移动互联。电商平台长出一双翅膀，平台前面加两个字智能，于是智能物流也是一个翅膀。两个翅膀把电商平台升级为云商平台。云商平台之上企业不再是中心。
在这时候我们走进新的生态圈，这就是数据经济。给予数据和知识构建的以人为本升级到云端，数据经济占中国经济的比重，从十几年前的10%以下到现在的40%-45%。我相信今年一定超过50%。新经济遍地黄金，旧经济尸横遍野，两个翅膀构建一个平台，于是在这样平台之上，我们看到新的财富体系，尤其在新冠疫情威胁之下，人与人不见面，在数据下我们在家生活的时候对物流的依赖越来越深，我们居家生活的时候对云平台越来越强了，今天我就在云课堂给大家探讨我们面临的选择。我们就在云端创造着我们未来的财富机会，于是
数字经济从价值链上改变了原来的生态圈，在数字经济中用户创造价值。用户可以把知识和数据通过思想变为财富，这就是新经济的时代，思想创造财富的时代。在这样的背景下，企业选择了三上，上线，上链，上云。
于是人与人手不拉手创造了一个新的生态圈，这样生态圈中未来财富机会在哪里呢？我们面对大规模集群式的消费消失了，所有一切及人群创造财富的场景同时都是病毒猖獗的地方，当我们看到这样的变革，一个新冠疫情可以改变许多行业的营业。当我们面对变革的同时，科学创新上线上云上链，我们具体来看许家印网上卖房，说明他不在主要依赖于中介机构了。
同类企业又该如何呢？我们现在去购物中心看一看，你看到了什么？门可罗雀，大规模的交通是什么呢？这时候我们同样看到特斯拉这样的企业他已经不是在生产汽车了，他生产的是一个大手机创造的移动生态圈，这时候我们看到汽车上云了，人不再和人对等了，当我们面对这样的一个新生态，我们追逐的财务已经升级到另一个空间，并不是所有人都能够跟上这样的变革。
我们具体到当下，我们看到我们的机会在哪里，第一我们要知道全球化危机的同时，中国的自主化必然成为趋势。之前我们依赖全球化的分公，我们放弃了自己的努力，结果我们今天不得不选择进口替代，然后再自主创新，然后在科技创新上为中国未来打造第一产业，只有一个产业，名字叫科创产业。创业版市场就是中国的大科技，广义的大经济，中国股市尤其是中国创业板将继续牛市的迈步。我们看到在未来一定时间高波动，高成长脉冲式的机会在我们身边，我们必须放弃我们学的所谓价值理论，我们从来没有看到我们靠长期投资获得正收益的，很多人不知道巴菲特为什么成功，全球没有一个人能学习巴菲特，因为他拥有这样一笔没有利息的钱，这是所有人都不具备的先决条件。巴菲特真正的收益来自复利法则，复利法则不是投资收益，而是资金收益。真正投资收益来源于思想创造财富，证券驱动创新。
我们要记住未来摆在我们面前，A股牛市即将卷土重来，这个牛市将首先在创业板冲击三千点，我们的虚市价值，投资理论技术分析都是雕虫小技，我们看到的价值是什么呢？是趋势价值，主体价值，波段价值。丢掉巴菲特，跳出巴菲特陷阱追求现金流导向的价值投资，这是摆在我们面前的第一个机会。
第二我们要看到，全球化市场解体了，人类智慧必须重建市场，这时候这场危机已经在爆发，深度取决于主流国家协同合作，是让所有国家抛弃民族主义，我们共同维护我们人类主义的生存空间，危机的广度取决于美国和中国的竞争合作，这就像一个新的体系，类似以太极中心，危机的长度取决于主流国家的精英人士能够形成人类命运共同体的共同机制，我们就能在很短时间重见全球化。这就是摆在我们面前的新机会。很多人以为国家一定会发生冲突这是愚蠢的和狭隘的。我们要知道全球是属于我们的。当我们理解第二个机会，全球化的重建，在重建中中国必须扮演负责人的大国，从而让新财富空间中我们分的更多。
第三就是新中产，我们没有意识到，危机爆发的时候，我们很多民营企业都面临选择，我们可以用一个概念研究当前的中国，城市化基本完成，包括流动人口在内，中国城市化率已经超过78%，不要再想象新一轮房价上涨，吹泡泡，发票票，没有这个希望了。天价买新房，半价卖旧房，所以豪宅腰斩很快就会遍布全国，我们不要以为北上广房价下跌是偶然事件，我告诉大家这才是仅仅是开始，中国70%城市丧失未来房价上涨的任何空间。
我们不能想象100万亿GDP 的国家经济总量支撑400-500万亿的房地产，因为我们不能这样生活，当我们理解财富不是数字，当我们追求财富而不是财富本身，是财务自由。当我们用流动性财务资产的标准来评价现在中国家庭，14亿人口，4.3亿家庭中除了少数超级富豪之外，内在账面上有200万家庭不到2000万户，账面上有1000万以上的家庭不到200万户，大多数家庭名为中产实为贫困，住的是豪宅拿的是万元月薪，过得是苦逼日子，想的是天下大事，这就是中国特色的富裕贫困，在富裕的贫困之中，新冠病毒来了，产业升级已经敲开了大门，绝大多数企业或许能够升级上市成为富豪阶层，不会超过万家，受益人口不会超过百万人口，然而中国百万家庭人口，身价在1000万到一亿之间的人大多数很难升级，选择变成了把企业做小，把企业变成生意，我们或者放下求包养，我们或者退出，因为在新冠肺炎面前，企业只有两条路，第一条路是转型升级，第二条路是放下自我。
这时候我们就看到，决定中国经济的中产家庭，并不是人口多，而是这样的群体总资产中70%左右是企业资产，百分之20左右是房地产只有10%左右是证券化资产。然而当我们城市化完成阶段，房地产时代结束了，除了极少数城市的中心区，全中国加一起不过1000平方公里，所以第一是中心，第二中心，第三还是中心，这样一个版图之下70%的房产回归本源就是为了住或者闲置，很多人都热衷于买房的时候，你们现在买房买的根本不是房，是药是你的心病，当我们了解一个国家经济总量和房地产经济总值应该是1:1，最多1:1.5。这是最简单的数学，小学生都明白。
我们看中国就是四个一，经济总量为一，债务总量为一，股市总值为一，房产总值为一。当我们把我这四个一放在手上就知道我们困境在哪里呢？我们现在困境在资产巨大无现金，我们每个人资产都带亿字确掏不出十万，就像美国，美国世界第一大富国，美国40%的家庭拿不出400美金。负债经济把我们推向了不得不做出选择的时刻，这时候我们必须突出重围，让我们重建自己未来，这个空间让我们战胜病毒，更重要的是我们自己走出困境。
债务危机爆发了，下半年会愈演愈烈，现在我们打嘴仗以为我们能战胜他国，我们在同一个世界同一个模式之下我们最大的威胁就是我们追求财富却丧失了自由，所以社会正在被迫做出选择，一场新冠疫情引发，一场全球化危机，一场人类与病毒的战争会让我们变的更加清醒，机会就在我们身边，我们能认识到这个结果的时候，我们第一要看到中国机会就在面前，第二科技创新需要我们参与，第三要看到我们要上云进入数字经济，第四我们要选择新的生活方式构建一个新的中产阶层，这样的中产阶层资产要有流动性，这样千万家庭的不论你有什么理由你必须有20%-30%的资产是证券化资产，如果你钱多抗风险能力强，你可以选择股权投资，现在全球资产贬值，你的机会来了，但是对于大多数人来说，生意的现金流中断了，你只能选择追求流行性，于是股票市场就变成了中产家庭必须配置的核心资产。
当我们理解中国股票资产在金融阵中显示他的魅力，我们应该顺势而为，在中国这个市场，由于制度缺陷，经济下滑，牛市依旧，我一再告诉大家中国股市不是国民经济晴雨表，他是什么呢？是猪肚变革的风向标，是货币流通的蓄水池，当房地产不再成为家庭资产蓄水池之后，我们只能选择证券化。今年是最后一年，我们必须需脱离重资产生活方式，走向财务自由，在这样目标之下，我们不能学巴菲特像公司那样，去经营指数化成长，我们要经营现金流导的投资，股票变成我们的现金流。
很多人认为中国不成熟，恰恰是因为中国市场不成熟，我们今天有了更多机会，恰恰因为我们财务不充分，我们才有了更强的目标，恰恰因为中国股市不成熟，经济下滑我们仍然能够看到牛市，这就是中国机会全球震荡。尽管我们多数人还没有站到这个平台之上，我希望大家能够行动起来。我们携起手不见面，我们留给未来全新的生态，这样我们才知道很多家庭跟很多企业现在要想的就是两个字放下，你们追求的也是两个字自由。这样我们才真正面对危机，一年最多两年我们会看到一个世界，中国真正的崛起了。就是我给大家分享我的看法，也许你们不同意我们求同存异，也许你有更好的看法我们来日交流。
师董会是非常优秀的平台，这个平台是从一个社群平台开始，我们将在师董会引领下走向云端，面向未来。”
