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1. 醫保信息化新篇章：標準化成為主旋律
事實上自改革開放以來，我國醫療衛生體制就在改革中不斷前進，但同時，醫改的難點也在逐漸凸顯：籌資方面，各地財政不同導致醫保金額與結算存在差異，各城市醫保資金狀況存在差距，資金配置效率低下；支付管理方面，醫療服務管理與醫保基金使用權力分散，人社部、衛計委、民政部與發改委分別手握一部分醫保基金管理權，導致資金 使用效率低下、醫療服務監管複雜。
2018 年 5 月 31 日，國家醫療保障局正式掛牌成立，為國務院直屬機構，與人社部平級。這是我國醫保體制頂層設計的重大變革，意味著醫保制度職責、職能和功能在組織架構上的重新定位：將人社部的城鎮職工和城鎮居民基本醫療保險、生育保險職責，國家衛計委的新型農村合作醫療職責，國家發改委的藥品和醫療服務價格管理職責，民政部的醫療救助職責，進行“四權歸一”的資源整合。此次醫保局的成立，使得我國醫療衛生體制形成自上而下“一盤棋”，醫保局將成為醫療服務的主要購買者，並且憑藉醫療體系內較強的話語權，推動醫保改革走出僵局。
n 從頂層設計及落地政策來看，標準化成為醫保信息化工作的重中之重
現有醫保信息系統主要伴隨其他信息系統建設，存在標準不統一、數據不互認、系統分割、難以共享、區域封閉、孤島現象突出等弊端，是醫保工作長期以來的困擾。為儘快 構建覆蓋全國、更加完善的新時代醫療保險體系，徹底解決醫保公共服務流通問題，醫保局堅定不移推進信息系統改革建設，在2019 年《關於醫療保障信息化工作的指導意見》中明確提出“一二三四”總規劃目標：建設一個系統、搭建兩級平臺、提高三個水平、突出四類應用，即建設全國統一醫保信息系統，搭建國家和省級醫保信息平臺，支撐提高全國醫保標準化、智能化和信息化水平，推進公共服務、經辦管理、智能監控、宏觀決策四大類 14 個子系統，勢必從基礎設施和技術保障的根源著手，推動醫保改革前行。
依據頂層設計把握全局，醫保“一盤棋”格局將建立。2019 年 6 月，國家醫保局發佈《醫療保障信息平臺建設指南》，指導和規範各地醫療保障信息化建設，提出了在 2020 年底，按照標準全國統一、數據兩級集中、平臺分級部署、網絡全面覆蓋的醫療保障信息化建設要求，依託省級平臺與國家平臺之間的協作聯通，初步實現“大服務”、規範高效“大經辦”、智能精準“大治理”、融合共享“大協作”、在線可用“大數據”、安全可靠“大支撐”的醫療保障信息化建設目標。
配套標準化、智能化工作落地之———醫保電子憑證快速上線：2019 年 6 月 27 日醫保局表示，未來全國參保居民將使用統一的醫保電子憑證，在個人醫保信息查詢、醫保參保關係轉移接續、異地就醫結算等方面更加快捷方便。5 個月後的 11 月 24 日，醫保電子憑證即正式上線，市民可直接上國家醫保APP 或支付寶、微信等激活領取。作為醫療保障線上應用的唯一、有效電子憑證，醫保電子憑證與醫療保險參保人一一對應，由國家醫保局平臺統一簽發、統一管理，極大提升了參保人使用醫保的便利性，也為未來醫保局推動異地跨省就醫的全面互通埋下伏筆。
配套標準化、智能化工作落地之二——15 項信息業務編碼完成：作為系統對接、數據交流最基礎的語言，編碼標準成為信息化建設的先決條件。國家醫保局計劃建立全國統一的醫療保障基礎共性標準，號召專家團隊構建全國醫療保障系統共建共享、相關部門單位銜接交換的“通用語言”，包括醫療保障信息業務編碼標準、統一標識、檔案管理規範等。其中，醫療保障信息業務編碼標準主要包含醫保疾病診斷和手術操作、藥品、醫療服務項目、醫用耗材四項信息業務編碼規則。2019 年 6 月，醫保局提出
到 2020 年，在全國統一醫療保障信息系統建設基礎上，逐步實現疾病診斷和手術操作等 15 項信息業務編碼標準的落地使用。2019 年 10 月，醫保局下發《關於印發醫療保障定點醫療機構等信息業務編碼規則和方法的通知》時， 15 項醫保信息業務編碼標準即已全部完成。編碼標準的落地，是醫保標準化建設的重要里程碑之一，為後期“統一、高效、兼容、便捷、安全”的系統建設及重大改革奠定基礎。
綱領性文件陸續出臺，政策處於高度延續性。2020 年 3 月 5 日，國務院出臺《關於深化醫療保障制度改革的意見》，在“七、優化醫療保障公共管理服務”的（二十二）優化醫療保障公共服務、(二十三)高起點推進標準化和信息化建設中再次強調標準化。優化醫療保障公共服務中提出要“推進醫療保障公共服務標準化規範化，實現醫療保障一站式服務、一窗口辦理、一單制結算。適應人口流動需要，做好各類人群參保和醫保關係跨地區轉移接續，加快完善異地就醫直接結算服務”。高起點推進標準化和信息化建設中重點提出“統一醫療保障業務標準和技術標準，建立全國統一、高效、兼容、便捷、安全的醫療保障信息系統，實現全國醫療保障信息互聯互通，加強數據有序共享。”可以看出， 標準化、規範化仍是醫改中醫保信息化的重點任務。
2. 近 70 億增量市場亟待釋放
2.1 省級平臺建設逐步提速，2、3 季度有望迎來加速
已有 20 餘省級行政單位開啟了醫保信息化建設，但大多數仍處在建設的初期階段。根據蒐集整理的公開招投標信息，自 2019 年 6 月國家醫保局發佈《關於醫療保障標準化工作的指導意見》以來，32 個省、自治區和直轄市中已有 25 個啟動了省級醫保信息化平臺的建設，已成交總金額 5.27 億元，仍有約 22%的省級行政單位未開始相關建設工作。部分省級行政單位以“可行性研究報告編制”、“前期諮詢服務”、“初步設計”等項目的招標作為其醫保信息化平臺建設的起點，青海、貴州、河北、廣東等省則直接啟動了項目建設的招標。從時間安排來看，已啟動建設的省級行政單位大部分已於 2019 年下半年完成了初次招標。相較而言，青海省、貴州省和雲南省的建設進度靠前。
按照最新建設進度作為統計口徑，已開始醫保信息化建設的 25 個省級行政單位中，有 6 個仍處在前期的可行性分析和諮詢服務階段（佔全國的 19%），9 個已完成初步設計的招標工作（佔全國的 28%），10 個開始了項目的建設招標（佔全國的 31%）。
雖然已有 80%的省級行政單位開始了醫保信息化建設的招標工作，但從已完成招標項目中披露的建設支出來看，大部分仍處在建設的初期。在已開始醫保信息化建設的 25 個省級行政單位中，已完成招標項目總成交額出超過 1,000 萬元的僅佔 16%，仍有 52%的省級行政單位支出不超過100 萬元。參考青海省醫保信息化平臺建設2.6 億元的總成交金額， 全國絕大部分省級行政單位醫保信息化的建設剛剛起步，未來的建設空間較為可觀。
從時間維度來看，由於大部分仍處在前期工作階段的省級行政單位完成初次招標工作的時間在 2019 年下半年，根據各其招標文件中披露的工作時間安排，大部分省級行政單位已完成前期的可行性分析和初步設計階段工作，正在等待進入下一建設階段。我們預計， 2020 年上半年將成為醫保信息化項目建設招標密集期，市場空間擴張的確定性較高.
2.2 市場特點顯著—模式新、標準化、落地快
醫保信息化平臺建設市場呈現出模式新、標準化、落地快的新特點，國家平臺中標公司有望搶佔市場先機。為貫徹落實醫療保障信息化建設總體部署和國家醫療保障局《關於醫療保障信息化工作的指導意見》等文件的要求，指導和規範各地的醫保信息化建設， 國家醫保局於 2019 年 6 月發佈了《醫療保障信息平臺建設指南》（下稱“《指南》”）。《指南》明確了醫保信息化建設的總體目標、總體原則、總體要求、總體建設框架和地方建設內容等具體要求，對地方醫保信息化平臺的建設具有重要指導意義。
地方醫保信息化平臺的建設呈現出“全國統籌，約束進行”的新模式。《指南》規定了醫 保信息化平臺的總體建設框架，對平臺的各個子系統進行了詳盡的建設規劃。其中，《指南》對子系統的約束要求較為突出，按照約束程度的強弱劃分了三類約束等級：強約束類應用（含 3 個業務子系統），基礎約束類應用（含 9 個業務子系統）和弱約束類應用（含 2 個業務子系統）。對於屬於強約束類應用的子系統，地方在建設平臺時要負責相關的配 套落地。對於屬於弱約束類應用的子系統，由國家下發基礎版本，地方必須遵循國家統一的技術框架和核心數據模型，使用全國統一基礎版本。確有特殊需求的，地方可在基礎版本上通過調用中臺服務組裝本地化特殊功能。對於屬於基礎約束類應用的子系統，地方可在遵循國家統一標準規範的基礎上，根據實際情況通過調用中臺服務組裝建設。國家層面對子系統的約束較強，14 個業務子系統中僅 2 個屬於弱約束類應用。地方在建設過程中的自由度較低，需要完成的“規定動作”較多。這使得地方醫保信息化平臺和國家平臺將有較高的相似度和較強的繼承性。因此，中標國家平臺建設的公司在地方平臺建設的招標中或將具備天然優勢。在此次青海省的招標中，有 4 個包的中標單位與國家相應包的中標重合。
頂層設計推動地方醫保信息化平臺建設形成標準化市場。國家醫保局 2019 年 6 月下發了《國家醫療保障局關於印發醫療保障標準化工作指導意見的通知》（下稱“《通知》”），《通知》指出要建立國家醫療保障局主導、相關部門認同、各地協同推進的標準化工作機制，
形成與醫療保障改革發展相適應的標準化體系。《通知》要求，到 2020 年，在全國統一醫療保障信息系統建設基礎上，逐步實現疾病診斷和手術操作等 15 項信息業務編碼標準的落地使用。對此，《通知》附上了《醫保疾病診斷和手術操作、藥品、醫療服務項目、醫用耗材四項信息業務編碼規則和方法》，將標準化要求提升到了較高層面。前期參與國家和青海平臺建設的中標公司有機會較早地參與市場的標準化建設，構築市場壁壘，積累競爭優勢，強者恆強。
“時間緊，落地快”的市場要求或將強化市場馬太效應。按照《指南》關於地方建設計劃的要求，2019 年底前，地方需完成設計、立項、招標等工作；2020 年底前完成相關信息系統建設工作，2021 年完成項目驗收工作。對此，根據青海省醫療保障信息平臺建設項目公開招標公告要求，青海省醫保信息平臺各類子系統要求 2020 年底完成系統上線， 開始試運行，2021 年底前完成系統終驗，對建設時效的要求非常高。考慮到仍有大量省級單位處在建設的初級階段，部分省級單尚未啟動建設，為滿足國家對建設週期的要求， 後續的建設難度仍將進一步加大，從而強化市場的馬太效應。
2.3 醫保信息化建設增量市場規模測算
我們將分別測算省級行政單位統一部署（下稱“統一部署模式”）和省、地市級行政單位各自獨立部署（下稱“獨立部署模式”）兩種不同部署方式下的醫保信息化平臺建設增量市場規模。青海省此次採取的則是統一部署模式，即由省級醫療保障局直接統籌招標，地市級不再單獨建設；而在獨立部署模式下，省級和各地市級醫療保障局將分開招標， 獨立進行平臺建設。
考慮到不同省級行政單位建設的差異性，出於保守原則，我們對比了國家和青海省醫保信息化平臺建設的招標信息，選取青海平臺招標中與國家平臺招標中功能重合的 7 個包為核心包（包括：第 1 包：醫保公共服務子系統、第 3 包：醫保核心業務經辦系統、第 4包：醫保內部運行監督管理子系統、第 5 包：醫保智能監管分析系統、第 6 包：醫保宏觀決策大數據應用系統、第 8 包：基金財務管理系統、第 11 包：系統支撐軟件和第 13包：項目總集成服務），將核心包的建設作為市場增量的來源，測算其他各省級行政單位建設帶來的市場增量。根據青海平臺招標的最終成交公告，
7 個核心包的總成交金額為1.85 億元。根據戶籍人口的相對數量，我們將 31 個省、自治區和直轄市的人口規模劃分為了“大”、“中”、“小”三個層級。根據人均 GDP 的相對水平，將 31 個省級行政單位的發展水平劃分為了“高”、“中”、“低”三個層級。
統一部署模式市場規模測算：由於青海省的人口規模被劃分為“小”，發展水平被劃分為 “低”，我們以青海省平臺核心包的成交總金額 1.86 億元作為中性市場假設下的市場規模基準，1.5 億元為悲觀市場假設下的市場規模基準，2 億元為樂觀市場假設下的市場規模基準，其他省級行政單位的測算規模則在此基礎上通過給予乘數進行調整。以江西省為例，其人口規模屬於“大”，發展水平屬於“中”，則應在不同市場假設下的基準上給予 1.32 倍的乘數調整（1.2 倍乘以 1.1 倍）。
經測算，在統一部署模式悲觀、中性和樂觀的假設條件下，全國的增量市場規模將分別達到 54.99 億元，67.82 億元和 73.32 億元。山東等 5 省份中性假設下的增量市場規模預計將達到 2.66 億元。
獨立部署模式市場規模測算：參考已開始建設省市的招標信息，我們對獨立部署模式下各級醫保信息化平臺建設規模基準進行了設定。並給出了悲觀、中性和樂觀的假設條件下的基準。
在獨立部署模式下，由於各地市將單獨建設醫保信息化平臺，地級市的數量（包括副省級市）成為了預測省級行政單位增量市場總規模的重要依據。我們同樣遵循根據人口規模和發展水平對基準進行調整的思路，在乘數調整後，將調整後的地市級建設基準與該省地級市數量（含副省級城市）相乘，加上乘數調整後的省級建設基準，即得到了各省級單位的預計建設總規模。對於直轄市，由於其沒有下轄的地市級行政區劃，我們直接採用了統一部署模式下的測算結果。
經測算，在獨立部署模式悲觀、中性和樂觀的假設條件下，增量市場規模將分別達到 56.23億元，70.56 億元和 83.9 億元。廣東省中性假設下的增量市場規模預計將達到 4.82 億元。
統一部署模式和獨立部署模式下中性假設測算值（67.82 億元和70.56 億元）的中值為69.19億元。 考慮到貴州省和雲南省的建設進度相對較快，平臺建設已招標總金額相對較高， 在測算增量市場規模時應予以核減。因此，我們預計全國醫保信息化平臺建設的總增量市場規模約為 67.5 億元。同時，根據測算值以及各省級行政單位醫保信息化平臺建設相關招標的已成交總金額，我們對各省級行政單位的醫保信息化平臺建設招標進度進行了估算。估算方法為“兩種部署模式的測算中值/已成交總金額×100%”。按照此方法進行估算，除了貴州省、雲南省、廣東省的進度分別達到了 73.53%、27.82%和 13.20%，其他各省級行政單位的進度均低於 5%，仍有大量空間亟待釋放。
3. 醫保信息平臺建設在即，市場格局將逐步清晰
3.1 省級醫保信息平臺建設拉開大幕，“國家隊”或成主要玩家
2020 年 3 月 12 日，青海省啟動醫保信息平臺建設的公開招標，拉開了我國省級醫保信息平臺建設的序幕。根據 4 月 7 日公佈的中標結果顯示，本次青海省醫保信息平臺建設項目總預算為 2.76 億元，十四個標包實際中標總額達 2.60 億元，其中包 10（政務中臺實施）因實質性響應招標文件的供應商不足三家而廢標。
此次青海省招標項目與國家醫保局招標項目的分包方式有一定差異，但總體構成基本保持了一致，《指南》中規定的 14 個約束類應用子系統均在此次完成招標。相比國家招標項目，青海省更改了部分子系統的分包組合方式，即部分在國家項目中組合招標的子系統被拆分，部分在國家項目中分開招標的子系統則被打包招標。如國家招標項目中原本打包在第 5 包的“公共服務子系統”和“信用評價管理子系統”在此次青海省的招標中被分置在青海項目中的包一和包六；而青海招標項目中的包三：醫保核心業務經辦系統則包含了跨省異地就醫管理子系統等多達 5 個應用子系統。此外，青海省此次還額外新增了一些建設項目，如電子檔案系統、學習培訓、政務中臺實施、雲監管醫療信息管理系統和項目測評等。
青海省在此次的招標文件中披露了青海省醫療保障局醫療保障信息平臺總體架構（下稱“青海醫保平臺總體架構”），並採用“青海醫保‘一張圖’”予以展示。青海醫保平臺總體架構主體部分由基礎設施層（IaaS）、數據服務層（DaaS）、業務支撐層（PaaS）和應用系統層（SaaS）構成。本次主要完成的是應用系統層的建設招標。根據規劃，應用系統層包含了所有 14 個約束類應用子系統。按照青海省的自主劃分，應用系統層又進一步分為公共服務子系統、核心經辦子系統、監督管理子系統、基礎支撐子系統、宏觀決策大數據子系統和應用支撐中心。
《指南》規定的 14 個約束類應用子系統則分佈其中。但在青海省的此次招標中，各包內部子系統的構成並未完全按照青海醫保平臺總體架構應用系統層中各子系統的組成進行安排。
與 2019 年國家醫保局信息化平臺中標情況相比，此前中標國家項目的廠商在此次青海省項目招標中佔據較大優勢。此次青海省醫保信息平臺中標廠商共計 13 家，其中有 6 家中標國家醫保局信息化平臺 ，其分別是創智和宇、易聯眾、東軟集團、衛寧科技、平安醫保科技、太極股份，且 6 家公司的中標項目均為醫保局核心包：創智和宇中標醫保核心業務經辦系統，金額為 4,970 萬元；易聯眾中標公司優勢項目醫保公共服務子系統，金額為 1,497 萬元；東軟集團中標醫保內部運行監督管理子系統，金額為 3,420 萬元；衛寧科技中標醫保智能監管分析系統，金額為 397 萬元；平安醫保科技中醫保宏觀決策大數據應用系統和系統支撐軟件兩大核心包，中標金額分別為 1,288 萬、6,658 萬元；太極股份中標項目總集成服務，金額為 418 萬元。
通過拆分青海項目分包，對比青海項目和國家項目 14 個約束類應用子系統的中標廠商，我們可以進一步發現中標國家項目的廠商有較大優勢。在青海項目的 14 個子系統中，有7 個的中標廠商與國家項目重合，佔比高達 50%。進一步分析還可以發現，另外 7 個未與國家項目中標廠商重合的子系統多是與其他子系統進行了打包招標，而包內的其他子系統是其他廠商的優勢所在。例如，包四：醫保內部運行監督管理子系統（包含內部統一門戶子系統、內部控制子系統、運行監測子系統系統和基金運行及審計監管子系統）中的“內部統一門戶子系統”和“內部控制子系統”在國家項目中的中標廠商均為東軟集團，另外 2 個子系統在國家項目中的中標廠商則分屬平安醫保科技和衛寧科技。憑藉著國家項目的中標優勢，東軟集團得以順勢將包內的另外 2 個子系統也收入囊中。對於獨屬一個分包（包一、包五和包七）的子系統，包一和包五與國家項目的中標廠商完全重合。部分廠商憑藉國家項目的中標優勢，或將進一步擴大後續其他地方醫保信息化平臺建設項目的中標範圍。
3.2 從已招標項目剖析，細分子領域優勢玩家或將出現
2019 年上半年，國家醫療保障局醫療保障信息平臺工程進入建設階段，拉開了我國統一醫保 IT 系統的建設大幕，自 2019 年下半年以來，各省級單位陸續開啟招標工作。根據各招標網站（中國政府採購網、劍魚標訊等）的數據，
2019 年第四季度涉及醫保信息化平臺建設項目（省級+地市級）共 111 個，覆蓋了軟件、硬件、服務、培訓等多個領域，金額總計 4.15 億元。2020 年第一季度涉及醫保信息化平臺建設項目（省級+地市級）共 20 個，總計 5,773.24 萬元，相比 2019Q4 訂單總額以及各省招標項目金額都有下降，我們判斷主要是受疫情影響。隨著疫情影響的緩解以及政府部門招投標的恢復，醫保信息化建設將逐漸恢復常態迎來密集釋放期。另一方面關於DRG 付費改造項目，2019Q4 中標金額總計 1,985.98 萬元，2020Q1 中標金額總計 3,202.6 萬元，同比增長 61.26%。
從地區角度來看，各省份進度不一，貴州雲南等地走在前列。2019 年第四季度貴州省項目金額 1.5 億，居各省份首位，佔比達 37%，主要來自 2019 年 12 月貴州省醫療保障信息平臺建設項目（由雲上貴州大數據產業發展有限公司中標），金額為 1.19 億元；其次分別是上海市以及山東省，訂單金額佔比分別為 14%、10%。2020 年第一季度廣東省佔比48%居首位，主要是受廣東省醫療保障數據集成服務業務運營採購項目貢獻（由數字廣東網絡建設有限公司中標）；其次分別是四川（17%）以及江蘇（7%）。按各省招標項目數量來看，2019Q4-2020Q1 浙江省居首共 29 個，主要是關於醫保信息系統升級改造、智能監管系統等項目，
網新恩普在浙江在該地區表現較突出，中標數量最多為 10 個，中標金額總計最高為 1,351.5 萬元；其次山東省 22 個，主要包括智能監管系統、基金管理平臺、數據中心建設等項目，山大地緯、平安醫保科技在該省中標數量較多，分別為 5 個、4個，中標金額總計分別為 1.6 億、3.48 億；福建、廣東各 8 個，主要關於監控服務、信息系統採購等項目。
平安醫保科技、華招易聯分別在智能監管系統、藥品和醫用耗材招採項目領域展露優勢。根據各大招標網站，2019 年第四季度共統計智能監管系統相關項目總計 2,182.44 萬元，其中平安醫保科技中標金額合計 1,413.5 萬元，佔比較高約 63%，2020 年第一季度中標金額總計 139 萬元。公司在該領域中標項目包括青島市醫保智能監管平臺（一期）建設、山東省智能監管系統等，公司有望在該項目繼續保持優勢，在後續醫保 IT 建設浪潮中佔得先機。其次在藥品和醫用耗材招採項目方面，2019 年第四季度有關該項目招標金額總計 334.2 萬元，中標公司中華招易聯中標 262.2 萬元，包括 2019 年廣州市醫療保險服務管理局醫療保障經辦業務管理系統項目廣州市 GPO 醫用耗材綜合監管平臺子項目、內蒙古自治區藥品集中採購平臺升級改造項目等，佔比約 79.35%，2020 年第一季度中標 421 萬元，公司有望在該領域繼續佔有較大市場。
3.3 金保工程的廠商仍具備優勢
“金保工程”是覆蓋全國的統一的勞動和社會保障電子政務工程，醫保作為五大社會保險之一，“十二五”期間被納入“金保工程”，成為其中的重要模塊。根據中國政府採購網，人社部金保工程一期、二期建設項目 2016-2019 年共 44 個，總計 1.3 億。其中主要中標廠商包括易聯眾、久遠銀海、萬達信息、東軟集團等。這些廠商早期主營業務是服務人社系統，被稱為“金保”廠商，去年以來在國家、省級和地市級醫保信息化平臺建設項目中保持很高市場活躍度，2020 年內其他省和市級醫保信息化建設項目也將不斷落地，這些廠商或具備較強競爭優勢。
傳統“ 金保” 廠商積極參與醫保信息化平臺建設項目競爭， 仍具較強優勢。 在2019Q4-2020Q1 醫保信息平臺建設招標項目中，東軟集團、久遠銀海、創智和宇、山大地緯、網新恩普（浙大網新控股子公司）、易聯眾、萬達信息紛紛中標，中標金額金額總計分別為 733.85 萬、1,299.3 萬、336.7 萬、1,092.06、1,351.4、628.5、103 萬，各自佔比1.61%、2.85%、0.74%、2.40%、2.97%、1.38%、0.23%。其中久遠銀海和網新恩普中標金額較高，東軟集團、山大地緯、久遠銀海、網新恩普、易聯眾中標項目數量較多，分別為 6 個、5 個、7 個、10 個、5 個。另一方面創智和宇、易聯眾、東軟集團都同時中標國家和青海省醫保信息平臺建設項目。
長天科技於 2018 年被平安醫保科技收購，平安醫保科技的頻繁中標或與長天科技之前積累的優勢密不可分。可以看出在醫保信息化領域， 前期依靠金保工程積累的競爭優勢的廠商依然具有較高的話語權，在後續的省級、地市級醫保信息化建設中佔據有利地位。4. 新老玩家並存，或將重塑市場格局
三類玩家並存，靜待市場格局清晰：參照國家、青海省的中標企業來看，當前醫保信息化主要玩家可以分為金保廠商、醫療 IT 廠商和新興廠商三類。
1） 金保廠商：此前參與金保工程建設的廠商憑藉其在人社領域（此前醫保系統屬於人社項下子系統）多年的市場積累，有望在醫保信息化中仍佔據不小份額，代表廠商包括東軟集團、久遠銀海、易聯眾、創智和宇等；
2） 醫療 IT 廠商：此前以醫院、公衛醫療信息化建設為主營業務的傳統醫療 IT 公司也在此次國家級、青海省的醫保項目中嶄露頭角，代表廠商：
創業慧康、衛寧健康、東華軟件、東軟集團等；3） 新興廠商：平安醫保科技在此次青海省項目中標金額達 7,496 萬元，成為最大贏家， 後續有望繼續憑藉醫療數據治理、醫保智慧決策閉環優勢以及子公司長天科技（金保廠商）的產品與技術積累，在醫保信息化建設中佔據一席之地。
4.1 平安醫保科技：數據賦能，打造精準三醫聯動生態體 系
平安醫保科技於 2016 年 9 月成立，是中國平安“大醫療健康”戰略的重要組成部分，已累計為超過 200 個城市和 8 億人口提供醫保、商保管理服務，商保自動化運營網絡接入超過 5000 家醫院。公司主要通過在平安雲上的結構化方案（雲化平臺）和數據信息的AI 治理，把醫療數據導入到管理式醫療服務平臺，進行智慧決策、數據賦能、流程優化， 提供更完善的醫療、醫藥和醫保服務。
公司主營分為智慧醫保、智慧商保、智慧醫健、醫療租賃四大板塊，其中智慧醫保板塊以智慧醫保系統為核心，諮詢、服務、保險為輔助，打造智慧醫保一體化平臺，全面賦能醫保局。具體包括智能監管、智能決策、綜合支付、智能經辦系列。
1） 智能監管 ：基於權威專業的醫學知識體系+科技賦能，構建覆蓋全對象、全場景、全流程、全方位的風控體系，致力為政府醫療保障領域提供智能監管解決方案。
2） 智能決策：提供定製化解決方案，助力醫保基金精細管理、政策科學決策和多層次保障體系建設。通過自主研發智能精算引擎，協助醫保實現從宏觀制度設計、中觀基金運行、微觀醫療服務的全流程科學管理決策機制；國內首創實現醫保政策的結構化與通用編碼的標準化，智能模擬保障效果並預測籌資待遇政策調整影響；具備中國最專業的醫保精算師團隊，與各級政府醫保部門有良好緊密的合作關係。
以“智能決策”產品為藍本，公司成功中標國家醫保平臺第 7 包“宏觀決策大數據應用子系統”和“運行監測子系統”；以及青海第 6 和 11 包“宏觀決策大數據應用系統” 和“系統支撐軟件”。 另外，為廈門市提供醫保基金管理決策系統服務方案，落地“醫療機構費用運行分析系統”和“門診預決算管理系統”，並以此模式形成標杆，針對不同規模、不同發展模式的城市需求，量身打造精細化的智慧醫保解決方案，已覆蓋全國 200 餘個城市。此外，還與醫保局待遇司和人社部社保中心展開課題合作。
3） 綜合支付：打造病案質控、支付管理、績效考核、風險管理“四位一體”支付場景閉環，形成統一數據標準、校核疾病編碼，提升數據質量，促進準確的病種分組，精準支付標準測算，並結合總額預算，助力醫保基金管理等。
4） 智慧經辦：依託線上+線下+AI 服務，打造“最多跑一次”的智慧醫保經辦、服務、管理模式。
綜合來看，我們認為在平安集團強大的資源及三十多年經驗支撐下，平安醫保科技已快速構建領先行業的技術壁壘：豐富的醫學知識庫（數據賦能、醫療生態），領先的科技技術（科技驅動），豐富的政府合作經驗（保險經驗）。具體為：
優勢一、構建全面專業的醫療健康知識庫，醫療數據信息處於行業領先水平：公司打造醫學智能映射，使孤島化、多源異構醫療數據統一標準化，實現數據互聯互認，為數據資源深度挖掘、大數據應用植入核心技術引擎，構建的疾病、藥品等類型實時映射模型映射準確率達 95%以上；並基於全產品、多場景的商保知識圖譜，形成了領先的產品開發體系。（例：擁有國內領先的醫療費用審核系統；建立智能風險評價引擎，通過打通患者、醫院、保險公司之間的“數據孤島”，實現醫療費用直賠和快賠，實現理賠即時化。）
優勢二、致力用科技推動產品創新，擁有規模領先的大數據平臺。公司發揮醫院聯網數據平臺的優勢，全網全量接入數據，使得調閱病例、病史排查、資料驗真等需求均可通過線上數據傳輸完成，提升效率質量的同時打破地域限制。另外，公司的醫保風控模型領先，截止 2018 年底，已建立了一個擁有 300 餘個維度的大數據模型，用動態方式精準查找欺詐濫用行為，對比傳統規則引擎方式，大數據模型將審核有效性提高了 5-6 倍，同時把成本降低了 60%-70%。目前風控服務覆蓋 200 多個城市，擁有十餘個數據模型，可對不同診斷和治療方案的費用合理性進行預測。
優勢三、構建智慧決策閉環管理思路，擁有豐富的政府合作經驗（包含大病職工高額保險 40+個慢病、長護保險各 2 個、個帳活化業務 1 個，經辦業務合作 98 個）。憑藉多年積累的醫保技術與經驗，為各級醫保部門開展科學決策和精細化管理，提供專業化、系統化的諮詢和服務支持，構建“決策規劃-政策執行-運營監測-分析反饋”的管理閉環，助力政府實現降低成本、提高保障、提升服務的目標，這也成就了平安醫保科技在國家和省級單位連續大額中標的強勁優勢。
優勢四、依託平安集團的生態資源優勢，與平安好醫生、平安醫療科技等成員夥伴發揮協同作用。目前公司已形成為政府醫保（G 端）、商保公司（B 端）提供智能雲服務，為醫療供給方（H 端）提供智能化數據服務，同時為個人用戶（C 端）提供線上醫保等綜合服務的模式。依靠集團的資源及力量，未來在醫保領域構建專業、全面生態體系可期。
另外，平安醫保科技 2018 年 8 月成功收購長天科技 100%股權 。長天科技是目前全國僅有的 13 家社會保險管理信息系統核心平臺前臺技術支持商之一，具有金保工程全資質， 擁有人社行業客戶需要的完整軟件產品和解決方案。從事人社業務二十多年來，在客戶和業界具有良好的口碑和品牌影響力，如在陝西省、青海省、福州市、鄭州市等均有為當地人社部門提供核心業務軟件研發的成功案例，客戶穩定且服務粘性高。我們判斷， 長天科技的加入，為平安醫保科技的醫保、商保產業發展添上重量級砝碼。
4.2 金保廠商、醫療 IT 齊發力
金保廠商——久遠銀海：傳統醫保 IT 廠商，中標國家核心子系統
公司自 1996 年承建綿陽市醫保項目進入醫保信息化行業，已深耕醫保信息化 20 餘年，形成了完整的、成體系的醫保解決方案及產品線，沉澱了深度的醫保業務理解能力和豐富的創新實踐案例。在醫保核心業務領域，支撐著國家異地就醫結算平臺、國家醫療保險精算平臺等國家級平臺，以及全國 10 餘個省(自治區、直轄市)、近 100 個地級以上城市醫保核心業務經辦系統的穩定運行 。在國家醫保局信息平臺項目中，久遠銀海單獨中標第 2 包，聯合易聯眾、創業慧康中標第 8 包，也是唯一一家中標核心業務 2 個包的公司。久遠銀海有望憑藉在國家級項目中積累的異地醫保結算、核心業務系統的豐厚經驗，在 目前 10 省百餘市的客戶中佔據先機，更有望拓展其餘省、市，進一步打開市場空間和服務半徑。
金保廠商——易聯眾：三醫聯動先行者，三明醫改實踐者
易聯眾作為民生行業應用解決方案提供商，目前擁有醫療保障、健康醫療、民生服務等業務，範圍覆蓋 20 多個省份，產品服務人群超過 4.5 億，服務企業超 600 萬家。公司圍繞民生服務著力打造醫療保障業務與健康醫療業務，已深耕行業二十餘年。2006 年，公司就已開始在醫療保障行業有所佈局，率先實現醫保省域聯網異地刷卡實時結算，率先構建了醫保費用稽核系統；2015 年，公司成為三明醫改軟件包總承建商，構建“三保合一”系統，推進由傳統信息化系統建設模式轉變為系統整體運維模式；2016 年，公司成為福建醫保管理服務平臺總開發商，
構建了全國第一個省級醫療保障綜合管理服務平臺， 有效支撐福建醫保改革；2017 年，公司率先實現互聯網+醫保實時結算。金保廠商——創智和宇：極具競爭力的民生信息化服務商
創智和宇是國家人社部“金保工程”指定承建商之一，擁有民生領域及 IT 行業的各類資質證書，自 2006 年成立以來，共承建各類民生信息化項目 200 多個，並以項目實施成功率 100%的記錄，為 200 多家政府機構、30 多萬家單位、2 億多民眾提供方便快捷的信息服務。2009 年公司承建的廣州市門診統籌系統上線，首創我國特大型城市醫療保險信息系統成功案例，異地就醫系統同時在泛珠三角地區成功應用；2014 年社會保障卡在湖南、青海、廣東等地區全面鋪開；2015 年中標廣東省醫保集中項目；2017 年中標湖南省醫保醫療數據對接開發與實施項目。
目前公司主要業務分為智慧醫保、智慧人社、智慧醫衛，其中智慧醫保方面，公司是全國第一批從事醫保信息化軟件的公司，專注醫保十餘年，打造了應用支撐類、大數據類、醫療監管類、公共服務類、基層服務類、經辦類全方位解決方案。此次國家和青海項目分別中標“支付方式管理子系統”、“醫保核心業務經辦系統”，充分展現了創智和宇作為傳統金保廠商在醫保/人社領域的綜合實力與優勢。
金保廠商——東軟集團：醫療 IT 龍頭優勢明顯
東軟集團 1997 年開始涉足醫療信息化領域，為中國醫療衛生行業的信息化建設及個人健康服務提供從硬件到軟件、從技術到服務的全面解決方案，據 IDC 報告顯示，東軟在醫療 IT 領域市場份額已連續多年排名第一。目前，公司已為近 500 家三級醫院、2,500 餘家醫療機構、30,000 餘家基層醫療機構和診所提供醫療信息化服務，
支撐約 7 億人的社會保險服務，為國內 40 餘個城市提供人社醫保平臺雲服務。智慧醫保業務方面，公司構建了集中式和一體化的保險管理經辦平臺，建立基於醫保大數據的智能化醫療、服務監控和費用控制模型，並提供包括異地就醫結算、定點一站式結算、智能控費、兩定機構管理服務、醫保大數據等在內的全業務信息化解決方案。利用大健康資源整合優勢，公司參與了包括遼寧、甘肅、內蒙、海南、南寧、重慶、杭州等 200 多個省市統籌區醫保系統建設，為 19 萬家定點醫藥機構提供醫保信息化服務。此次成功中標國家項目第 1 包“內部統一門戶子系統、內部控制子系統”，及青海省“醫保內部運行監督管理子系統”，公司在醫療 IT 領域的強大實力毋庸置疑。傳統醫療 IT 廠商——衛寧科技：專注基金精細化管理，構建醫保監督管理知識域
上海金仕達衛寧軟件科技有限公司成立於 2012 年，致力於通過大數據及 AI 等技術服務於醫療支付方的精細化風控與管理，主要業務涵蓋醫保智能監管、基金精細化運行及審計監管等。截止 2019 年一季度，已面向全國 18 個省、近百個醫保統籌區或上級用戶提供服務，輻射二級及以上醫院數量超 1400 家，覆蓋人口數近 4 億，並打造多個風控模式， 典型案例在報銷待遇不變的情況下實現年度醫保支出“零增長”。公司持續專注醫保基金全流程綜合監管、數據挖掘及智能決策分析，結合全國大量項目服務經驗和各地實踐反饋，
建立監督管理知識庫，並精細化區分法律政策、醫藥臨床、監管經驗的指導性和約束性應用，開展精準綜合的定性、定量研判，形成權威、科學、精準的醫保監督依據和醫院管理支持。在此次國家及青海省項目招標中，衛寧科技在基金運行與審計監管、醫療保障智能監控領域的實力獲得了高度認同。傳統醫療 IT 廠商——創業慧康：增設醫保事業部，蓄力省級醫保信息平臺市場
創業慧康專注於醫療衛生信息化建設，目前已累計實施了近 2 萬個項目，行業用戶數量達 6000 多家，公共衛生項目遍及全國 340 多個區縣，積累超過 2.5 億份居民健康檔案。
2019 年公司結合自身市場拓展、業務特點和產品服務優勢，在醫衛信息化事業群、醫衛物聯網事業群、醫衛互聯網事業群“一體兩翼”發展的基礎上增設了醫保事業部，積極佈局醫保領域業務。
公司在醫保信息化領域主要分為平臺、醫院端兩個方向，其中平臺業務主要基於與易聯眾、久遠銀海聯合中標的國家項目第 8 包（基礎信息管理子系統、醫保業務基礎子系統、應用支撐平臺子系統）發展省級醫保信息平臺市場。據 2019 年報顯示，公司已對照國家醫保局《醫療保障信息平臺建設指南》整合業務和服務，推出了“省級智慧醫療保障信息平臺”解決方案，實現了基礎信息管理系統、醫保業務基礎系統、跨省異地就醫管理系統、醫療保障智能監控系統、基金運行及審計監管系統、醫保公共服務平臺及藥品和醫用耗材採招管理平臺等 7 個子系統應用，為後期省級醫保市場的快速佔領蓄力。
另外，公司新發布的智慧醫保產品醫共體，滿足醫保 DRG 改革需求，從醫療行為、用藥等流程和環節進行全控制。在商業健康保險方面，公司也已經在互聯網醫療業務中搭建了支付結算平臺。2020 年 1 月平安擬受讓杭州阜康持有的創業慧康不少於 36,987,572 股（佔 5.00%），但不超過 69,941,710 股（佔 9.45%）的股份，結合中國平安保險端豐富的資源及集團旗下平安好醫生、平安醫保科技等優質成員夥伴的協同效應，創業慧康在醫保領域的實力有望得到顯著提升。
傳統醫療 IT 廠商——東華軟件：憑藉軟件研發與集成能力，開拓醫保信息化新領域
東華軟件長期專注於應用軟件研發、計算機信息系統集成和信息技術服務，深耕醫療信息化行業二十多年來，已累計為全國 500 多家醫院大健康機構提供解決方案，連續 5 年被評為中國十佳醫療 IT 行業方案商第一名。智慧醫療方面，公司聯合騰訊發佈大健康醫療服務產品“互聯網生態平臺 iMedical Cloud”，從理念、技術、方法及機制上將醫院信息化引入雲 HIS 時代，產品在安徽、內蒙古、河南等多省落地；DRG 支付方式改革方面， 公司持續加大DRG 的研發與創新，已與 283 家醫院開展DRG 方面的合作。
醫保信息化領域對於東華軟件是一個全新的目標市場，國家項目第 9 包“應用系統集成服務”的中標，標誌著公司擁有了醫保行業軟件研發和 IT 集成資質，可承接國家、各省市醫保局各類軟件和集成項目。據公司 2019 年半年報顯示，子公司東華醫為區域端成功新簽約包頭市醫保局、中國人民保險公司和國家醫保局應用 3 個項目。作為大健康醫療產業的信息化支撐機構，東華軟件有望憑藉醫療服務技術、資源雙重領先優勢在醫保信息化市場綻放光芒。
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（報告觀點屬於原作者，僅供參考。報告來源：長城證券）
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