以沙特和俄罗斯为首的OPEC+终于就联合减产达成一致，敲定了970万桶/日的减产计划，石油价格战也告一段落。
不过媒体报道，两位接近克里姆林宫的人士表示，这次减产协议对俄罗斯来说是一个痛苦的挫折。
01史上最大规模减产 俄罗斯减产250万桶/日
在亚洲交易时段开盘前数小时，以沙特和俄罗斯为首的OPEC+产油国们最终就联合减产达成一致。
OPEC+会议声明指出：自2020年5月1日起减产970万桶/日，为期两个月。减产基准为2018年10月的石油产量，沙特和俄罗斯除外；沙特和俄罗斯将在1100万桶/日的基准上减产。
根据减产协议，俄罗斯将减产250万桶/日。据媒体测算，如果减产实现，那么俄罗斯未来两个月的产出将降至2003年的水平。
02强硬的开头 无奈的结局
今年3月5日，OPEC提议将日产量额外削减150万桶，直至二季度末；其中建议OPEC进一步减产100万桶/日，非OPEC进一步减产50万桶/日。
不过在3月6日的会议上，俄罗斯态度强硬，直接拒绝了这一减产方案。这也直接惹恼了沙特，沙特放出降价和增产的大招，开启了原油价格战。
值得注意的是，俄罗斯这一次减产幅度远高于五周前OPEC给出的提议，也高于沙特上月需要削减的产量。更重要的是，俄罗斯未能让美国就减产做出正式承诺。
俄罗斯走错的一步在于没有预料到新冠疫情给全球经济带来的打击。
一名俄罗斯高官在接受媒体采访时称，当俄罗斯退出OPEC+协议的时候，完全没有预料到新冠病毒大流行对世界经济的破坏性。本来保持减产联盟可以避免油价的暴跌，而现在俄罗斯不得不在非常不利的条件下进行新的谈判。
截至2018年1月的俄罗斯原油产量。今年3月俄罗斯石油产量稳定在1129万桶/日。
（图片来源：CEICDATA）
03
3月初与沙特对抗是一个错误的决定？
俄罗斯国际事务委员会RAIC主任Andrey Kortunov在接受媒体采访时认为，3月初与沙特对抗是一个错误的决定，“现在我们正为此付出代价，并比原本付出的代价要高得多”。
他表示，这看起来像是美国的胜利，而俄罗斯最终比沙特输得更惨。
俄罗斯总统普京在4月初给出了对油价下跌的解释。他认为，油价下跌的原因主要是与新冠病毒及其造成的生产制造缩减有关，第二个原因是沙特阿拉伯采取的行动。
现实情况也让俄罗斯不得不妥协。
今年3月中旬，俄罗斯财政部长Anton Siluanov曾表示，由于石油和天然气价格下跌，俄罗斯今年可能面临3万亿卢布的预算缺口。
惠誉高级主管Dmitry Marinchenko)对媒体表示，在石油几乎不带来收入的情况下，很难想象俄罗斯财政预算将如何应对。
04
原油减产达成！难抵需求缺口
4月9日，OPEC减产会议召开发生了一个小插曲，墨西哥反对减产40万桶的份额甚至退出会议，令各界人士都以为本次原油减产协议会就此流产。然而，在4月13日凌晨，OPEC宣布减产协议达成！墨西哥将减产10万桶/日。
根据欧佩克+的新协议：
OPEC组织成员将从5月1日起实行日均减产970万桶；
自2020年7月1日至12月减产770万桶/日；
自2021年1月至2022年4月减产580万桶/日。
减产的幅度虽然比预期的1000万桶/日要小，但本次历史最大的减产规模无疑减缓了能源行业和全球经济的下行压力，延迟了原油库存积压等问题，抑制油价跌破20美元。
此前有专家预测，至少减产2000万桶/日，才能够填补当前的原油市场需求空缺。随着新冠疫情向印度、非洲等地靠拢，原油需求缺口再度扩大。新冠大流行和经济衰退夹击，全球燃料需求已经锐减30%，且印度等原油进口大国需求减少70%，当前的减产数量仍不能抵消需求缺口。
05
化工品变态暴涨，市场乱象初现！
这次的减产，是历史以来最大规模的一次减产。由于消息利好，原油今日开盘大幅上涨，而后又忽然下降，原油产业链上的企业像是坐了一趟过山车。
在原油减产和部分化工品上游装置检修的提振下，部分化工品行情出现了大幅暴涨的情况。对于烯烃产业链来说，最近简直就是魔幻走势！丙烯单日暴涨5000元！暴涨将近100%！到底是怎么做到的？
随着口罩等防护物资需求甚大，相关的口罩原料日益暴涨。4月10日，PP05合约涨停收盘，9个交易日涨1853点，收盘7511元/吨。而现货从赛科S2040开始，聚丙烯开始疯狂模式，从6800元/吨涨到15000元/吨的纤维粉，从9500元/吨涨到80000元/吨的熔喷料。一路都是变态暴涨的趋势！化工市场乱象初现！
根据生意社调研：当前纺粘无纺布生产厂家无现货，订单排到了几十天之后，对外不报价；对应的经销企业，报价不一，单层纺粘无纺布有4.5万/吨、4.9万/吨、5万/吨以及以上的价格。
而熔喷无纺布，多家生产企业咨询下来，皆被告知无货；其经销企业，报价良莠不齐，从含税价近30万/吨(30-40天后货)，到不开票价格50万/吨，甚至到60、70万/吨的高价。熔喷布在2019年12月价格1.8万/吨，年后至今涨幅高达3000%多，甚至一天内涨价数万的情形。
丙烯
OPEC减产协议达成，多国出台原油减产措施，利好原油行情，下游丙烯价格也因此拉涨。而因为口罩需求暴增，下游聚丙烯触发涨停，导致丙烯单日暴涨100%。但原油减产数量有限，对丙烯调价有所限制。
综合来看，近日受国际原油市场影响，减产协议初步达成，虽未完全达到预期效果，但对丙烯仍有一定的拉升影响。而下游PP期货上扬明显，出现涨停走势，其它下游行情也大多较为理想，对丙烯均有一定利好作用，预计近日丙烯价格或将继续向上，但上扬幅度及时间受原油影响较大。
除了丙烯外，部分化工原料也受原油减产影响震荡上行：
乙二醇
本周煤制装置检修增多，煤制乙二醇开工率降至43.52%，随着原油减产达成，乙二醇价格有望震荡上行。由于疫情当前，贸易及进出口受限制，反弹空间预计有限。
PP（聚丙烯）
PP现货走稳后急速拉升，本周涨幅高达14.36%，聚丙烯期货行情连续拉升明显，出现涨停，对丙烯有较大的利好影响。随着丙烯市场买气明显下滑，聚丙烯市场亦转稳盘整。
苯乙烯
受助于下游与终端的补库带来需求改善，库存拐点最先到来，加之纯苯走强带来的成本端支撑，苯乙烯领涨商品市场。此外，本周继续受原油减产预期影响，周内苯乙烯摆脱原油和供需面的影响，靠拉涨情绪拖动苯乙烯价格上涨，买盘积极，整体交投氛围较好。随着下游主流企业复工，苯乙烯的需求逐步放大，国内苯乙烯工厂的开工率维持在67.05%，短期内将延续上涨趋势。
纯苯
上周传出OPEC+预计再次联合减产，市场人士多呈观望态势，等待油价的进一步指导；本周原油、外盘大幅释放利好，刺激纯苯市场入市采购明显，场内询盘增加，市场炒涨情绪高涨。预计下周纯苯或继续走高，幅度减缓。
06
原油减产不及预期，短期难有大涨！
欧佩克+达成减产协议有利于稳定原油价格，抑制原油跌幅，对化工行情带来利好。但欧美经济停摆导致国际原油需求减弱，原油上方压力重重，短期内上涨幅度不大！
受原油价格上涨影响，化工行业产品部分得到价格恢复。但此前，国内化工产品多数价格跌破近年新低，相关生产企业亏损明显。而现在口罩等防疫物品的市场需求旺盛，聚丙烯等产品价格成为“异类”，打破了传统的上下游传导关系，后续的化工市场恢复元气仍需要一段时间，预计短期内化工市场价格仍处于低位。
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