投资君
下周原油市场下跌的压力大一些。
首先，欧佩克+会议和G20能源部长会议成果地低于预期，这对上涨造成了很大压力。在会议前，价格从低点连续反弹，表明对会议充满期待。在成果不及预期的情况下，人气受到打压。
其次，需求持续恶化。从统计数字看，4月需求将下降每天2000到2500万桶，在疫情没有明显好转的情况下，国外需求很难快速提升。而现在供应最多减少每天1000万桶，供大于求仍旧持续。
最后，从技术形态看，原油还是处于下跌趋势下的反弹走势，现在利空出现，走势不乐观。
综合这三点，下周原油受压下跌的概率大。
交易者的自我修养
欧佩克+达成历史性减产协议，减产额度为970万桶/日，石油价格大战有望结束，今早国际油价也展开反弹，2020年一季度已落幕，说是“油价之殇”一点也不为过，新冠肺炎肆虐全球，原油三大巨头（欧佩克/俄罗斯/美国）上台真人演绎三国杀，如果你不幸站在了多头这边，我只能说，兄弟，我同情你！不过，也别太悲观，市场就是这样，“过山车”的行情总是时刻发生。
我们故事的时间轴从2月18日开始，美国宣布制裁俄罗斯原油公司，为这场油价大战揭开了序幕。3月6日，欧佩克+与俄罗斯减产协议谈崩，次日，沙特发动“油价战争”。事后首个交易日亚市开盘，布伦特原油跌超31%，WTI原油跌超27%，创下自海湾战争以来最大单日跌幅。后面的事儿我们就都知道了，3月7日，沙特公布4月官价，3月10号，美国能源部宣布减少出售计划， 20号美国约了欧佩克喝茶，23号俄罗斯掀了桌子，眼看着减产协议到期，欧佩克还未给出任何提振油价的方案，两油跌幅迅速扩大。本周一，WTI原油日内跌幅一度扩大至11%，最低跌至19.25美元/桶，布伦特原油日内跌幅一度扩大至13%，跌破22美元/桶，创3月以来新低。原油价格暴跌，助推了疫情危机之下的连锁反应。“油价三国杀”，美国插了一脚，上月30号，周一，美国能源部表示，美国和俄罗斯的能源部长将就原油市场波动性进行讨论，看起来，释放出一丝转机，但目前来看，还没什么卵用。
天阅财经观察
近期国际原油市场将依然震荡，并下行至低位持续徘徊！
——美国原油库存将持续升高！
1.历史性原油减产协议达成以来，利空消息仍不断涌现，油价上涨并稳定的动能不足。
历史上，减产规模最大的协议在世界目光持续关注下于4月13日终于达成，按说应该是绝对的利好事件。但是，在协议达成之前，市场上对其能够起到的作用并不看好；在协议达成之后，市场的担心逐渐转化为油价的下行，结果却适得其反。
一是，第一阶段减产（2020年5月和6月）仅为970万桶/日（尽管为历史最高），但是与稳定并提升油价的减产2000万桶/日措施相去甚远，因此被外界认为欧佩克和20国集团对于所谓的世纪减产“缺乏足够诚意”，即便将减产基准线由2018年的10月（欧佩克原油产量2895万桶/日）调整为2020年3月（欧佩克原油产量2777万桶/日），但是这个差量犹如九牛一毛，对于减产需求来讲杯水车薪，整体上对消化过剩的供应能力作用非常有限；
二是，减产协议达成后的一周时间内，WTI价格震荡下挫。4月18日，WTI价格报18.18美元，比较减产协议达成后的第二天（4月13日）的价格23.19美元降幅高达21.6%。可以看出，市场信心明显不足；同样地，布伦特原油价格从4月13日的美元32.03降到4月18日的28.34美元，降幅同样高达两位数，达11.5%；
三是，研究机构预测美国原油库存一直到5月份将持续攀升。4月15日，美国原油库存增加1314万桶，比较前一日1194万桶提高10.1%；更是比较3月份中下旬的库存负增长相去甚远。据美国能源信息署预测，到5月份，也就是减产协议执行的第1个月期间，美国原油库存将继续升高到1518万桶/日，这更明显表明，去库存显得束手无策，“毫无作为”；
四是，市场对欧佩克和20国集团真正有效执行减少协议仍有担心，彼此之间肯定观望减产进展，如果其中一家或部分国家没有就减产落实落地，势必印发新一轮担忧，并将减产协议带如执行“夹生”或难产的尴尬境地。特别是担心墨西哥，尽管其减产配额仅为很少的10万桶/日，如果墨西哥未能完全执行，将对其他各方产生不利影响，其他方效仿的可能性较大。对此担心也是不无道理，因为在4月10-11日减产协议跌宕谈判期间，墨西哥曾表现出将于第一阶段（2020年5月和6月）减产后退出欧佩克的可能。
2.世界经济衰退、原油需求低迷、新冠肺炎疫情影响使得油价将在低位震荡。
4月14日，国际货币基金组织发布最新一期《世界经济展望报告》指出，预计2020年全球经济将萎缩3%，为上世纪30年代大萧条以来最糟糕的经济衰退；其中，美国经济衰退5.9%，欧元区衰退7.5%，中国经济增长仅预测增长为1.2%，。
而据隆众咨询统计的世界经济增速与石油需求增速的关系看，从2012-2020年期间，石油需求增速大约为世界经济增速的50%左右，这是正常年份的比例关系；而2020年全球正经历新冠肺炎疫情，石油需求将更加惨淡，石油需求增速衰退将比较经济衰退还要严重。
因此，这也基本印证了高盛投资研究预测的2020年原油平均价格处于较低位置（WTI均价31.5美元，布伦特均价33.1美元）。尽管高盛投资预测的不一定准确，但也代表了市场上大部分机构的预测：市场惨淡、低价震荡。
因此，在5月1日减产正式实施以前，原油价格将在低位震荡：WTI价格位于20-25美元区间，布伦特价格位于25-30美元区间。
