受疫情影响，一季度，我国居民人均消费支出5082元，同比下降12.5%。不过，有个数据却逆势大增。一季度，人均食品烟酒消费支出1708元，同比增长2.1%。这一数据，无疑显示出食品饮料行业的增长韧性。
这一点，在A股市场上市公司一季报里也有突出表现。一季度，盐津铺子、桃李面包、克明面业、贵州茅台、五粮液等食品饮料公司业绩增长大超预期，成为疫情期间整个市场逆市盈利的一股清流。
然而，同为食品饮料行业的香飘飘，却录得上市以来首次单季亏损。整个行业都实现了盈利，香飘飘为何亏损了？
食品饮料行业强势增长
一季度，人均食品烟酒消费支出1708元，同比增长2.1%。这一数据，不仅显示出食品饮料行业的增长韧性，也扮靓了相关上市公司的业绩。
无论是白酒行业的贵州茅台、五粮液、酒鬼酒，还是盐津铺子、桃李面包、克明面业，其一季度业绩表现突出，成为疫情期间逆市盈利的一股清流。
企业业绩的靓丽，也提振了市场信心。中证食品饮料指数一个月涨了近15%，同期沪深300指数只涨了5.48%。其中，贵州茅台、海天味业、盐津铺子等相关公司股价创出上市以来新高。据统计，在该指数91只成分股中，上涨家数达到83家，占比高达91.2%。
食品饮料行业稳健的业绩表现，也获得了北上资金的关注。连续数周，食品饮料行业成为北上资金净流入较高的行业之一。4月13日到4月17日，北上资金净流入300亿元，其中食品饮料行业净流入52亿元，占比高达17%。
毫无疑问，宅经济成为食品饮料公司业绩大涨的重要推动力。一季度，嗑瓜子、啃面包、煮饺子成为不少人生活的缩影。这使得休闲零食、速冻食品、肉制品一季度产品热销。桃李面包一季度净利润同比大增60.47%，主要原因在于面包刚性消费加供应链体系优势，助力公司加速跑马圈地，抢占市场份额。盐津铺子一季度净利润同比大增75%到110%，主要原因就在于全渠道、全品项、全产业链的稳健经营策略支持公司经受疫情考验。
面对疫情肆虐，食品行业龙头企业在一季度借助渠道优势与供应链优势，化危为机，实现了业绩的强势增长。
香飘飘录得上市以来首亏
尽管食品饮料行业业绩增势强劲，但也有公司表现不佳。一季度业绩报告显示，香飘飘实现营收4.3亿元，同比下滑48.61%，净利润亏损8600万元。值得注意的是，这是香飘飘2017年上市以来首次亏损。
春节前后卖断货的香飘飘，为何会录得首亏？对此，香飘飘归结了三点原因：春节时间节点提前及季节性因素影响、突发疫情导致春节后续生产出货未达预期、学校开学时间一再延期导致即饮产品渠道铺货及动销较少。
由于1月份生产及发货时间只有一周左右，导致今年1月份销售出货同比减少较多，而公司营销费用处于高投入期，这使得一季度净利润出现亏损。疫情期间，香飘飘终端动销非常火爆，许多门店卖断货。然而，原本春节后即时开工生产补足库存的计划，由于复工时间一再延迟，对一季度出货量造成较大影响。
一直以来，一季度和四季度都是香飘飘的销售旺季。一季度的亏损或将影响2020年全年业绩。这一点，香飘飘也在一季报里给予了提示。
好在，3月下旬开始，香飘飘生产和销售出货量已经恢复至正常水平。对香飘飘来说，业绩或许早晚都会恢复，但一季度，连续4名董监高“因个人原因”辞职。这对香飘飘未来的战略，增加了诸多不确定性。
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