2020年4月24日，中国证监会正式批准大连商品交易所开展生猪期货交易，这意味着生猪期货上市将渐行渐近。
生猪是我国总值最大，产业链延伸最长的农副产品，市场规模超万亿元人民币。具国家统计局公布数据来看，2019年全国猪肉产量4255万吨，同比下降21.3%；生猪存栏量31201万头，同比下降27.5%；生猪出栏量54419万头，同比下降21.6%。从市场批发价格来看，2019年初，猪肉价格最低15元每公斤,2020年3月，猪肉价格为45元每公斤，涨幅高达300%，以2019年全年猪肉产量计算，猪肉价值变动超万亿元。“价高伤民，价贱伤农”一直是困扰市场的周期性猪肉价格变化怪圈，也被誉为“猪周期”。此次，生猪期货的获批上市能否在将来改变这一怪圈，产生怎样的价值呢？笔者认为可从以下几方面分析。
一、对生猪相关企业的价值
首先、从养殖场得的角度来看。生猪期货上市可帮助养殖场做好存栏生猪价值管理的工作。以现有生猪存栏数估算周期性生产成本和未来销售利润预期，在期货价格高于现货价格时，通过期货市场卖出相应的期货合约，用卖出套期保值的方式锁定生猪养殖利润；在期货价格低于现货价格式，通过期货市场买入相应的期货合约，以期货头寸降低现货存栏成本，从而在一定程度上对冲下跌带来的不确定影响。
其次、从屠宰加工企业的角度来看。在期货价格低于现货价格时，此类企业可通过期货市场买入相应的期货合约，采取买入套期保值的策略锁定未来生产成本。如果未来生猪市场价格上涨，则平仓期货合约，降低现货价格上涨影响的成本。如果未来生猪市场价格下跌，虽然期货市场产生亏损，但现货价格成本的下降也可以对冲期货市场的亏损。
再次、从饲料行业的角度来看。玉米、豆粕作为生猪主要饲料配比品种已有相应的期货合约。综合利用玉米、豆粕、生猪期货合约间相互的跨产品套利管理是饲料行业值得深究的问题。可预见，生猪期货的上市将为饲料行业的创新、发展、整合提供强有力的工具。
二、对生猪相关产业及市场的价值
首先，生猪期货价格公允性和市场的广泛参与性有助于解决行业的“猪周期”难题。上述生猪相关企业可以参考期货市场近、中、远期价格调整养殖规模、生产规模等，从而有效避免由于“羊群效应”盲目增减存栏量而引起的价格周期性剧烈波动。
其次，生猪期货将为生猪产业提供有效的风险管理与利润创造工具。生猪相关企业可以根据存栏量、出栏量、生产量、期货市场价格等相关因素，制定相应策略在期货市场完成操作，从而锁定利润。由此可见，生猪期货必将是帮助企业解决规模化生产扩张，推动企业规模化进步的有利工具，未来能否利用好生猪期货工具改变利润结构，将是生猪相关企业发展壮大甚至是生存的关键。
三、肉食品零售行业蕴藏的巨大商业机遇
生猪期货的上市将为肉食品零售行业带来革命性的改变。想象一下，当别的肉铺价格是30元/斤的时候，你的客户可以从你这里买到20元/斤同品质的肉，那对客户是怎样的诱惑，你又将会抢得多大的市场份额？
简单的说肉食品零售行业可以利用现货价格与期货价格的价差一次性锁定中期甚至全年的采购价格，从而在零售端获得价格优势。再往深层次的说，肉食品零售行业可以利用期货市场作为工具，以相对较低的市场价格锁定客户甚至是绑定客户。利用会员方式、订金方式、肉票方式、提货券方式等，在期货价格低于市场价格时，通过期货市场锁定价格；同时再以低于市场价格的优势吸引客户，让客户购买或签订三个月甚至是全年的销售需求而不需一次性全部付款，只需在客户提货时按订货时价格补足提货量对应的金额即可，从而达到锁定客户和绑定客户的目的。
若对此商业模式感兴趣的朋友可关注我，或在评论区留言，我将在下期为您带来“生猪期货——肉食品零售创新商业模式详解”。
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