7月9日，小米將正式在港交所掛牌交易，這家標榜互聯網模式的智能硬件公司有望成為資本市場的新寵。
小米在IPO過程中已經創造了多項記錄，如港股首家“同股不同權”上市公司，估值543億美元成為有史以來全球科技股前三大IPO，且原本有機會成為CDR第一股。
另據業內人士稱，小米上市後或將在10個交易日後被納入恆生綜合指數，創下港股史上最快紀錄。恆生綜合指數為滬港通合資格港股指標，今後普通投資者有望方便地在境內參與投資小米。但這一消息尚未得到確認。
承載多方意義的小米集團，從5月3日赴港遞交招股書開始，便持續受到外界的關注，尤其是關於發行價、估值，以及發行股份認購情況，都是關注的焦點。
尤其近日港股市場表現冷淡疲弱，去年在香港率先登陸的幾家獨角獸公司股價相繼大幅下挫，有的甚至跌破發行價，市場情緒帶來的負面消息也充斥市場。香港券商公佈的小米集團孖展認購數據及暗盤交易結果，也為7月9日小米上市首日的表現徒添了變數。
聚光燈下小米邁入資本市場的第一腳會有什麼樣的表現，或許就像在冷門頻出的賽程中競猜世界盃的比賽結果，需要提防大概率事件中的不確定性。短期投機者關心小米首日的“破”與“不破”，而長期投資者更在意的是“值”與“不值”。
e公司整理小米IPO前夕各方的最新反應，為投資者做參考。
看點一：大型科技股的輕微超額認購
7月6日，小米於港交所公佈了配售結果，公告稱，發售價定在發行價區間（17-22港元/股）的下限——17港元/股。
對應市值也將處於預計區間的下限，以IPO前的股數計算市值約484.73億美元，在考慮IPO新股、綠鞋新股後小米估值543億美元。
小米在香港公開發售股份最終數目約為1.09億股，這部分收到約10.35億股認購申請，相當於超額認購9.5倍。國際發售初步提呈的發售股份獲輕微超額認購，分配給國際發售承配人的最終數目約23.98億股，相當於全球發售初步可供認購總數的110%。整體來看，小米此次全球發售共獲34.33億股認購，相當於發售量的1.57倍。
對比之下，獨角獸平安好醫生5月在香港IPO時獲得了超過600倍的認購。但此數據並不能完全看做為市場看淡小米的表現，小米的輕微超額認購一方面和當下市場投資情緒冷淡有較大關係，另一方面小米此次募資規模較大，約是平安好醫生的3倍。
看點二：暗盤交易有無指導意義？
7月6日，港股收市後，根據輝立的暗盤交易平臺顯示，小米暗盤收報16.1港元，較招股價跌5.9%。不過，從成交額來看僅不到1000萬美元並不高。也有機構投資者在場外暗盤交易給出了15.4港元/股的價格，但未有成交。
這種成交量較小的暗盤交易，對市場的實際走向有無指導意義，需要理性判斷。
看點三：首日可啟動風險管理
7月4日晚間，港交所公告，小米集團（01810.HK）7月9日將在香港交易所上市交易，同日小米股份將納入認可賣空指定證券名單，小米期貨和期權也將於7月9日推出。
值得注意的是，在上市首日便推出期貨及期權，這在港股市場並不常見。此前被稱為港股的四大獨角獸的閱文集團、眾安在線、易鑫集團、平安好醫生，在其上市首日均未推出期權期貨。
有分析認為，港交所推出小米期貨和期權，體現出港交所對首家“同股不同權”上市公司的重視程度，通過完善交易對沖機制，降低波動性，吸引更多專業投資者參與到小米的交易中來，有助於小米股價的穩定。
看點四：啟用“綠鞋機制”穩定股價
此次小米IPO啟用了“綠鞋機制”，也就是超額配售選擇權機制，並通過綠鞋發行了新股約2億股，規模高出了香港公開發售的發售股。
在綠鞋機制下，當出現超額認購允許的情況，發行人將會多發行不超過15%的股票。以防在股票上市後發生破發的情況，上市公司可委託承銷商使用多發的那部分股份募集回來的資金以低於發行價買回等量股票進行沖銷，進而達到穩定發行價的目的。
看點五：上市前夕雷軍講話，三條策略保障小米未來成長性
7月8日，在小米IPO的前一天，小米創始人雷軍發表公開信表示，最近資本市場跌宕起伏，小米能夠成功上市就意味著巨大的成功。
雷軍在公開信中表示小米未來還有無限的成長空間。
首先，智能手機業務排在全球第四，而智能手機僅看存量就是個巨大的市場，力爭儘快衝入世界三強；其次，會有計劃、有節奏地進行品類拓展，還有很多千億級的市場等著一仗仗打過去，不斷從勝利走向更大的勝利；第三、國際市場廣闊天空大有可為。一季度小米的國際業務在全部收入中的佔比已經達到36%。要進一步推進國際化，儘早實現國際業務收入佔全部收入的一半以上。僅這三條策略，就保障了小米未來的成長性。
小米同學們，
明天將是激動人心的一天。經過八年的奮鬥，我們就要在香港主板上市了。
創業至今，小米的歷程是由勇氣和信任支撐的奇蹟。回想過去，八年風風雨雨都歷歷在目。2010年4月6日，在中關村銀谷大廈一間很小的辦公室，一家叫小米的小公司靜悄悄地開業了，到現在我都依稀記得，當時只有13名員工，除了我、林斌、阿黎和KK四名聯合創始人之外，還有範典、劉新宇、王海洲、李明、屈恆、秦智帆、李偉星、孫鵬和管穎智這9名創始團隊成員，他們9位同學今天還依然活躍在小米的各個重要崗位上。那一天，我們一起喝了碗小米粥，就開幹了。誰也沒想到，這家不起眼的小公司，此後實現了史詩般光輝的創業歷程。
6月23日，小米在香港舉行全球發售記者會
“明知山有虎，偏向虎山行”，我們一上來就殺入手機行業。這是全球競爭最激烈的行業，對於初創公司而言，無疑是挑戰“地獄難度”，國際上有蘋果和三星，國內有華為和聯想，每一個都是遙不可及的龐然大物。小米，這樣一個10多人的小公司，初期毫無硬件行業經驗，全憑無畏的勇氣和巨大的創新，用了不到三年時間，就出人意料做到了中國第一。之後僅用了三年半，又成為了印度第一。
過去八年，颱風口的豬，我們當過，大起大落，我們也經歷過……無數事實已經證明，我們是一支敢打敢衝、不屈不撓、不斷創造奇蹟的英雄團隊！
這八年中，在我們的參與和推動之下，中國的山寨機已被徹底消滅；中國智能手機、智能硬件品質越來越好、價格越來越便宜，並在全球強勢崛起；對設計和體驗的重視，深入人心；移動互聯網應用迅速普及，深入滲透了我們的日常生活。小米也成為了全球第四大智能手機廠商，通過生態鏈產品改變了100多個行業，全面推動了商業效率的提升，進入全球74個國家和地區，建起了全球最大的消費物聯網平臺。不僅是手機，小米電視也已經拿下了中國第一，小米手環、移動電源、平衡車等也斬獲了十多個第一，在眾多領域一次又一次證明了“小米模式”的先進性。
數字說明一切：2017年我們收入1146億元，7年時間就跨過了1000億營收門檻。2017年收入同比增長 67.5%，今年第一季度同比增長更是高達 85.7%。我們的電商及新零售平臺貢獻的收入佔比 63.7%。另外，互聯網服務收入佔比8.6%，也達到了 99億元的驚人規模，今年Q1互聯網服務收入佔比又提升至9.4%。這充分證明了我們互聯網的業務能力，我們可以把硬件和電商帶來的流量轉換成收入和利潤。
明天小米就要上市了，此時此刻，我和每位小米員工一樣，無比興奮！
一、最近資本市場跌宕起伏，小米能夠成功上市就意味著巨大的成功。
小米IPO發行價 17元港幣，估值 543億美元，已經躋身有史以來全球科技股前三大IPO。而且是香港資本市場第一家“同股不同權”創新試點，這是屬於所有小米人的巨大成功！
經歷八年艱辛的創業，所有的小米創業者都將贏得奮鬥的果實！截止今天，我們一共有超過7000名員工持有股票或期權，IPO後大家將獲得資本市場給予的福報。
巨大的成功同樣屬於一路上信任小米、支持小米的投資者。比如，最早期的VC，第一筆500萬美元投資，今天的回報高達 866倍！
我相信，小米的創業故事將啟發和激勵更多創業者！如果100年後人們評價小米，我希望他們認為小米最大的價值並不是賣出了多少設備，賺回了多少利潤 。而是我們改變了人們的生活 ，探索實踐了商業的終結形態——與用戶做朋友，實現商業價值與用戶價值最大程度的統一，證明了靠銳意創新的勇氣、持之以恆的勤奮、踏踏實實的厚道就能夠成功。
二、上市也意味著巨大的挑戰和沉甸甸的責任。
在中美貿易戰的關鍵時刻，國際資本市場風雲變幻，有十幾萬的投資者積極參與認購了小米的股票，包括李嘉誠、馬雲、馬化騰等行業領袖，這是對小米管理層和員工莫大的信任和重託。我們唯有繼續奮鬥，才能回報這份信任。
未來我們將始終堅持和用戶交朋友，始終堅持做感動人心、價格厚道的好產品，始終堅持將創新和品質並舉。創新決定我們能飛得有多高，而品質能決定我們走得有多遠，品質永遠是我們生命線。我們將矢志不渝地在全球打造廣受尊重的中國品牌。
三、上市僅僅是小米新的開始。
世界會默默獎賞勤奮厚道的人。明天小米即將上市，是對我們獎賞的一部分。但這一切只是剛剛開始，上市從來不是我們的目標。我們奮鬥不是為了上市，我們上市是為了更好地奮鬥。成功上市只是小米故事中的第一章的總結，第二章更加華麗絢爛。
小米上市路演團隊在紐約
我們的高管團隊經過反覆的測算，堅信未來我們還有無限的成長空間。首先，我們的智能手機業務排在全球第四，而智能手機僅看存量就是個巨大的市場。我們要力爭保證持續的高速成長，力爭儘快衝入世界三強；其次，我們會有計劃、有節奏地進行品類拓展，還有很多千億級的市場等著我們一仗仗打過去，不斷從勝利走向更大的勝利；第三、國際市場廣闊天空大有可為。一季度小米的國際業務在全部收入中的佔比已經達到36%。我們要進一步推進國際化，儘早實現國際業務收入佔全部收入的一半以上。僅這三條策略，就保障了小米未來的成長性。
偉大公司總是誕生於偉大的時代，全新的物種總是與全新的時代同頻共振。今天的中國進入了創業者的黃金時代，產生了一批領跑全球的新經濟公司。作為互聯網新物種，小米是幸運的，在這樣的土壤和環境中，長成了一家全球罕見，電商、硬件及互聯網服務齊頭並進的全能型公司。我們的雄心不止於此，我們於新時代應運而生，更想親手推動時代的前進。
此時此刻，我無比激動，在內心迴響的是幾年前小米的一句廣告語：
“我們的名字叫年輕，在追逐夢想的路上，我們不斷向前，無所畏懼，去探索、去改變、去拼搏，讓世界看清我們的樣子，我們的時代來了！”
我愛小米，我為小米自豪！
我愛你們，小米同學們，我為你們自豪！
明天，讓我們一起見證偉大時刻！
雷軍
2018.07.08 香港
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