SPAC出现于上世纪90年代的多伦多证券交易所，SPAC被用于收购矿业公司。加拿大现在依然保留SPAC，简称CPC。1993年，GKN证券将SPAC推向市场，并注册了SPAC商标。
SPAC是一种为公司上市服务的金融工具。自2003年底以来，SPAC逐渐成为市场热点。截止2016年底，美国市场上有超过140家企业通过SPAC上市登陆美国主板。
经过20多年的发展，SPAC上市的制度已十分成熟。因此，SPAC被不融机构称为SPAC超级上市模式”。SPAC上市需先成立SPAC现金公司，然后SPAC IPO，然后在全球寻找SPAC并购的优质标的。对于国内拟上市或有上市潜质的企业来说，SPAC上市是一种极佳的融资方式。
SPAC并购相对于并购基金的好处
与一般的IPO、借壳上市不同，SPAC上市是先成立SPAC壳公司、SPAC公司上市后募集资金，再进行SPAC并购。最终，SPAC并购对象成为上市公司。
因此也有人说，SPAC并购上市是空壳的并购基金，更是高效的资本运作神器。与并购基金相比，SPAC并购主要有以下优势：
SPAC作为特殊目的收购公司，可以IPO属于公募型的并购基金，募资能力较强；
投资者认购的是并购基金的LP份额。而在美股发行的SPAC公司，发行的是SPAC单位：包括SPAC股票、SPAC权证、SPAC附权股，流通性较高。
在资金管控方面，SPAC募集的资金必须放在专门的SPAC托管账户，以保证SPAC投资者资金的安全。而并购基金则没有像SPAC这样的要求。
在退出机制方面，并购基金的退出方式多是并购、清算或IPO。而SPAC则容易很多，SPAC股东减持SPAC股票即可。不同意SPAC并购的SPAC股东，其资金将会连本带利返还。如果SPAC并购没有实施，SPAC便会被清算。那么，SPAC托管账户内的资金会原路返回给SPAC投资者。
SPAC上市的优势
与IPO相比，SPAC上市有以下5大优势：
1、SPAC上市、融资两不误。在SPAC公司与标的公司完成前，SPAC公司已经是上市公司，在SPAC IPO阶已募集了一笔资金。SPAC公司完成SPAC并购后，组成的新公司自动获取上市地位。同时，被SPAC并购的公司能获得至少3000万美金的融资额度。
2、SPAC上市时间短。SPAC上市能绕开SEC的IPO审核。对由上市意愿的公司来说，上市流程简化为与SPAC壳公司完成SPAC并购。如果上市公司的结构、运营状况良好，最快只需半年便可完成。
2、SPAc上市风险低。SPAC上市主要分为两个步骤：成立SPAC现金壳公司、企业与SPAC公司并购。在成立SPAC公司时，SPAC公司的资金存放在SPAC专门托管账户中。而且，SPAC上市完成后，SPAC公司的发起人作为SPAC投资者持小股，SPAC股价的上涨空间及未来表现是SPAC投资者的共同利益所在。
4、SPAC上市费用低。与IPO缴纳承销费、保荐费、上市挂牌费等费用相比，而企业只承担境内SPAC上市辅导机构的费用，SPAC综合上市费用很低。
5、可持续发展。企业上市后，SPAC上市服务机构还可通过并购等资本运作手段，提升企业的行业地位，以资本方式反哺企业，帮助企业不断做大做强。3G资本操盘SPAC上市案例汉堡王就是一明证。
8i Capital Ltd
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