机构投资者评论Institutional Investor Review：记录最杰出的投资人物与事件
某种程度上，你能隐约感知，虽说占据先机的双湖资本依旧保持了吴亚军的神秘，但龙湖集团在家族投资方向的宏大理想及良好战绩，只能引发人们更多的好奇。
文 | 梨枝
出品 | 机构投资者评论
一边当当当，一边无声响
龙湖掌门人吴亚军与当当俞渝都是重庆人，60后，两人只相差一岁，虽说她们都与共同创业的老公闹分手，但当下俞渝所经历的，吴亚军刚好完美规避，也算鲜活的教科书。
4月26日，李国庆夺章，后续俞渝回复：“家门不幸，顾客无碍，当当更好”。而就在一个月前，龙湖集团发布了2019年业绩报告，股价大涨。
吴亚军曾异常坚决地表示，“夫妻二人在公司管理当中，要么各司其职，要么一方隐退。”2009年，龙湖上市前，在家族化矛盾上拗不过吴亚军的蔡奎识时务地退出了董事会。而早在2008年，双方也利用家族信托为剪不断理还乱的婚后财富纠葛打下了预防针。
2016年，当当宣布私有化，蔡奎在龙湖上套现18亿港元。去年恰逢龙湖上市10周年，蔡奎高兴地完成第二次大规模减持。他表示，“多释放些流动性对（龙湖）股票有好处，可以给关注龙湖的投资人上车的机会。”同时间，吴亚军家族信托增持。
再看看李国庆俞渝，一个在采访中摔了杯，后称带着把茶壶被净身出户，另一个怒不可遏，直呼：“我要抓破你的脸！”。
吴亚军与蔡奎1992年结的婚，3年后，原本做电脑生意的蔡奎“投奔”妻子转做地产。20年后，两人好聚好散，体体面面，集团几乎未受波及（吴亚军通过Charm Talent持有龙湖地产43.17%的股份，蔡奎通过Junson Development持有28.73%的股份）。若不是被分走的那约3成的股票，吴亚军现在仍是全世界最富的女人（2011年，龙湖以382亿元的销售额排名中国房企第8，吴亚军个人身家达420亿。）
“10分人才”吴亚军
苏世民解释“10分人才”时拿沈南鹏举了例，他说，“对于40岁以上的人而言，个人声誉就代表他们的能力。如果认识你的人都说你很了不起，那我很可能也会认为你了不起。”依这个标准，龙湖吴亚军也算满满的“10分人才”。
在地产圈，像吴亚军这样口碑好，备受同行一致尊敬的不多见。王石早年说，“你在重庆打听打听就知道了，龙湖不是最大的，但肯定是最好的。” 看不起万科的宋卫平向来也夸“吴阿姨厉害”，他认为全中国做品质的地产超过绿城的只有一家半，一家是龙湖，半家是星河湾，吴阿姨既有男子气魄，又有女人的细腻。
《2020胡润全球白手起家女富豪榜》，吴亚军990亿身家位居全球第二。她本人一贯奉行三原则：不签名、不上镜、不接受采访。
但她又非资本市场中凶狠神秘的猎手，他们常常以强势著称，崇尚快、准、狠，然而吴亚军却偏偏以低姿态示人。近期龙湖增持绿城服务至10% ，有趣之处在于，抓住这块肥肉，吴亚军吃的是“回头食”。2012年，绿城遭遇资金链断裂，宋卫平找过吴亚军"买"绿城，但她以“没那么大的能耐”婉拒。在房企并购潮的当下（《中国证券报》报道，2019年房地产行业并购交易金额增长14.7%，交易宗数增加31.6%。2019年，融创152.69亿元收购环球世纪及时代环球各51%股权；世茂近百亿收购泰禾房地产项目；3月份世茂服务曾收购福晟物业51%股权），地产女王既不端着，也不着急，已经是7个绿城的龙湖（2019龙湖全年净利润达183.4亿，绿城仅为24.8亿），选择战略性入股时仍不忘谦卑地以示动机。
吴亚军说，“投资绿城具有偶然性，因为我们一直很佩服宋总和原来的团队，包括现在的管理团队。因此，有入股机会的时候，我们就欣然同意了······这是一笔好的投资。”
曾有自媒体提及吴亚军朋友圈昵称阿袪，“‘祛’这个字出自《广韵》。祛者，去也。起这个名字，是时刻警示自己，创始人要主动祛魅，不要总那么牛逼闪闪，要有所敬畏，保持谦卑。”
吴亚军也善学习。她学雷达、跑新闻出身，1993年下海，在老东家中国市容报社（该报主办单位为建设部城建司及重庆市建委）的入股支持下做起建材生意（1993创办重庆佳辰经济发展有限公司，股东还有吴亚军前夫蔡奎的重庆亚泰工贸发展公司，蔡奎本人及吴的母亲；凑巧的是，蔡奎后来设立的家办也叫“佳辰”，与吴亚军的起步交相辉映）。1995年，吴亚军在中建科（中建科总公司，建设部，科委联合成立）和政策助推下（“2000年小康住宅科技示范区”）正式进军房地产（成立重庆中建科置业有限公司，后更名为龙湖），经验微薄的她曾南下深圳向王石取经。2004年，龙湖又与百年房企香港置地欢喜联姻，合作投资40亿（2019年，龙湖＋香港置地以17.6亿联合竞得重庆大学城地块），广泛吸收海外地产公司的独门秘籍。后来的龙湖以品质著称，多位国家领导莅临视察，2010年龙湖在北京建成“颐和原著”，王菲、赵薇等一众明星排队，“别墅专家”的美誉享誉内外。
2013年，龙湖前CHO（首席人力官）房晟陶出走时，吴亚军曾写下一封《或相濡以沫，或不忘于江湖》的公开信。从信中内容也能窥见，若非弯腰听取下属意见，如今担任龙湖CEO的邵明晓在2006年刚加入时也差点被吴亚军错杀，“邵明晓‘空降’北京不久，因一点小事与我产生争执，我因此觉得这人既唐突，又品质不高，便一气之下将他赶走·····我静下心来听他（房晟陶）分析，充分认识到自己的问题，乖乖去给邵明晓道歉。”
她的低头换来邵明晓3年带领北京龙湖100亿的销售业绩。2011年，吴亚军索性直接放权，让位CEO，如今邵明晓已在这个位置上做了近10年。
作为女性，至今也避免不了诸如“头发长，见识短”、女性软弱的社会偏见，放在女企业家身上，更是常被贴战略眼光不够，没有魄力的标签，但吴亚军的温柔智慧和笃定筑成一道墙，屏蔽她身边所有的杂音，能屈能伸的性格，也于无形中为龙湖撑起一片天。
“龙”之子，神秘双湖
2012年，龙湖手持现金流近175亿。吴亚军赶在马云、蔡崇信和众多地产大佬（如碧桂园直至2019年才成立碧桂园创投）前面，率先在2013年创办了family office 双湖资本。吴亚军再次身体力行，走在终身学习的路上，将目光投向成熟的创新高地硅谷和国内的白马基金。
朝着最有利且最有效的方向努力是吴亚军试水陌生领域常走的捷径。吴亚军启用管理学博士、龙湖前投融资总监张艳任双湖资本CEO，并与海外基金顾问机构Cambridge Associates（简称CA）达成合作，大胆跨越人民币市场LP不成熟的障碍，积极迎接风口，先后投资100+（个）基金。近两年，双湖的直投板块也逐步增加，聚焦教育、医疗与科技。
2016年，当主动上门的双湖要投资徐新今日资本那只28年期长青基金时，徐新还纳闷，双湖背后是煤老板还是炒股大亨。 某种程度上，你能隐约感知，虽说占据先机的双湖依旧保持了吴亚军的神秘，但龙湖在家族投资方向的宏大理想及良好战绩，只能引发人们更多的好奇。（目前，双湖团队、投资基金及明星案例在官网不可见）
不约而同的，蔡奎于2013年在香港创办家族办公室佳辰资本，专注地产及酒店投资。2016年，佳辰先是联手韩国未来资产以4.4亿欧元，约31.7亿人民币完成对德国科隆市政厅和朗盛竞技场的收购，又豪掷8000万英镑（约7亿人民币）收购黑石曾参与的伦敦希尔顿逸林酒店（英国脱欧之后首个连同酒店管理合约一同出售的酒店）。这对曾经的伉俪确实是将井水不犯河水，贯彻了彻底。
上帝确实不会将全部幸运赐予某一个人。2017年底至2018年5月，吴亚军孤身带着双胞胎儿子大米去美国治病（作为大米和小麦的唯一监护人，吴亚军在美国奔波走访为儿子求医，大米手术成功），近8个月未公开露面。期间，龙湖8名高管离职，经历阵痛期。回国后，吴亚军说，“行业是一潭活水，没有办法阻挡（被挖角），龙湖更关注的是更优秀的员工是否被放到该放的位置上。我们要消灭决策中的黑盒子，中医式的把脉也要消灭，要相信系统。”
2018年11月，吴亚军将家族信托持有的43.98%龙湖股权转移至女儿蔡馨仪，但龙湖公告表示，吴总女儿无条件承诺及保证，其根据吴总的指示，行使相应股份投票权。同时有报道指出，蔡馨仪仍未在龙湖集团任职（此前有传言称，蔡馨仪空降千丁互联）。
2018年年报，龙湖销售规模破2000亿，2019年年报，达2425亿。
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