4月13日早盤前，萬集科技（300552.SZ）公告收到深交所下發的關注函。當天開盤其股價震盪下行。截至午間收盤時，股價收70.42元/股，跌幅5.57%。
起因在於，2020年4月11日萬集科技披露的《關於2019年度利潤分配預案的公告》裡面提出，擬向全體股東每10股派發現金股利16元，同時以資本公積向全體股東每10股轉增8股，共計派發現金1.76億元，轉增股本8795.01萬元。
如此大手筆的底氣得益於其業績暴增，萬集科技2019年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為8.72億元，同比增長13152.74%。截至2020年4月10日收市，其股價在過去一年漲幅達177.53%。
關注函中指出，要求萬集科技結合國家政策變化、ETC電子標籤發行情況、未來市場空間、 市場競爭情況、在手訂單情況等核實未來公司業績是否出現下滑趨勢。並結合業績可持續性、未來變化趨勢等，說明股價上漲情況與基本面是否匹配。
此外，要求其結合所處行業情況、近兩年一期淨利潤、淨資產、 每股收益等主要財務指標的增長情況及可持續性等，詳細說明制定上述較高比例轉增股本的主要考慮及其合理性，與公司業績增長成長性是否匹配，是否通過高比例分紅及轉股炒作公司股價的情形。
截至2019年底，萬集科技實際控制人翟軍持股比例為50.11%，前十大股東持股比例合計為65.20%。創業板公司管理部要求，萬集科技結合貨幣資金餘額、負債情況、營運資金需求、資本支出計劃、未來發展規劃等說明高比例現金分紅的合理性和具體考慮，是否存在為向主要股東大額派現而損害上市公司利益的情形。
除此之外，關注函還要求萬集科技補充說明籌劃此次利潤分配方案的具體過程，並核實是否存在信息洩漏；自查董事、監事、高級管理人員及其直系親屬近六個月買賣萬集科技股票的情況，並明確說明公司董事、監事、高級管理人員及持股 5%以上股東未來六個月是否存在減持計劃；以及需要說明的其他情況。
上述問題要求於2020年4月15日前做出書面回覆，報送創業板公司管理部並對外披露。
ETC行業“暴富”
2019年對於整個ETC行業來說，用“暴富”來形容也不為過。
以另外一家ETC設備龍頭股金溢科技（002869.SZ）來說，其2020年2月28日披露的2019年業績快報顯示，2019年度實現總營收28.60億元，同比增373.48%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為8.81億元，同比上升3971.65%。
業績快報中稱，報告期內，國家大力推進取消全國高速公路省界收費站工程建設，以及推動ETC電子標籤的普及應用，路側天線和電子標籤等ETC相關設備市場需求較上年同期大幅增長，公司ETC相關產品銷售量同比大幅增加，導致公司全年營業收入同比大幅增加。此外，政府補助同比大幅增加，增厚利潤。
據證券時報•數據寶統計，截至4月11日，A股2019年年度業績\\預告已公佈3075家，近三個季度業績連續環比穩定增長和年度淨利潤同比也實現增長的總計158家，其中業績同比增長超過100%的公司有58家，萬集科技、金溢科技均在其列。
巨大利潤亦帶動了設備上游供應商業績向好，以專注於無線通訊集成電路芯片的設計與研發的芯片供應商博通集成（603068.SH）為例，2019年該公司總營收為11.75億元，較上年同期增長了115.09%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.52億元，同比增103.67%。
博通集成在其2019年業績報告中稱，隨著ETC推廣力度的加大，ETC芯片出貨量大幅增長。此外，公司的BK5823芯片是第一款適用於中國ETC國標的全集成芯片，在國內ETC芯片市場處於領先對位。博通集成將依託該芯片，在未來對路徑識別、 防擁堵和停車場管理等應用領域進行了延伸開發，力爭在智能交通領域取得進一步突破。
從整體行業層面，據交通部官網披露的數據顯示，從2020年1月1日零時起，全國29個聯網省份的487個省界收費站全部取消，提前完成《政府工作報告》提出的“兩年內基本取消高速公路省界收費站任務”。
與此對應的，截至2020年初，全國建設完成了24588套ETC門架系統，改造完成了48211條ETC車道、11401套高速公路不停車稱重檢測系統；ETC推廣發行了1.23億戶，累計用戶達到2.04億；1.2萬名高速公路收費員轉崗到ETC推廣發行客服、清分結算後臺服務、高速公路服務區服務、入口稱重檢測等崗位。
2019年全年，萬集科技ETC車載單元銷售數量達2863.1萬片。粗略估算，單這一項的銷售量佔2019年全國ETC推廣發行的2成。
能否持續？
2019年得益於國家大力推動ETC上車等政策紅利，2020年以及未來ETC行業的“暴富”能否持續呢？
據中國汽車工業協會最新數據，2020年1-3月，汽車產銷分別完成347.4萬輛和367.2萬輛，產銷量同比分別下降45.2%和42.4%。其中，乘用車產銷分別完成268.4萬輛和287.7萬輛，產銷量同比分別下降48.7%和45.4%；商用車產銷分別完成79.0萬輛和79.4萬輛，同比分別下降28.7%和28.4%；新能源汽車產銷分別完成10.5萬輛和11.4萬輛，同比分別下降60.2%和56.4%。
2020年4月9日，國家發展改革委產業發展司副司長蔡榮華在國務院聯防聯控機制新聞發佈會上透露，目前，中國全國汽車保有量大約在2.6億輛左右，汽車產銷量已經連續11年穩居世界首位，2020年末我國汽車保有量將有望超越美國。
國信證券經濟研究所團隊在點評2019年金溢科技業績快報時認為，2019年ETC建設和推廣超額完成任務，帶動 OBU（車載單元） 和 RSU（路側天線） 設備等ETC系列產品需求大幅增長。展望未來，金溢科技作為ETC行業龍頭，業務有望在高速RSU增密、停車場收費、加油站收費、乘用車前裝等增量場景下實現持續景氣。
2020年2月11日，工信部發布關於調整《道路機動車輛產品准入審查要求》相關內容的通知，針對車輛生產企業及檢測機構，要求選裝ETC裝置的車輛應按照相關標準進行檢測，自2020年7月1日起，新申請產品准入的車型應在選裝配置中增加ETC車載裝置。
金溢科技方面在3月2日的投資者關係活動中稱，預計到2020年底，汽車保有量將超過2.8億，ETC的廣泛上車是既定政策，2020年仍有大量的汽車需要安裝ETC車載標籤。
此外，基於ETC通行、門架收費的高速公路新收費模式，後續新建高速、存量設備更新、系統備份等因素，高速公路領域對RSU仍有可觀的需求。基於ETC廣泛上車後新延伸出來的城市領域ETC應用場景的拓展將大大加速，如城市領域的ETC停車收費、ETC加油/充電等，城市領域對RSU的需求將呈現大幅增長。
2020年2月24日，發改委、工信部等11個國家部委聯合下發了“關於印發《智能汽車創新發展戰略》”。
《智能汽車創新發展戰略》中提出，到2025年，中國標準智能汽車的技術創新、產業生態、基礎設施、法規標準、產品監管和網絡安全體系基本形成。實現有條件自動駕駛的智能汽車達到規模化生產，實現高度自動駕駛的智能汽車在特定環境下市場化應用。智能交通系統和智慧城市相關設施建設取得積極進展，車用無線通信網絡（LTE-V2X 等）實現區域覆蓋，新一代車用無線通信網絡（5G-V2X）在部分城市、高速公路逐步開展應用，高精度時空基準服務網絡實現全覆蓋。
民生證券大機械組組長劉振宇對此分析稱，借鑑發達國家佈局車聯網的經驗，政府一般通過制定相關標準/法規完善市場發展機制，同時通過國家級項目推動車聯網技術成熟落地。基礎設施將率先受益，2019年政策推進2019年ETC的全面普及就是為了賦能V2X（車對車的信息交換、車對外界的信息交換）發展，未來政策將率先推進RSU覆蓋率和TBOX/OUB的滲透率提升，ETC後市場值得期待。
值得一提的是，2019年底，雲南在全國率先發布了兼具北斗定位和ETC功能的新型車載終端，北斗ETC一體化終端設備集成了ETC的OBU功能，並將北斗系統與ETC深入融合，不僅能夠保障車輛在收費公路快速通行，還能夠通過北斗技術精準還原車輛實際行駛路徑，為收費稽查等應用提供數據支持，同時該設備還能通過北斗終端給OBU提供了穩定的供電，將徹底解決ETC頻繁讀寫帶來的供電問題。
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