期权入门笔记

期权入门 笔记

1、哲学之父泰勒斯

购买明年橄榄油压榨机的使用权

如果明年橄榄丰收：选择行使权利，出让使用权获利

如果明年橄榄不丰收：放弃行使权利

2、期权合约的含义

买权（Call）：持有期权人（buyer）有以行权价（strike）买入标的物（Underlying）的权利，敲出期权人（writer）有相应的履约义务。

卖权（Put）：持有期权人（buyer）有以行权价卖出标的物（Underlying）的权利，敲出期权人（writer）有相应的履约义务。

标的物（Underlying）：代表期权合约买卖双方约定的交易品种，这里的标的物是XX股票。

行权价（Strike Price）：期权敲出者与持有者约定的行权价格，行权价为$8.5，意味着在到期日之前，期权合约持有者可以以每股$8.5的价格卖出XX股票。

到期日（Expire Date）：在这个时间之前，期权可以交易，可以行权；过了这个时间，期权作废，成为一张废纸。

期权合约的大小（Contract Size）：股票期权的交易单位为1张，1张=100股。即行权Put后，卖出100股GoPro股票。注意：由于公司行动原因可能导致期权合约大小非100股。

权利金（premium）：表示持有期权人获得权利索要付出的金钱成本，可以理解为1张期权的价格，这里是$20。

美式期权：美股期权为美式期权，在到期日前的任何一天都可以行权。

期权的交割方式（Settlement type）：美股期权为实物交割（Physical settlement），指数期权为现金交割（Cash settlement），实物交割即，期权行权后得到或卖出相应的标的物，比如这里Put行权后是交割GoPro股票。

3、看涨期权Call的杠杆效应

以上图为例，1张Call期权行权价$60，权利金$5，1个月后到期。

假设股市两种走势，1、一个月后股价上涨到$80，2、一个月后股价下跌到$30。

看涨=买入然后卖出平仓

期权Call与买入股票的行为相比，无论是盈还是亏，比例都是放大的。

4、看跌期权Put的杠杆效应

以上图为例，1张Put期权行权价$40，权利金$5，一个月后到期。

同样假设股市两种走势，1、一个月后股价上涨到$80，2、一个月后股价下跌到$20。

看跌=卖出然后买入平仓

5、期权买卖双方的权利和义务

到期后，买方可以选择是否行使权利。