◎來源丨養基情報局
◎作者丨局長
最近市場有點超綱——
全球新冠疫情尚未出現拐點，未來世界經濟發展形勢仍撲朔迷離；各國央行紛紛“開閘放水”；世界主要股指悉數下跌（除了我大A創業板指這股清流……）
數據來源：Wind，統計時間2020/1/-2020/4/13
咋整？
那有沒有一種投資策略，可以在熊市的時候非常抗跌，儘可能保持資產的價值，等牛市到來之後，它又還可以加速奔跑呢？
想得美
還真有好幾個！
局長今天要給大家介紹的是其中一個，高股息投資策略，就有此種神奇功效！
什麼是高股息策略？
股息率是股息與股票價格之間的比率。想要達到高股息率，有兩個路徑：
第一是股息高，也就是分紅分的多；
第二是股票價格相對低，就是不要太貴。
高股息策略，可以簡單理解為選出具備高分紅、穩經營、低估值的股票構建投資組合。
這種策略比較適合：
市場下行（熊市）、低利率甚至負利率環境和市場波動加劇的時候。
口說無憑，接下來我們上數據：
先看看市場環境
低利率不斷蔓延，我們或已進入全球範圍的負利率時代。
▲左滑查看更多數據
數據來源：investing.com,截至2020/4/14
面對低利率環境，高股息策略歷史表現如何？
可以看到，在利率的下行區間，紅利指數相對大盤增長效果較為明顯。
再來看看面對熊市，
高股息策略歷史上的表現如何？
首先我們將股市走勢劃分為熊市、牛市以及震盪市。
然後我們以A股股息率TOP50構建一個投資組合，來看看高股息策略在牛市和熊市中的表現：
可以看到，在牛市時，高股息策略以及標普A股紅利指數
波動性較市場整體更大，但伴隨的超額收益也更加顯著。在熊市時，高股息策略相比市場整體下跌更少，且波動性更小。
將熊市進一步拆解為結構性熊市（市場整體下跌，但下跌的股票數量不足總數一半）和全面熊市（市場整體下跌，且下跌的股票數量超過總數一半）。
疫情下未來一段時間大家會覺得出現結構性熊市的可能性增加，此時高股息策略較市場指數的優勢就更加顯著：波動性更小，抗跌能力更強。
上圖將A股每年的表現劃分進入4個區域，可以看到，07年全面牛市，08年轉頭就進入了結構性熊市。
同樣，09年全面牛市，轉頭10年又進入了結構性熊市……
過去的十幾年裡，A股幾乎每一年行情走向都與前一年不太一樣…面對波動性如此之大的市場，高股息策略或可以省下一些速效救心丸！
在結構性市場中，市場整體走向與大部分個股的走向呈現反方向，在相當“刺激”的行情裡，高股息策略較好地體現的抗跌性和穩定性。
綜合來說，
面對未來一段時間的市場不確定性，高股息策略或成為既想參與權益市場佈局又怕面臨風險的投資者的一個聰明選擇。
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