期权星球专栏 — 策略笔记 —
还原交易情景 展示交易逻辑
解读交易策略 总结交易经验
来源：期权星球（ID:vix-777）
【心得及总结】
这周是ETF期权的交割周，在期权交易中，有一种策略叫作【末日彩票】，这种策略的盈利机制在于，期权合约在临近到期时会十分便宜，这个时间点在买入期权合约后，只要标的能发生单方向波动1个行权价（约2-3%）左右的波动，那买期权的单张收益至少是翻倍且上无封顶的，比如2019年2月25日单日192倍合约的经历目前还历历在目哈。当然，这个策略的胜率总的来说是偏低的，因为本身期权的时间价值就会在到期前几天迅速衰减，而ETF类的指数基金在一两个交易日内就实现单方向2-3%的情况毕竟是少数。而末日彩票一般有两种做法：
一、如果投资者对到期时间段的方向判断较为精准，可以单方向买入平值或轻度虚值期权；
二、如果投资者拿捏不准，就可以双买平值认购认沽合约，这样上涨下跌都有机会，但成本会较高且要求标的单方向有更大的波动。
Vega老师周三发文就提到如果当天买了认购则收益还不错，而很不巧的是，由于笔者从来不是方向交易的流派，所以实盘选了第二种，不OK的是这次交易果然以失败告终哈~~~而由于投顾产品所用的模拟盘因为交易成本较高，笔者直接放弃了倒腾，继续拿着双卖一动不动，而最后的结果就是懒惰的躺着赢过了勤奋的交易哈哈~
不过还好，笔者十分明白博彩毕竟是博彩，极低的胜率意味着必定不能投入较重的仓位，2%的权利金支出就当是把从期权市场赚的钱还回去吧哈~在这里也警示各位读者：
买彩票没问题，但花很多钱（参考仓位：5%）买的话就是跟自己过不去了哈！Anyway，如Beta老师所说，最近市场真正进入“尴尬期”，标的和波动率的走势都是上下两难，盘面可谓是乏善可陈。笔者也已经久违的接近3周没有调整策略了，本周也就只能没有任何技术含量的发发牢骚了哈~
【标的分析】
300磕磕碰碰的一步一步上爬总算攻上了3.8，虽然目前难言站稳，但上面60日线的压制可谓十分凶狠。虽然我上周说3.8难上去又被打脸了，但我还是选择继续拿着双卖不瞎倒腾哈~
【波动率分析】
（数据来源：www.7vix.com）
波动率方面，根据我们自编的指数显示，波动率来到中枢均值附近后也开始“织布”了，不过下周末五一小长假临近，波动率大概率多少会有点抬头，至少笔者我肯定会买点期权保护下现有的义务仓持仓哈~
【卧龙1号】
目前净值0.9623（目前增强指数收益约4.96%）
持有24万份300ETF
备兑卖出认购期权24张5月300ETF购4.0
策略旨在日积月累，长期在ETF持仓基础上增强收益
【麒麟2号】
目前净值1.2047，组保下持仓不到七成
卖出宽跨式
卖出220张5月300ETF沽3.5
卖出220张5月300ETF购4.0
期权策略交易的实操性强，读者对期权基础知识了解有一定基础后能够更好理解其中的策略原理，若读者能有一定的交易经验，效果将更好。希望本栏目能帮助交易期权的朋友加深对期权策略的理解，但不构成任何投资引导，请读者对市场及期权投资仍保留独立性。
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