中牧股份4月20日晚间发布2019年年度报告。报告显示，2019年中牧股份总营收41.2亿元，同比下降7.14%。其主营业务分为生物制品、兽药、饲料和贸易，总收入约 41亿元，同比下降 7.19%。在非洲猪瘟的背景下，经营稳定，下降幅度可控。作为央企，中牧业务板块丰富，总盘面相对较大，对抵御行业风险起到了重要作用。
中牧股份2019年主营业务利润约 11.1亿元，同比下降 14.25%；实现归属于上市公司股东的净利润约 2.6亿元，同比减少 38.52%。
贸易占经营额比例最高，生物制品是主要利润来源
中牧的主营业务中，生物制品板块（占27.87%）约实现营收11.4亿元,较上年下降9.35%；兽药板块（占19.84%）实现营收8.1亿元,较上年下降10.25%。饲料业务（占23.15%）实现营收9.5亿元；贸易业务（占29.14%）实现营收11.9亿元。
四大业务板块营业额比重比较平均，最高的是贸易板块，但从利润来看，大部分利润却是来自生物制品板块。主要原因是由于生物制品毛利率在52.97%，遥遥领先于其他业务，更远高于贸易的3.67%，因此，由生物制品板块贡献了中牧公司总利润的54.16%，可以说是中牧最重要的业务板块。其次是兽药业务，占22.28%，饲料和贸易贡献利润占比分别为19.64和3.03%。具体利润情况如下图所示：
营业额的下滑主要来自于非洲猪瘟疫情影响下化药和生物制品的销量下滑。根据年报，中牧股份的生物制品销量下降了11.4%，化药销量下降幅度相对较大，为23.65%。
中牧股份生物制品业务可分为政府采购和市场化经营两种模式，其中2019年主要政府采购品种为口蹄疫疫苗、高致病性禽流感疫苗。年报显示，2019年，中牧股份口蹄疫疫苗中标价格区间2,660-10,000 元/万毫升，合计实际采购量57,960万毫升；高致病性禽流感疫苗中标价格区间1,500-3,000 元/万毫升，合计实际采购量107,432万毫升。因此，可计算此两类疫苗政府采购总金额在31532.2-90189.6万元之间，在生物制品板块比较重要。
研发总投入2.63亿元，与2018年接近
2019年度，中牧股份研发投入合计约为2.63 亿元（其中费用化研发投入1.73亿元，同比增长3.82%）占总营收6.39%。研发投入与2018年基本持平，可见在研发上并未受非洲猪瘟和业绩下降影响。
中牧2019年取得了多项研发成果，共获得 新兽药注册证书6 个（包括3个口蹄疫疫苗、1个鸡马立克氏病疫苗和2个头孢洛宁产品），以及 新兽药批准文号35 个。
其中口蹄疫 O 型、A 型二价 3B 蛋白表位缺失标记灭活疫苗（O/rV-1+A/rV-2）和猪口蹄疫 O 型、A 型二价灭活疫苗（OHM/02 株+AKT-Ⅲ株）均已经投入市场。
记者 | 农财宝典新牧网王之娴
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