一二線和三四線按揭利率出現結構性差異是趨勢

根據融360數據,2018年11月起按揭利率為近幾年最高點,此後開始下行。截至2019年2月,一線城市首套房按揭貸款利率下降11bp,二線城市下降16bp,三四線城市下降只有5bp。

1）當前時點,一二線城市房地產基本面將趨勢性上行；目前一二線城市回暖不是階段性的,是趨勢性的,是新一輪週期起點。

2）研究認為,銀行將趨勢性增加一二線城市按揭配置,商業銀行對一二線城市按揭表態發生重大拐點性變化,一二線和三四線按揭利率走勢出現結構性差異,一二線城市槓桿放款速度出現拐點性變化。而這背後主導大邏輯就是過往幾年三四線城市低質量槓桿施加太多,這個時間點銀行理應對一二線和三四線城市的槓桿態度做出結構性逆轉,這是趨勢性的。