受疫情与外部“逆全球化”冲击，大科技与消费板块可谓一直探底，那么究竟这两个板块是否还有掘金机会？我们从价值投资者的角度分析一下这些板块的中长期趋势：
中长期趋势之一：疫情加速消费和服务进一步向线上迁移，加速“传统经济”向“数字经济”迁移。2018年，中国数字经济规模达31.3万亿元（+20.9%），占GDP比重34.8%。受益于中国广泛普及的智能手机、遍布全国的4G通信网络、便利的支付体系、覆盖全国的高效物流配送体系，中国数字娱乐和数字生活产业高速发展。疫情限制人的流动，使得在线娱乐、在线广告等需求持续扩张；此外，传统倚重于线下流量入口的领域、非标商品和服务领域，加速线上化进程，如生鲜到家、远程教育、远程办公等。京东到家、每日优鲜、永辉生活、天虹等客单价和客单量普遍提升；新东方在线推出100万份免费春季直播课程后在AppStore教育类应用（免费）中的排名由第556位直接蹿升到第7位；钉钉、企业微信、飞书、WeLink等远程办公产品适时推出免费策略，活跃用户显著增长；宜家天猫旗舰店上线首日进店人数超155万；淘宝直播间首秀40万人在线观看。
中长期趋势之二：数字新基建加速，5G、数据中心IDC、IaaS云计算受益。全球新冠疫情以来，人的物理活动范围显著受限，互联网时长和流量显著增加。多个国家出现了网络基础设施的承载问题，中国数字基础设施顶住了考验。2020年1-2月，全国移动互联网的累计的流量达到了235亿GB（+44.2%），2月份当月户均移动互联网接入流量达到8.88GB（+45.5%）。数字基础设施是承载数字经济和线上活动的重要基础，“新基建”也是未来十年提升综合国力的重要保障。2020年3月，中共中央政治局常务委员会召开会议提出，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。我们判断，数字新基建将带来千亿量级的投资规模，5G、IDC、IaaS云计算显著受益，头部公司受益明显。
中长期趋势之三：强化科技和消费行业集中度向龙头公司集中的趋势，本土需求和产业链重要度提升。海外疫情爆发和需求预期悲观的背景下，大量订单被取消或延后，供应链企业的资金和运营压力显著加大，电子、轻工和纺织服装部分细分领域的中低端产能加速出清。中长期看，坚持下来的头部公司将具备更好的市场竞争格局和更强的竞争优势。拥有较强现金流和议价能力强的龙头公司将获得持续提升的市场份额。由于海外供应链受到冲击，本土需求和产业链安全的重要程度已有提升。
从2003非典中获得的启示：疫情强化产业既有趋势，疫情之后头部公司更强大。非典疫情期间，互联网在中国的普及加速，用户上网时长、网站数量等大幅增长。疫情首先助推资讯类互联网应用和互联网广告发展，新浪、搜狐和网易的盈利大幅改善，股价大幅上涨。此外，疫情推动还处在发展早期的电商行业回暖，孕育新领域龙头崛起，淘宝在疫情期间成立之后迅速完成对eBay易趣的超越。
具体个股分析，关注笔者微信公众号：日日红涨（ID：gdcq2020）
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