今早，央行宣佈MLF操作1000億元，中標利率較上期下降20個基點，這是2019年11月以來MLF利率第三次下調。降息有什麼樣的意義？還有哪些政策會出臺？對經濟股市有何影響？為啥今天A股不漲反跌呢？
1、降息釋放了明確的逆週期調節力度加大信號。本次MLF降息幅度較2月增大10個基點，即在釋放貨幣政策逆週期調節力度加大的清晰信號。2、本月1年期LPR報價會恢復下行，預計下調幅度也將為20個基點。這將直接推動企業貸款利率更大幅度下調。3、降息週期有望延續，後期MLF利率仍存在下調空間。當前歐美疫情出現穩中趨緩勢頭，但拉美、非洲、南亞等地區有可能帶動全球疫情出現第三波高峰，全球經濟還存在進一步惡化的風險。經濟學家的普遍預期是，降息週期將會延續到年底，4月之後MLF利率還有30個基點左右的下調空間。
從降息對A股的影響規律來看，一直是前幾次降息市場繼續下跌，但資金持續流入實體經濟和證券市場後，總有一個時點將引發市場的全面上漲。A股市場3月下旬以來的反彈動力首先來自歐美疫情的緩和預期，更重要的原因是預期央行將持續下調利率，由於降息已經在市場的預期當中，所以當今日利好公佈後會有一些賭降息的資金獲利兌現。從對利率最敏感的券商板塊大家就能夠看出這種明顯的預期佈局與獲利兌現。雖然，短期市場對於降息的態度仍然是逢利好出局，但大家要密切關注降息的累計效應，注意量變引起質變的時點。
最後聊聊市場的短期運行節奏。板哥的實盤當前仍然空倉，箱體震盪格局築底、磨底的觀點沒有改變，當前指數處於箱體結構的上沿，A-B-C反彈結構可能出現B浪調整，耐心等待A股市場在今年將出現的牛市起點。
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