近日，高速公路恢复收费的消息引起焦炭期现参与者的广泛关注。交通部取消收费时原截止期限暂定为6月30日，网传的河北某段（差个地瓜章）关于做好收费系统全业务验证准备工作通知，似乎更加坚定了多军4月30日恢复收费的判断。在等待相关部门最终确认前，我们试着评估下4月30日恢复收费对焦炭局势的影响。
一、加速首轮提涨全面落地。
受焦企亏损加剧、高炉开工加大、下游钢材需求转好价利回升等因素影响，在第5轮降价落地后部分区域焦企联合提涨50，但目前看来落地有一定难度，如果高速公路4月30日恢复收费，导致成本增加，那么首轮提涨有望提前落地，第2轮提涨大概率不会缺席。
二、焦企利润整体不会改善。
这次取消收费主要是货主（焦企）受益，那么恢复收费后大部分费用也必然是货主承担（再谋求转嫁）。以铁运为主的焦企利润将改善，但以汽运方式供货的焦企利润反倒被压缩。跨省运输汽运费省了约80元/吨，提涨的50难以抵消运输增加成本。
三、短期对焦钢起到成本支撑，中长期对黑色价格形成反压。
成本增加对利润是一种侵蚀，在整体需求下滑情形下，黑色产业链利润将被压缩，羊毛出在羊身上，最终将对上游原料价格形成反压。考虑到焦矿主交割地都在港口，从钢材成本构成角度，相对利多焦炭利空矿石。
四、多港口空产地将导致焦炭向港口聚集，港口库存将继续上升。
“多港口空产地”套利将导致更多资源流向港口，捂盘待涨是正常的投资（机）心理。不过也是存在一定风险的，因为目前港口焦炭价格出现一定反倒挂（港口报价高于从产地集港成本），而倒挂50-100是正常现象，这是不大可能给出无风险套利的某种必然，目前出现无风险套利仍然少有投机商出手，可能是因为2019年搞怕了（主要是港货的流动性问题），还有就是风险之年宁愿投机也不大愿意干实体（现金为王思路的一种体现）等缘故。
五、对焦炭05和正套策略会产生一定影响。
如果4月30日恢复收费，05焦有望突破1800甚至冲击1850，59价差大概率再度扩大，有利多头和正套。否则，05上涨空间有限，更上层楼需要09后来居上提供驱动，有利反套。
以上为一家之见，仅提供一种思路交流。期货市场就是一部忽悠史，风险之年看好自己钱袋比什么都重要。
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