中證網訊（記者 郭夢迪）4月8日，在東吳證券舉辦的二季度線上策略會上，東吳證券首席經濟學家陳李指出，未來投資上可以關注防禦和政策刺激兩條主線，具體包括傳統基建、工程機械、通訊等新基建以及汽車板塊。
陳李認為，疫情是短期內市場上最重要的變量。一兩個月內，美國新冠肺炎疫情的確診人數依然是至關重要的觀察指標。目前來看，歐美的抗疫措施吸取了一些全球的經驗和優勢，也帶來了正面和負面的影響。一方面，歐美學習了韓國、新加坡的經驗，大規模進行檢測，儘早確診病患進行隔離，同時越來越傾向於採取中國的措施，禁止人員流動，關閉所有娛樂場所，減少航線航運。而嚴格的防疫措施帶來的負面影響則是短期內海外經濟衰退的深度可能會較大。目前海外市場恐慌情緒已基本停止上升。
他表示，過去一兩週內，美國市場的反彈是因為流動性風險暫時得到了緩解，目前沒有金融危機。對於傳統的公募基金和一部分對沖基金而言，一季度末的贖回壓力並不大。對沖基金的槓桿率也已經下降，因此可以看到新興市場債券、黃金都有所反彈。超過 2 萬億美元規模的紓困政策中最重要的一點是，美聯儲願意考慮接納 BBB 評級的高收益企業債作為抵押物，控制風險最大的細分證券市場。結合以上因素，他認為美股的反彈短期內可以延續。
對於A股市場，具體配置上，他建議關注以下兩個方向：防禦方面，看重穩定資產的估值溢價，目前來看，在食品飲料、農林牧漁、醫藥板塊的表現上已經有所體現。政策刺激引發反彈方面，建議選擇傳統基建、工程機械、通訊等新基建、汽車(注意區分和避免依靠境外產業鏈供應和庫存較小的公司)。
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