002142 宁波银行
滚动PB1.5倍，平均1.62，中位数1.45 目前处于合理估值区间，估值在中位数和平均数之间。
净利润每年稳健增长，特别是近几年增幅还是稳定增长。
分红稳健，股息率持续在2%附近。
派息比率在20%-30%之间，主要原因是行业是一个杠杆非常高的行业，对于资金的渴求度比较高。所以，分红比率我觉得还是不错的。
ROE始终保持在16-18之间，应该说做的非常棒，目前排在行业第一。
市值在近10年来也明显的走好，大概有7-8倍这样的一个涨幅，应该是目前A股走势最好的银行股。银行股和其他行业的差别比较大，所以我们选取财务指标也是不同的。作为经营风险的金融机构，其实最要关注的是银行的一些风控指标。
我们看到宁波银行的收入分布，利息收入56%，非息收入43%。我们看到宁波银行的收入分布已经逐步从利息收入慢慢在转变为一个多元运作的银行。
资本充足率16.1%拨备覆盖率525%，不良率0.78%
这个是5家市面的银行进行对比，我们总体判断招行是目前行业的优等生，事实上我们对比以后也确实发现招行是非常优秀的。民生目前算是被行业看轻的，加上工行作为大行的代表，浙商作为新一代的城商的代表。这样对比以后我们发现宁波银行的优秀不是偶然的。我们具体对以上指标做一个简单的解释。
ROE指标是净资产收益率，是股票投资作为股东最为关注的指标。这个指标宁波银行目前是排在第一的，优秀的招行和宁行还有5个点的差距。
资本充足率是银监会有具体要求的，是银行安全性的一种底层保证。充足率对比和工商银行基本持平，比其他银行明显高。
拨备覆盖率是拨备风险的一种保证，这个指标越高说明银行越安全，换句话说银行的利润存的越多。目前宁行的拨备率到了夸张的525%。比民生的指标高了好几倍，也超过了招行。目前宁行的这个指标应该是行业第一吧。
不良率是目前市场特别担心的，担心银行不良太高要破产。宁行的不良率又是第一的，比招行还要低。这个指标当然是越低越好。目前宁行的这个指标应该是行业第一吧。
非息占比代表着银行多元收入的一种能力，非息占比越高，说明银行业的多元业务能力越强。招行一直被认为是最牛逼的零售银行，这个指标你看它和宁行的差距，你就明白宁行的能力。
净息差说明了银行的吸储能力，这个值当然如果能高最好高一点。但是这个指标因为各个银行的网点布局不同，差异还是非常大的。这个方面，城市银行和国家大行差距是明显的。但是如果银行注意非息收入的开发，这个指标的影响就会降低。
结论：
宁波银行目前是一家非常优秀的银行，目前的PB在1.5左右，估值合理。利润成长和拨备覆盖都是匹配的。所以长期来看，宁波银行可以作为优秀的银行标的来配置。
峰叔
2020年3月16日
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