北京時間4月3日，瑞幸咖啡迎來成立至今最痛苦也最快樂的一天。
地球另一端，瑞幸股票大跌75%，熔斷6次；地球這端，各地門店單量暴增，小程序和客戶端一度癱瘓。
擔心手中優惠券無法兌換的顧客們瘋狂下單，畢竟有前車之鑑，很多人ofo的押金到現在還沒有退回來。
魔幻一幕的起點，源於今年1月31日，渾水公司發佈的那份匿名報告，認為瑞幸從2019年第三季度便開始造假。消息發佈後，瑞幸股價應聲而跌。
此後，瑞幸和渾水進行了數次博弈，直到如今一切攤牌。
前車之鑑：2010的東方紙業之戰
2010年做空東方紙業的那份調查報告，是“渾水”的成名戰。
2010年6月底至7月22日，渾水公司連續發佈了六份針對東方紙業的報告，報告稱東方紙業涉嫌嚴重的詐騙和造假行為，涉嫌資金挪用、誇大營收和資產估值、毛利潤率等。渾水公司給予東方紙業股票“強烈賣出”評級，目標價低於1美元，而當時東方紙業的股價為8.33美元。
這份報告在市場上引起巨大反響，東方紙業股價在隨後的一個交易日重挫13%，日成交量接近前一天成交量的7倍多。
7月下旬，東方紙業董事會宣佈，聯合法律事務所Loeb、德勤等機構，就渾水的質疑展開獨立調查。在經過近5個月的調查後，東方紙業董事會審計委員會於2010年11月29日公佈了聯合獨立調查結果，全面否定了渾水的質疑。
公司反擊稱渾水發佈做空調查報告源於索賄未果，沒有任何證據證明東方紙業挪用投資者資金，虛報營收，虛報員工數量，或虛報前十大客戶關係。
儘管東方紙業對於渾水的“空襲”一直予以積極回應，但一直未徹底打消市場質疑。該公司股價從2010年6月28日的收盤價8.33美元，到7月2日已下跌至1.5美元，跌幅超過80%，市值損失1.7億美元。
(圖文無關）
渾水發現這家河北省最大的紙製品生產商之一曾提到，在募集2690萬美元后，他們花2780萬購買了一條年產36萬噸的瓦楞紙生產線。賣家為沁陽市第一造紙機械有限公司（以下簡稱沁陽造紙）。
渾水直接聯繫到沁陽造紙，發現其最大產能的生產線，每年只有15萬噸，且成本僅為440萬美元。
接下來，渾水又採訪了另外四家制造商，發現沒有一家能製造36萬噸的產線，且這些製造商的產線售價都不超過730萬美元。東方紙業對募資去向的宣言顯然是在說謊。
為了核證東方紙業的產銷量，他們跑到造紙廠實地探訪。
(圖文無關）
渾水計算，按東方紙業聲稱的產量和銷售量，每天至少應該有100輛卡車進出工廠大門。而他們去工廠那天，恰好是大雪封路後重新開放，理論上車應該更多。
在他們待在那裡的一個半小時，只有一輛空卡車轉來轉去。後來的報告裡，渾水還特意指出：我們很清楚，那輛卡車是用來作秀的……看完工廠，他們又跑去參觀生產線。迎接他們的，是車間裡四處飄散的水蒸汽。這場面顯然不應該出現在造紙廠。
憑著敏銳的觀察力，渾水還發現其中一條生產線起點，連皮帶都沒按；還有一臺設備上寫著“求實進取”四個字，按渾水判斷，這口號在上世紀90年代後期就很少見了。
(圖文無關）
參觀完兩條生產線，調查的幾個人被拉去吃了一頓兩個小時的午餐，這讓他們沒能看到剩下的八條生產線，儘管他們懷疑這八條產線根本不存在。
吃完午飯後，渾水公司對生產線還是念念不忘。於是，他們從網上找到東方紙業幾家競爭對手的車間照片，和自己在前者生產車間裡看到的情形做了對比。
一系列調查後，2010年6月，渾水最終拋出一份39頁的調查報告。東方紙業當週股價暴跌50%，渾水一戰成名。
2012年，《財新週刊》曾將渾水的調研方式總結為：查閱資料，調查關聯方，公司實地調研，調查供應商，調研客戶，傾聽競爭對手，請教行業專家等方式。
手段看似尋常，卻能在渾水手中發揮出驚人的殺傷力。
渾水做空的部分中概股公司來源：東方財富網
想要摸到魚，必先有一池渾水。老話的“渾水摸魚”，實在是有一番道理。
瑞幸想挺過這一關，必須找到“幸運”以外的其他依靠。而從瑞幸的表現來看，他們可能將希望寄託在了“元氣”上。
但如果只有滿滿的元氣，恐怕最終，也只不過是個故事。
渾水公司就好像一個打假公司，先把原本就不清澈的水攪渾，再渾水摸魚。但是，企業的經營管理，尤其是已經上市，對市場對股東要負責的公司，就有義務接受市場的監督，怨不得別人來做空你。
說回到眼下的紙品行業，在疫情的影響下，市場整體需求較為清淡。預計4月隨著教材教輔訂單的恢復，文化紙需求將得到較大程度的改善。
A4紙作為辦公耗材，常見使用頻率高，然而還有人在選購的時候會面臨一些煩惱。
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