惠普發佈財報，施樂欲將其收購

在11月27日，惠普發佈了2019年第四季度財報以及全年財報。根據財報顯示，截至公曆2019年10月31日的2019財年第四財季，剔除特定項目調整後、即非GAAP下每股收益（EPS）為0.60美元，同比增長11%，高於惠普此前指引區間0.55到0.59美元。

2019年的惠普非GAAP下EPS為2.24美元，高於惠普此前指引區間2.18到2.22美元，共營收588億美元，同比增長0.8%。惠普預計2020財年第一季度的EPS為0.53到0.56美元，全年的EPS為2.24到2.32美元。在財報發佈之後，惠普的股價盤後漲幅曾達到3%，但今年的惠普發展的並不順利。惠普成立於1939年，總部位於美國加利福尼亞州的帕羅奧多，是由畢業於斯坦福大學的威廉·休利特和戴維·帕卡德創辦。這是一家全球性的資訊科技公司，主要業務包含打印機的生產、軟件、數碼影像等。在長期的發展中，惠普已經成為世界最大的 IT 基礎設施企業之一，其打印及成像和IT服務都佔據頭部地位。目前，其旗下擁有信息產品集團、打印及成像系統集團和企業計算及專業服務集團這三大業務集團。然而，發展如此輝煌的惠普都面臨著險境。從發佈的數據可看出，惠普的打印機業務存在著一定的影響問題。

現在的惠普面臨著裁員、被收購等風波，在今年8月，惠普的CEO Dion Weisler因為家庭的原因而卸任，而後由 Enrique Lores接任後。上任後的 Enrique Lores宣佈稱，在未來三年內，惠普可能裁員7000到9000人，約佔員工總人數的12.7%至16.4%，這樣的裁員可以讓公司一年節省成本約10億美元。除了裁員問題，惠普還面臨著被敵意收購的問題。在其發佈財報的前一天，同行施樂對惠普進行敵意收購。所謂敵意收購，就是指在被收購方董事會反對的情況下，收購方在公開市場大舉買入目標公司的股份，並對對方股東進行大規模遊說，展開“代理人大戰”，通過更換董事會來實現收購目標。在此之前，施樂曾以每股22美元的價格向惠普提出收購，但遭到惠普的拒絕。原因是惠普認為，規模較小的施樂尚未證明自己的財務狀況足夠健康。惠普CE在給予施樂CEO的信函中表示：“你的提議尚不足以成為盡職調查或談判的基礎。”雖然惠普今年發展緩慢，但市值仍施樂多倍。目前，施樂市值約80.5億美元，而惠普則達到272.7億美元。

在11月21日，施樂再次以 335 億美元的收購價向惠普董事會發去信函，但顯而易見的是，惠普再次拒絕，並指著施樂在沒有提供足夠信息的情況下，使用攻擊性的語言和行動，以投機性的方式強迫潛在的合併。對此，施樂表示：“雖然你們可能不欣賞我們的‘侵略性’策略，但我們不會為此道歉。”其還表示，如果惠普在當地時間11月25日下午5點之前還未同意進行“相互證實的盡職調查”，施樂將直接向股東提起收購協議。對此，惠普在信函中表示：“我們重申，我們拒絕施樂的收購要約，因為它大大低估了惠普的價值。”惠普認為施樂大大低估了惠普的價值，此外，施樂從富士施樂合資公司中將股份全部抽離，這表明其戰略決策存在著問題。根據媒體報道，在11月27日，施樂CEO John Visentin給惠普董事會寫了一封信，信中表示：“我們提出了一項令人信服的提議，該提議將使惠普股東既可以立即實現現金價值，又可以平等地參與合併帶來的巨大預期收益……我們計劃直接與惠普股東接觸，尋求他們的支持，以敦促惠普董事會做正確的事情，並抓住這個令人信服的機會。”在此封信中，施樂否認了收購計劃的有條件和不確定性。

在被收購中，惠普雖然拒絕了施樂的收購，但是表示對收購持有開放態度。也就是說其不願被施樂收購的一大原因在於收購價格有點低，無法接受。對此，施樂CEO John Visentin表示：“坦率地講，我們對惠普董事會給出的拒絕理由感到困惑。在你們於今年10月3日宣佈重組計劃後，你們自己的財務顧問、高盛公司將惠普目標股價定為14美元，股票評級定為‘賣出’。而我們的報價比高盛的目標股價高出57%，較17美元的30天成交量加權平均交易價格溢價29%。”但是對於此次發佈的財報，惠普CEO Enrique Lore表示：“2019財年是連續第三年應夜色後入、運營業利潤和收益錄得增長，全年非GAAP下EPS增長11%，自由現金流達到40億美元。第四財季表現優異，我們的策略在奏效，我們對2020財年的業績有信心。”雙方各持己見，未來收購能否成功還需時間驗證。

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