1月31日，渾水公司稱收到了一份關於瑞幸咖啡的匿名報告，渾水認為報告內容屬實，併發推為這份匿名報告“背書”。
報告認為，瑞幸咖啡從2019年第三季度開始捏造財務和運營數據，誇大門店的每日訂單量、每筆訂單包含的商品數、每件商品的淨售價，從而營造出單店盈利的假象。又通過誇大廣告支出，虛報除咖啡外其他商品的佔比來掩蓋單店虧損的事實。
該份報告共有89頁，看起來有理有據。為了完成確保調查真實可靠，諮詢公司組織了92個全職和1418個兼職調查員蹲點門店，收集了25000多張購物小票，大量內部微信聊天記錄，關聯人與企業的工商信息，並錄製了11260個小時的門店錄像。
這份研究報告一經發布，當日瑞幸咖啡股價盤中跌幅一度超過25%，最終收盤價跌幅近11%。
2月3日，瑞幸咖啡回應稱報告毫無依據，論證方式存在缺陷，屬於惡意指控，相當於否認了做空機構的所有指控。
4月2日，瑞幸咖啡發公告自曝財務造假22億，隨後公司股價開盤暴跌逾80％，觸發熔斷暫停交易，此後短短40分鐘就觸發了6次熔斷，市值瞬間蒸發300億，投資者損失慘重。
4月5日下午，瑞幸咖啡官微發佈道歉聲明。董事長陸正耀也就財務造假一事作出回應，表示非常羞愧、痛心。稱：“瑞幸創業初衷是想做一杯好咖啡，服務千萬用戶。但是造假事件出來後，讓太多人失望、受傷！”
4月6日晚間，美股開盤，處於風口浪尖的瑞幸咖啡，股價再次崩盤，一度暴跌20%。在瑞幸咖啡業績造假事件發生後，其股價已經暴跌90%。
企者不立；跨者不行。
《道德經》所言，意指人如果總是想要踮起腳尖去自己難以夠著的高處，這樣是站不穩的。企業發展一樣道理，總是想著快速擴張，大跨步地往前奔跑，該做的事情沒有做好，反而做些弄虛作假的事情，必然是走不遠的。
瑞幸咖啡近一年多來高密度、頻繁多元化舉措急速膨脹，在咖啡連鎖店大舉擴張之際（超過4000家店），還投資了輕食午餐、小食業務，並打造“小鹿茶”品牌進入茶飲領域，以及全球化合作輸出數字化方案，乃至最近力圖大舉發展無人零售等。
潮水漲起時，我們只看到人人都在高處；潮退時，這才知道誰在裸泳。
在全球疫情大爆發之際，經濟落潮，像瑞幸咖啡這種走高風險、快速發展路線的企業也就露出了破綻，恰如瑞幸咖啡現今顯現的結果，衣服被做空機構拔個精光。
目前美國已有多家律所對瑞幸咖啡提起集體訴訟，控告瑞幸作出虛假和誤導性陳述，違反美國證券法。瑞幸咖啡大概率面臨鉅額的賠償與懲罰性罰款。
瑞幸咖啡被做空事件涉及國內外機構和人員，因此在這個事件的發展過程中，國民的內心是五味雜陳的。
正如新東方董事長俞敏洪所言，瑞幸咖啡本是為國人服務的一件好事，老百姓和投資人都有耐心等待。但造假導致公司瀕臨倒閉，而且對中國企業和企業家在世界人民心中的形象，帶來了很多負面影響。
國民的內心是非常願意支持民族創新企業，奈何瑞幸咖啡弄虛作假，正所謂“天理不容”也。
物或惡之，故有道者不處。
大道“厭惡”虛假的經濟行為，有道的人也不會走那樣快速膨脹的路線。
這事件警誡人們，要腳踏實地，切勿追求那些虛假的繁榮，以免最後深陷其中，害人害己。
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