瑞幸被做空，并自曝财务作假22亿元（The information identified at this preliminary stage of the Internal Investigation indicates that the aggregate sales amount associated with the fabricated transactions from the second quarter of 2019 to the fourth quarter of 2019 amount to around RMB2.2 billion. Certain costs and expenses were also substantially inflated by fabricated transactions during this period.来源于瑞幸官网），可我还未尝过一杯瑞幸的产品……
思绪被拉回到近10年前，当时近距离接触的一家公司，被浑水（Muddy Waters）做空，惨不忍睹，停牌、破产、集体诉讼、一干中介机构及CFO据报道赔偿超亿元、实控人据报道被判欺诈、违反信托并支付数十亿元赔偿……几乎无力‘生还’，令人唏嘘。
被做空的中概股公司当中，也有少数几家顶住了压力，市值不降反升，瑞幸有没有那么幸运，不得而知。内心深处很希望它可以顶过去，因为毕竟它是‘中’概股。但结局不会因为我‘内心深处’的愿望而受到影响，让我们拭目以待。
唏嘘之余，我也在想，中概股（当然也有非中概股）屡屡被做空，且几乎百发百中的原因究竟是什么。
资本市场可能有人只钟爱听‘故事’，所以可能有人只喜爱并擅长讲‘故事’
资本逐利的特性决定了其必须选择好的公司进行投资，而一家公司‘好’还是‘不好‘是一个非常复杂的问题。历史、现状和不远的未来可以通过‘尽职调查’来了解，但是尚未到来的未来是怎样的，谁也不知道，只能靠‘讲故事’。故事讲得好，就能拉投资，故事讲得不好，免谈。但是，讲得好的故事是否就一定会发生，讲得不好的故事是否就一定毫无前途，答案当然是否定的。但是，能拿到投资和不能拿到投资确是天壤之别，拿到投资的公司可以合理地有战略地‘烧钱’，遇上天时地利人和，做大做强指日可待，到这个时候，当初讲的故事如何，可能已经没有人关心。这也就导致了某些人可能只会不遗余力地讲故事，为讲故事而讲故事，可能早已忘记了初心。
如果资本市场有人只钟爱听‘故事’，就不要怨有人只喜爱并擅长讲‘故事’，换句话说，钟爱听故事的人是推手，把责任全部推给讲故事的人，却也不见得公平。
瑞幸的故事，其实我个人认为很不错，中国那么大的市场，为什么就不能培养自己的咖啡品牌？有知名自媒体认为瑞幸是在‘割资本主义的韭菜’、‘只有美国人才会相信瑞幸的故事，因为中国就不是一个喝咖啡的国家’（大概这样，引述可能不一定准确）……，我倒不以为然，这不就和‘把梳子卖给和尚’、‘这里没有人穿鞋，所以有很大的商机’是一个道理吗。关键问题在于，你是只讲故事，还是除了讲故事之外还有做实事。瑞幸究竟是哪一种，还有待进一步的信息。说到这里，本人倒注意到一个细节，如果我没记错，近年被浑水做空的中概股公司中，被做空之后，主动自曝财务作假的公司似乎只有瑞幸一家。这背后可能包含很多信息甚至外人不得而知的内幕，我们对此不做揣测，只是类比一下刑法当中的‘自首’，自首和不自首，后果是不一样的，相信大家都知道。瑞幸究竟如何，让我们静待结果。
违规成本和收益比起来可能不算事儿，所以可能有人愿意为了收益而甘愿冒险
写下这个小标题，也非针对瑞幸（瑞幸的情况一切尚不明朗），只是就事论事，有感而发。
不止一个企业家朋友跟我说过同样或类似的话：假如让我蹲两年局子，可以换来几个亿、几十个亿，我觉得并不亏。我不知道这种思想是不是很多人有，面对这种，我只会说：你自己判断，心理却是在感叹：法治，任重道远。
上面说到的近10年前被浑水做空的那家公司，一干中介机构及CFO据报道赔偿超亿元，而据我所知，该CFO的年薪是巨额的，支付这个赔款似乎用不了几年的年薪。
针对证券市场的不当行为，西方国家的法律的处罚已经是很重的了，中国新证券法也加重了赔偿和惩罚，但可能仍然不能避免生意人计算违规成本和收益，有时候，我会想，“重典”可能并不全是坏事。
至于瑞幸，上市敲钟才不久，即便是计算违规成本和收益，再等一等收益应该更大，或许真的是‘步子走得太快’导致呢，还是让我们静待吧。
第三方可能片面追求业绩，所以可能放走了‘漏网之鱼’。
上市公司与中介机构的关系可谓相爱相杀，资本市场上有义愤辞职的中介，也有不动声色的。追求业绩的同时，要有底线，这是一说谁都懂的道理，但真正做起来就不一定。
虽然瑞幸的情况尚不明朗，但财务作假乃其自曝，网传瑞幸的中介机构是超豪华阵容，做审计的是X永，做IPO的是X道……，暂没看到律所是哪家，反正我这种非名家出身的肯定是暂时触碰不到这种业务的（以后？以后再说）。22亿元暂时没有查出来，我觉得有可能，但是如果说22亿元查不出来，打死我也不信，如果真查不出来大概也不用干中介了。
所有的经济问题都是法律问题，合法合规是个永恒的话题。
瑞幸，幸与不幸，我们拭目以待。
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