（如果觉得文章长，可以直接看加粗的黑体字）经济学上有一个理论，
当某一个趋势发展的时候，如果产生这个趋势的核心要素没有发生根本性改变的时候，这个趋势将延续下去。这个理论，同样适用于正处于水深火热的美国证券市场。美股自2月份开始大跌，虽然期间有些起伏，但总体趋势还在下行通道。美股下跌的三大主要核心要素：1、美股十年牛市走到历史高位。没有永远不跌的股市，从技术角度来说需要来一次大的调整；2、受到新冠肺炎疫情的影响，正常的经济秩序被打破，经济前景堪忧。3、枯竭的资本流动性是否能够得到有效解决。所以，美股是否就此止跌，就要看这三个核心要素是否发生了根本性的改变。
核心要素一：技术调整是否已经到位
美股花了一个月的时间就从最高点下滑到3月23日的最低点，这个点位已经回调到了2016年的水平，调整幅度深达40%，表现出高超的跳水能力。40%的幅度、2016年的水平，我觉得也差不多了，基本完成了所需的技术调整。这一点也得到了股神巴菲特的认可，因此他旗下的伯克希尔哈撒伟公司也在3月初大幅增持了达美航空的股份，巴菲特认为技术性调整已经到位了。至于前天他又减持达美航空的原因，完全是出于对疫情的担忧。所以，我们也可以认为，
美股大跌的第一个核心要素——估值偏高所需的技术性调整，已经发生了根本性的变化。
核心要素二：不断创新高的疫情何时能结束
那么我们再看第二个核心要素，疫情对美股的影响。看着北美大陆红得发紫的图示可知，美国在这次疫情战役中彻底沦陷。近乎80°的上升曲线，每天2、3万的新增确诊病例，作为世界综合实力最强的国家，美国的疫情防控措施显然很糟糕，几乎处于失控状态。根据周五美股收盘之后统计的疫情数据，4月3日新增3.48万、4月4日新增3.18万。因此，美股大跌的第二个核心要素，我们暂时没有看到任何的改变，反而有进一步恶化的趋势。因此近两天的疫情数据，势必会给周一的美股再一次带来重压。但我们坚信疫情总会结束的，也许是两个月、有可能是半年，这个核心要素需要时间去消化，但一定会到来。
核心要素三：枯竭的流动性是否得到缓解
为什么会出现流动性问题，都是疫情惹的祸。疫情造成的影响我们也深有体会，当社会秩序几乎停滞的时候，货币的流动性就大打折扣。体现在证券市场同样如此，一来没有新鲜的资本加入，二来场内配资也会由于不断下跌而不断地被平仓。所以，就连原本具备避险功能的黄金都在下跌，说明流动性真的出现很大的问题。
所以，美联储3月底推出了不限量宽松的货币政策，市场的流动性得到巨大的缓解。原油等资产价格也有所提振。虽然这其中参杂着多方博弈的因素，但未来流动性的预期向好也是重要原因之一。只要流动性充足，原油、黄金等资产就不会出现大问题，同样股市就不会有大的问题。但解决流动性的根本办法不是货币政策，而是开放的市场。所以特朗普在发言中不断强调，美国要尽快开放市场。
因此总结起来就是，美股的技术性调整应该基本到位，流动性也得到了一定的缓解，但是如果想要长治久安，疫情必须能够尽快地控制起来。可惜4月3日、4月4日两天的数据过于可怕，加上巴菲特减持达美航空带来的影响，因此即使有原油价格大涨的利好对冲，周一美股仍然会承受巨大的压力。当然，我们也要重点关注一下4月5日美国疫情数据，看看新增数据是否能够产生大幅向好的趋势。
文章的最后，让我们回到A股。前些天，美股还有机会看一看A股的脸色。但由于清明小长假的原因，下周A股反而比美股晚开盘半天，那么A股将何去何从？以A股跟跌不跟涨的尿性，即使有周五定向降准，周二仍大概率会是一个高开低走的行情，也许连高开的仪式都不要了。不过也不用过于担心，毕竟上述的三个核心要素，在我们的A股市场基本消化干净了。简单说就是：我们在3000点附近技术调整了这么多年、疫情基本清零、央行不断地释放流动性。所以，“短看空长看多”真的买不了吃亏买不了上当。只不过，暂时不要去碰和欧美有任何联系的股票了。
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