美国标普500指数走势
结论：美股远没有见底。
摩根斯坦利预测美国二季度失业率将会达到创记录的15%，但美国15%的人失业只是经济衰退（有可能会陷入萧条）的开始，还有一系列的连锁反应在后面。
除了疫情的打击，美国目前有一个更严重的问题：债务。美国的债务水平目前是前所未有的高，并且政府仍然在大量举债，推出“无限QE”。
但本次美国经济情况和以往不同的地方在于，疫情使得人们的消费暂停了，即使美国政府向民众散钱，又或者是美联储提供无限贷款，人们的消费水平也需要很长一段时间才可能恢复（至少几个月）。因此，美国陷入
滞胀也是有可能的。火上添油的是美国企业高杠杆贷款问题，杠杆贷款即以公司资产作抵押的垃圾级债务（类似于以房屋作抵押的按揭贷款）。去年12月，前美联储主席耶伦曾发出警告表示，杠杆贷款是最令人担忧的领域。08年金融危机以来，许多私募股权投资机构动辄举债数十亿美元收购像戴尔和史泰博这样的公司。规模较小但相对稳定的上市企业也借助杠杆贷款为股票回购和并购交易提供资金。目前美国杠杆贷款规模达1.2万亿美元，自2015年初以来，由于投资者渴望靠这些贷款获得高额利息，杠杆贷款市场迅速膨胀。这或将成为压垮骆驼的最后一根稻草。
在疫情的冲击下，美国向高风险企业提供的杠杆贷款市场开始面临严重压力。这些由并购、股权投资产生的杠杆贷款，常常伴随着业绩对赌。而当业绩承诺无法满足时，就会发生一系列的连锁反应。
而这些连锁反应可能会在疫情结束以后6-12个月内出现，美股远没有见底。
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