折戟的方正，炸雷的瑞幸，将以什么“姿势”了结？
（作者）U8创投：张云峰
一大清早，看到两则新闻，第一条曾经牛逼哄哄的方正集团破产了！曾经牛逼哄哄，但那是曾经，如今方正负债高达3030亿！3030亿是什么概念？在疫情的这个节骨眼上，之前猜到一些中小企业不太好过，万万没想到先倒下去竟是一个拥有六家上市公司的巨头企业，一手好牌打到这种程度，不以膛说是一个爆炸新闻了！
方正破产
北大方正何许人也？要知道方正集团背靠北京大学，1986年投资创办，一度誉为“最牛校企”，以IT产业为基础，涉足IT、医疗、产业金融等产业。旗下拥有方正科技、方正控股、北大医药、北大资源、方正证券、中国高科等6家上市公司，拥有3600亿元资产，年营业额高达1333亿元，净利润16亿元的大型国有企业。
从1990年到1994年，在北大方正的决策者、奠基人王选以及一批年轻干将的努力下，方正报纸远程传版技术、彩色桌面出版系统、新闻采编流程计算机管理系统以及符合国际开放潮流的新一代软、硬件系统先后问世，被誉为当代毕昇。
但是随着市场发展的成熟，北大方正的优势产业变成了传统产业，利润增长缓慢了很多，到了1998年甚至开始亏损。方正有其优势资源的地方但是同时优势也是一种劣势，方正被认为是中国IT企业中“内斗”最激烈的地方，内斗之后可能就是内耗和方向的缺失。2003年方正集团开始抛弃自己的核心技术和核心优势，抛弃了事业运营的模式，走向资本扩张的道路，通过收购兼并的方式，方正集团开始了一系列的并购项目：先后收购浙江证券、苏州钢铁集团、西南合成制药、武汉正信投资。通过这一系列的操作，北大方正总资产从100亿元飞速增长到213亿元，资产规模迅速做大。企业规模扩大了，但是企业却核心竞争优势不一定存在了。正如外界评论，一只背着金子在飞的鸟，以为自己很“富裕”，殊不知你真正的优势是飞翔能力而不是什么外在的财富，而目前的外在的财富很可能恰好就是你飞不过大海的原因。方正一直在产品层面和如何变现“北大招牌”上徘徊，在飞速发展的今天，方正已经落伍了。
瑞幸苟延残喘
在今天，和方正一样遭遇滑铁卢的是另一知名企业瑞幸。因官方发布公告承认虚假交易，瑞幸咖啡美股盘前跌超过80%，相当于市值蒸发了4349亿元人民币，这意味着你手中昨天值100块的股票，今天只有二十了。这种大跌真的令人大跌眼镜的跌！
和方正老牌国企不一样，瑞幸是一家风头正劲的新兴企业。从2017年10月第一家门店开店，到2019年IPO，市值突破40亿美元，瑞幸咖啡只用了一年半的时间——打破了全球最快上市的纪录。曾经“瑞幸速度”和唯“快”不破的luckin coffee理念成为多少商校讲师手头上的的案例，但这也只是曾经。今天瑞幸正在被架在火上烤，瑞幸还将是经典案例吗？还会，但可能是反面。
瑞幸是一个奇葩企业。为什么说奇葩，因为一般的说一个企业生存要有一定的创新性，但瑞幸似乎不是这样的。瑞幸的的竞争壁垒何在？是成本优势、网络优势、还是品牌专利的特殊技术、经营权优势等，目前这些似乎都成立。
据说瑞幸是个靠赚“资本差”的生存的企业，据说瑞幸商业模式是“补贴烧钱+裂变+吹”。2018年，瑞幸咖啡净亏损16.2亿元，2019年第一季度瑞幸咖啡每天亏损达600万元。当很多人质疑它就是下一个ofo时，瑞幸创始人钱治亚认为这种对比十分可笑，还说“喝咖啡又不用交押金”。听到这个话，令人心头一颤，是的“喝咖啡又不用交押金，但投资人的投资却是真金白银。
气球再大总有破的哪一天，现在瑞幸这个球破了何尝不是好事，至少少害许多人！瑞幸的结局可以看到，他将面临一个长长的索赔，直到吸干他身上最后一滴血，然后轰然倒塌。
元芳你怎么看？
不作死就不会死，贪婪是把双刃剑，企业看似做大了，但包袱无声中也变大了，企业如人，天马行空，靠跑马圈地式增长注定不能长久，因为毕竟我们都生活在地上，不能老是在天上飞。强悍的做空机构，严厉的法律，高额的处罚和赔偿，这使得瑞幸生存机会难上加难。
这几年，我们习惯了近期资本市场上的爆雷，姿势千奇百怪，见怪不怪，但当方正和瑞幸的这两颗雷真的爆了，心里还是五味杂陈，权健曾经还有一套话术术：吃他们产品=投资自己，坚持吃他们产品=坚持信念，不吃他们产品=没有健康生活理念，什么鬼魅传说，什么魑魅魍魉妖魔，只有那庞氏投资大法在幽幽的高歌，在不靠谱方面是相通的。
方正和瑞幸这次劫数难逃已是板上钉钉的事，还会有白衣骑士踏着七彩祥云来救他们吗？
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