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【导语】全球卫生事件持续发酵，各国防护措施不断升级，对于防护类产品需求大幅提升。异丙醇作为消毒剂深受国外客户青睐，需求"爆炸式"增长。国内异丙醇工厂出口订单大幅飙升，现货市场货源略显偏紧，内外盘价格"跳跃式"上涨！
国外价格跳空上涨，涨幅超70%
异丙醇在欧美市场成为最抢手的明星产品。截至3月底，FOB美国海湾价格参考商谈在3600美元/吨附近，较月初暴涨70%；FOB鹿特丹参考商谈在3850美元/吨，较月初暴涨72%。就目前公共卫生事件的发展情况，短期来看，欧美市场异丙醇价格或将继续高位运行。
中国现货偏紧，市场无量空涨
图 1
回顾历史走势，2015-2016年国内异丙醇市整体呈现"V"型走势。2015年国内异丙醇市场进入下行通道，主要受新装置即将投产、经济增速减缓、新环保法、突发事件致危化品安全监察升级等影响，市场各层面的压力不断，异丙醇市场跌势加剧，一度下挫至年内最低点4500元/吨。2016年中国异丙醇市场触底反弹，同时异丙醇市场开始跟原料丙酮的联动性提升。2017-2018年国内异丙醇市场在在6150-8700元/吨箱体震荡。2019年国内异丙醇市场呈现"V"型走势，上下震荡空间有限。
2020年一季度国内异丙醇市场在高位收官。2020年1-2月份受国内公共卫生事件的影响，上下游工厂多降负或延迟复工，需求明显萎缩，异丙醇市场弱势下挫。随着公共卫生事件在全球爆发蔓延，3月中旬国内异丙醇市场出口订单询盘增加，市场价格"一飞冲天"。截至3月底江苏地区异丙醇市场参考商谈在9500-9700元/吨，较上月涨3350元/吨，涨幅53.6%；较3月13日5750元/吨的低点价格更是暴涨67%。
二季度伊始，国内异丙醇市场或将继续冲高。
双原料下行，双工艺毛利丰厚
图 2
伴随出口订单暴涨，且价格不断飙涨，异丙醇出口市场毛利优于国内销售。据悉目前国内主流异丙醇工厂的出口订单均已经排至5月份。目前异丙醇出口价格折算人民币均在1万元/吨以上，毛利相对可观。近期原料丙酮、丙烯市场下行，也为国内异丙醇行业丰厚的毛利让渡了空间。
公共卫生事件全球持续发酵，原油价格深跌下行，引发市场恐慌情绪滋生，大宗产品跟势下跌，丙烯、丙酮位列其中。截至3月底江苏地区丙酮市场参考商谈在3700-3800元/吨，较上月跌1225元/吨，跌幅24.62%；山东丙烯市场主流参照5200-5300元/吨，较月初下跌16.67%。原料低位，按理论成本看，无论丙酮加氢法工艺，还是丙烯法水合法工艺，异丙醇毛利均在4500元/吨以上，令其他化工产品羡慕不已。短期看，原料丙烯，丙酮或将继续低位运行，异丙醇工厂毛利丰厚的状态或延续。
出口退税提高，利于出口
2015-2019年中国异丙醇出口量大幅增涨，平均增速约66.20%。2019年中国异丙醇出口量为18.31万吨，中国已经完全转变成净输出国。
从2015-2019年中国异丙醇出口数据对比来看，2015-2016年异丙醇出口量小幅增长，由2015年的2.4万吨增长至3.12万吨，增幅30%。2015-2016年国内外丙烯价格弱势震荡，成本压力并未有明显增大，丙烯法工厂开工尚可。然2017-2019年中国异丙醇出口呈现大幅上涨趋势，特别是2018-2019年。2018年中国异丙醇出口10.5万吨，2019年出口18.31万吨，同比增长74%。近两年中国异丙醇转变成了净输出国。
2020年1-2月中国异丙醇出口8493吨，环比下降23%。主要原因是2月中国受公共卫生事件的影响，部分出口订单延迟，出口量略有下降。3月中旬以后，公共卫生事件持续升级，异丙醇出口"爆单"，预期上半年单月出口量或创近几年新高。
根据财政部、国家税务总局3月17日最新发布公告称，自2020年3月20日起将瓷制卫生器具等1084项产品出口退税率提高至13%；将植物生长调节剂等380项产品出口退税率提高至9%。其中，异丙醇（税号：29051220）出口退税率由10%提高至13%。
出口退税率调整，很大程度上是鼓励和刺激国内化工产品的出口，缓解国内供应过剩的担忧。出口退税提升，异丙醇出口成本下降，利于异丙醇出口；2019年异丙醇主要输出到印度、印度尼西亚、泰国、马来西亚及俄罗斯联邦等地区，出口退税提升后，中国异丙醇国际市场竞争力加强，加速海外市场的开发，特别是欧美地区，利好中国异丙醇市场后续发展。
未来机会和风险并存，关注事态发展
全球公共卫生事件愈演愈烈，各国家防控措施不断升级。短期内，海外市场对于异丙醇的需求仍在增加，出口机会犹在。然阶段内国内异丙醇价格暴涨，工厂毛利丰厚，部分停车企业及新投产企业纷纷重启和投产，市场供应将所有增加，但富余量仍有限。面对如此高的市场价格，下游行业成本压力凸显，继续追涨买货积极性不高，部分行业寻求其他替代品，以缓解成本压力。卓创认为，异丙醇市场后续走势，仍需关注全球公共卫生事件发展情况及需求量的变化。（卓创资讯分析师 宁丽红）
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