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【導語】全球衛生事件持續發酵，各國防護措施不斷升級，對於防護類產品需求大幅提升。異丙醇作為消毒劑深受國外客戶青睞，需求"爆炸式"增長。國內異丙醇工廠出口訂單大幅飆升，現貨市場貨源略顯偏緊，內外盤價格"跳躍式"上漲！
國外價格跳空上漲，漲幅超70%
異丙醇在歐美市場成為最搶手的明星產品。截至3月底，FOB美國海灣價格參考商談在3600美元/噸附近，較月初暴漲70%；FOB鹿特丹參考商談在3850美元/噸，較月初暴漲72%。就目前公共衛生事件的發展情況，短期來看，歐美市場異丙醇價格或將繼續高位運行。
中國現貨偏緊，市場無量空漲
圖 1
回顧歷史走勢，2015-2016年國內異丙醇市整體呈現"V"型走勢。2015年國內異丙醇市場進入下行通道，主要受新裝置即將投產、經濟增速減緩、新環保法、突發事件致危化品安全監察升級等影響，市場各層面的壓力不斷，異丙醇市場跌勢加劇，一度下挫至年內最低點4500元/噸。2016年中國異丙醇市場觸底反彈，同時異丙醇市場開始跟原料丙酮的聯動性提升。2017-2018年國內異丙醇市場在在6150-8700元/噸箱體震盪。2019年國內異丙醇市場呈現"V"型走勢，上下震盪空間有限。
2020年一季度國內異丙醇市場在高位收官。2020年1-2月份受國內公共衛生事件的影響，上下游工廠多降負或延遲復工，需求明顯萎縮，異丙醇市場弱勢下挫。隨著公共衛生事件在全球爆發蔓延，3月中旬國內異丙醇市場出口訂單詢盤增加，市場價格"一飛沖天"。截至3月底江蘇地區異丙醇市場參考商談在9500-9700元/噸，較上月漲3350元/噸，漲幅53.6%；較3月13日5750元/噸的低點價格更是暴漲67%。
二季度伊始，國內異丙醇市場或將繼續衝高。
雙原料下行，雙工藝毛利豐厚
圖 2
伴隨出口訂單暴漲，且價格不斷飆漲，異丙醇出口市場毛利優於國內銷售。據悉目前國內主流異丙醇工廠的出口訂單均已經排至5月份。目前異丙醇出口價格折算人民幣均在1萬元/噸以上，毛利相對可觀。近期原料丙酮、丙烯市場下行，也為國內異丙醇行業豐厚的毛利讓渡了空間。
公共衛生事件全球持續發酵，原油價格深跌下行，引發市場恐慌情緒滋生，大宗產品跟勢下跌，丙烯、丙酮位列其中。截至3月底江蘇地區丙酮市場參考商談在3700-3800元/噸，較上月跌1225元/噸，跌幅24.62%；山東丙烯市場主流參照5200-5300元/噸，較月初下跌16.67%。原料低位，按理論成本看，無論丙酮加氫法工藝，還是丙烯法水合法工藝，異丙醇毛利均在4500元/噸以上，令其他化工產品羨慕不已。短期看，原料丙烯，丙酮或將繼續低位運行，異丙醇工廠毛利豐厚的狀態或延續。
出口退稅提高，利於出口
2015-2019年中國異丙醇出口量大幅增漲，平均增速約66.20%。2019年中國異丙醇出口量為18.31萬噸，中國已經完全轉變成淨輸出國。
從2015-2019年中國異丙醇出口數據對比來看，2015-2016年異丙醇出口量小幅增長，由2015年的2.4萬噸增長至3.12萬噸，增幅30%。2015-2016年國內外丙烯價格弱勢震盪，成本壓力並未有明顯增大，丙烯法工廠開工尚可。然2017-2019年中國異丙醇出口呈現大幅上漲趨勢，特別是2018-2019年。2018年中國異丙醇出口10.5萬噸，2019年出口18.31萬噸，同比增長74%。近兩年中國異丙醇轉變成了淨輸出國。
2020年1-2月中國異丙醇出口8493噸，環比下降23%。主要原因是2月中國受公共衛生事件的影響，部分出口訂單延遲，出口量略有下降。3月中旬以後，公共衛生事件持續升級，異丙醇出口"爆單"，預期上半年單月出口量或創近幾年新高。
根據財政部、國家稅務總局3月17日最新發布公告稱，自2020年3月20日起將瓷制衛生器具等1084項產品出口退稅率提高至13%；將植物生長調節劑等380項產品出口退稅率提高至9%。其中，異丙醇（稅號：29051220）出口退稅率由10%提高至13%。
出口退稅率調整，很大程度上是鼓勵和刺激國內化工產品的出口，緩解國內供應過剩的擔憂。出口退稅提升，異丙醇出口成本下降，利於異丙醇出口；2019年異丙醇主要輸出到印度、印度尼西亞、泰國、馬來西亞及俄羅斯聯邦等地區，出口退稅提升後，中國異丙醇國際市場競爭力加強，加速海外市場的開發，特別是歐美地區，利好中國異丙醇市場後續發展。
未來機會和風險並存，關注事態發展
全球公共衛生事件愈演愈烈，各國家防控措施不斷升級。短期內，海外市場對於異丙醇的需求仍在增加，出口機會猶在。然階段內國內異丙醇價格暴漲，工廠毛利豐厚，部分停車企業及新投產企業紛紛重啟和投產，市場供應將所有增加，但富餘量仍有限。面對如此高的市場價格，下游行業成本壓力凸顯，繼續追漲買貨積極性不高，部分行業尋求其他替代品，以緩解成本壓力。卓創認為，異丙醇市場後續走勢，仍需關注全球公共衛生事件發展情況及需求量的變化。（卓創資訊分析師 寧麗紅）
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