德展发布业绩预告目标价为11元目标价11元

德展健康（000813）20191231发布业绩预告，公告期内公司预减

截至上一交易日德展健康收报5.14元，变动幅度涨幅达3.5%率 （0.18元价格 ），全天累计成交13.74万手量 ，成交额达7205.02万元。

德展健康（000813）于20191231发布的公告中表示，公司在该报告期内实现利润27000.0~40500.0万元，上年同期净利润为93052.57万元，报告期内利润增幅为-70.98~-56.48%

变动原因

1、自2019年12起公司拓展了零售终端销售渠道，因公司产品的良好疗效得到了市场的认可，用药人群具有较高的忠诚度，阿乐产品在零售终端销售情况良好；其次，在新冠状病毒疫情期间，用药人群为减少外出次数，增加了在零售终端购买阿乐产品的数量。在上述两项因素的影响下，原计划退回至公司的阿乐产品数量显著减少，导致公司原业绩预告的净利润金额低于预期。

安信证券指出：投资建议:买入-A投资评级,6个月目标价11元。我们预计公司2018-2020年净利润分别为9.6亿元、11.52亿元、13.62亿元,增速分别为21%/20%/18%,EPS分别为0.43元、0.51元、0.61元,对应当前股价的PE分别为22X/19X/16X,若扣除公司账上现金(一季报披露共计21亿元),对应当前PE分别为20X/17X/14X。考虑到公司为国内降脂药龙头企业,阿乐一致性评价通过后将受益于政策红利加速进口替代并延长产品生命周期,未来两年业绩有望持续释放且当前估值不高具有显著优势,给予买入-A的投资评级,6个月目标价为11元。