股權併購前盡調如何做?

IDC董寶元


1、行業和市場盡職調查:看企業所在行業的前景和企業所處的地位。

2、企業運營盡職調查:看企業的產品、技術、知識產權、商業模式、核心競爭優勢、管理架構、流程。

3、財務盡職調查:看企業財務數據的真實性及現金流模式,以便進行盈利預測和建立財務模型進行估值。

4、法律盡職調查:主要是判斷企業上市的可行性和可能的時間表,確定投資企業的交易架構。

5、人力資源盡職調查:主要是對管理團隊與企業核心競爭力的關係進行評估,對管理者的優點和不足進行評估,以及對薪酬激勵體系進行評估。目的是方便未來招聘新的管理團隊加盟及建立有效的管理層激勵制度。盡職調查的基本內容大同小異,但要提高質量,除了有高水準的專業中介機構的律師、會計師的配合外,創投也有自身的工作:首先是實地走訪,直觀判斷;其次是對細節、投資邏輯的掌控;第三則是量化分析。


大劉樂觀


股權併購前如何做?

關鍵要知道做哪些工作內容。不同行業的項目,盡調內容有所差異,但是它的架構是相似的。

第一對標的企業做一個概覽;第二是標的企業存在的問題也是盡調的重要內容,提醒投資者關注的問題及規避問題的措施;第三是從不同的角度對標的企業進行分析,主要包括以下內容:

1.標的企業的主體資格:企業的歷史沿革、重大債權債務、重大資產變化以及收購兼併等;

2.標的企業的獨立性:業務、技術、關聯交易和從業競爭等;

3.標的企業的規範運作:主要財產、董監高及核心人員、公司治理結構、稅務情況、勞動用工、環保、消防、質量、技術、訴訟、仲裁、行政處罰等。

因此,我們把一個企業分析得比較全面、透徹,在最開始就要告訴收購方,標的企業有沒有實質的併購障礙以及風險點,應該採取什麼樣的措施規避。

希望上述內容對你有所幫助!



法侃


法律盡職調查的方法

1、審閱,通過法律報表及其他法律資料審閱,發現關鍵及重大法律因素;分析性程序,如趨勢分析、結構分析等,對各種渠道取得資料的分析,發現異常及重大問題;風險預警網收錄海量各級人民法院判決文書、企業/個人案件信息、法院執行信息、稅務信息、行政執法信息、催欠信息等並每日更新。信息完整,內容真實,查詢簡便,實時查詢企業的工商變更、經營異常、開庭公告、裁判文書、失信信息、網貸逾期信息,環保執法信息,股權出質、動產抵押、股權凍結等信息,幫助用戶及時掌握企業異常情況。

2、分析性程序:對各種渠道取得資料的分析,發現異常及重大問題。如趨勢分析、結構分析等。

3、訪談,與企業內部各層級、各職能人員,以及中介機構的充分溝通;小組內部溝通,調查小組成員來自不同背景及專業,其相互溝通也是達成調查目的的方法。

4、小組內部溝通:調查小組成員來自不同背景及專業,其相互溝通也是達成調查目的的方法。

由於法律盡職調查的特殊性,因此登尼特法律盡職調查一般不採用函證、實物盤點、數據復算等法律審計方法,而更多使用趨勢分析、結構分析等分析工具。在企業的投資併購等資本運作流程中,法律盡職調查是投資及整合方案設計、交易談判、投資決策不可或缺的前提,是判斷投資是否符合戰略目標及投資原則的基礎。對了解目標企業資產負債、內部控制、經營管理的真實情況,充分揭示其法律風險或危機,分析盈利能力、現金流,預測目標企業未來前景起到了重大作用。



卓陽


一、目標公司的主體資格及獲得的批准和授權情況。

首先應當調查目標公司的股東狀況和目標公司是否具備合法的參與併購主體資格;其次,目標公司是否具備從事營業執照所確立的特定行業或經營項目的特定資格;再次,還要審查目標公司是否已經獲得了本次併購所必需的批准與授權(公司制企業需要董事會或股東大會的批准,非公司制企業需要職工大會或上級主管部門的批准,如果併購一方為外商投資企業,還必須獲得外經貿主管部門的批准)。

二、目標公司的產權結構和內部組織結構。

目標企業的性質可能是有限責任公司、股份有限公司、外商投資企業、或者合夥制企業,不同性質的目標企業,對於併購方案的設計有著重要影響。

三、目標公司重要的法律文件、重大合同。

調查中尤其要注意:目標公司及其所有附屬機構、合作方的董事和經營管理者名單;與上列單位、人員簽署的書面協議、備忘錄、保證書等等。審查合同過程中應當主要考慮如下因素:合同的有效期限;合同項下公司的責任和義務;重要的違約行為;違約責任;合同的終止條件等等。

四、目標公司的資產狀況。

資產狀況包括動產、不動產、知識產權狀況,以及產權證明文件,特別要對大筆應收賬款和應付賬款進行分析。有時在合同簽訂之後還需要進一步的調查工作。調查結果有可能影響併購價格或其它全局性的問題。

五、目標公司的人力資源狀況。

人力資源狀況主要包括:目標公司的主要管理人員的一般情況;目標公司的僱員福利政策;目標公司的工會情況;目標公司的勞資關係等等。

六、目標公司的法律糾紛以及潛在債務。


波浪一哥


一般分成三個部分,法律盡調、財務盡調與業務盡調,根據交易的情況可能還要增加人事盡調、知識產權盡調等專項盡職調查。法律和財務盡調通常聘請對應領域的律師事務所、會計師事務所等專業機構參與,併購方與專業機構協商好盡調範圍後由專業機構專項開展並出具盡調報告。業務盡調主要由併購方組建專門項目組開展,就其中的不同專業領域也可聘請內外部專家共同參與。


分享到:


相關文章: