6月21日，360金融宣布将启动follow-on public offering。follow-on public offering啥意思？我们都知道Initial Public Offerings，简称IPO，即首次公开发行股票。follow-on public offering，被简称为FPO，顾名思义，就是接下来的一次公开发行，通常媒体报道为后续发行或增发（如有新增发行股票）。
大家可能会纳闷了，360金融不是去年12月14日刚上市么？为啥这上市才半年时间就又发行股票？是又缺钱了么？
如果大家还有印象的话，一定记得，也是去年上市的拼多多和趣头条也在今年年初启动了后续发行计划。我们看一下这3家公司的IPO和FPO的时间，方便大家理解这些公司为啥做FPO。
大家会发现，这3家公司基本上都是上市半年后启动FPO，卡这个半年的时间，背后隐藏着FPO这事儿的动机和目的，因为美股上市公司会要求IPO之后的6个月锁定期，目的是为了保护投资者的利益，防止公司上市后股东大量抛售股票套现，造成股价暴跌。
了解这一茬，就会明白上市公司上市半年就启动FPO的主要目的不是为了新融资，而是为了处理老股东股票解禁抛售的问题，这也是FPO这事儿比较有趣的地方。
喏，我们看看这3家公司FPO的股票构成就更明了了。拼多多的FPO老股占比近4成，趣头条FPO老股占比87.6%，根据目前的公告信息来看，360金融这次FPO老股占比95%。从某业内人士消息透露，360金融这次FPO发行股票超额认购，已100%调整为老股。所以，很有意思，这3家公司的FPO除了拼多多在公告里披露了一个高大上的目的为“农产品上行”与“新品牌计划”等新商业基础设施，趣头条披露的目的为用于日常经营，360金融就更轻描淡写的说——一般性企业用途。
这几家企业都很清楚，我FPO这事儿能有啥融资目的，不就是为了处理一些历史问题嘛。
为啥是历史问题？因为这些公司很多老股东都是早期的一些投资基金，用极低的成本投资了这些公司，伴随着公司的发展，市值做大，夸大点说，他们可以以任何价格将股票卖出都能获利。而且呢，这又不是说笑，因为这些股东确实有强烈的退出需求，不要认为股东抛售就是不看好公司的未来，因为这些投资基金成立那天可能就在合同写好了存续日期，到了时间，这支基金就得清盘，把获利给到基金的原始投资者，这就是一个纯商业行为。
但是呢，IPO发行的股票有限，就只好等着6个月的解禁期一过，开始稀里哗啦的卖，没有哪家公司的管理层愿意看着自家股票砸成狗，所以，有作为的上市公司通常就操作一波FPO，引入一波长期基金，保险公司，战略投资者去替换早期的那些投资基金。
一家公司操作FPO这事儿，不要只关注卖这一侧，因为没啥新意，就是为了处理老股，也不用太关注FPO的定价，也没啥意思，3家公司的FPO定价，都在公布FPO那几天的股价左右，所以，FPO这事儿应该关注的是公司是否引入了新的优质股东，这才是重点。
同样是操作FPO，拼多多和趣头条之后的股价表现就截然不同，这就是FPO这事儿好办，谁来接盘才是关键，有优质和长期的新股东加入，公司股价就开启一波新涨幅，如果无优质的接盘侠，公司股价怎么个走势，大家懂得。
昨儿，360金融的成交量555万，是当天百度成交量的2倍，创了360金融公司上市以来的天量，也是投资者期待已久的流动性，大涨近8%，量价齐升。
这是一个股东新旧交替的好兆头，老股东离场，新股东进场，公司解决掉历史问题，迈入新时代，从股票社区的消息面也印证了这一点。
当互金投资者还在比较趣店，乐信和360金融这3家公司市值高低时，360金融这家公司已经悄悄完成了上市半年的一波阵痛调整，后期的走势会变得有意思了。
閱讀更多 日語自學醬 的文章
