01， 5G產業鏈介紹
5G產業鏈介紹
5G產業鏈長、涉及領域廣，上游產業主要包括芯片市場、光器件市場、射頻器件市場，中游產業主要包括基站市場、傳輸設備市場、基站天線市場，下游產業主要包括運營商市場和終端設備市場，具體如下圖：
圖1：5G全產業鏈圖
02，5G進展
（一）建設進展
2019年被稱為5G元年，截止2019年底，我國共建成5G基站超13萬個，據工信部預測2020年中國將建設超過60萬—80萬個5G宏基站（信通信院預測年底全國範圍將累計開通5G基站超過55萬個）。近期，三大供應商陸續發佈了2020年相關預算如下：
表1：三大運營商2020年5G建設計劃
數據來源：WIND，動力谷產業經濟研究院整理
本月中國移動、中國電信和中國聯通5G採購項目接連公佈：
表2：三大運營商2020年5G採購計劃
數據來源：WIND，動力谷產業經濟研究院整理
隨著“新基建”的加速投入，作為其領銜領域的5G建設正在快馬加鞭，以空前的規模逐步展開。
（二）應用進展
去年6月，國家工信部向中國移動、中國聯通、中國電信及廣電發放了5G牌照，意味著我國提前進入5G商用階段；11月5G商用套餐正式上線。至2020年2月底，5G手機累計發貨到2161.4萬臺。根據中國移動和中國電信公佈的數據，截止2020年2月底，中國移動5G用戶數為1539.9萬，中國電信為1073萬，中國聯通未公佈。
而今年2月，中共中央宣傳部發布了關於印發《全國有線電視網絡整合發展實施方案》的通知，提到進一步加快推進有線電視網絡整合與廣電5G的融合發展，開創我國廣電事業發展新局面。
近期GSMA“2020中國5G發展”系列報告分享會上，提出由於目前5G商用產品的功能，主要集中在高清視頻、圖像直播、AR質檢維護、VR培訓等功能增強，因此業內預測2020年5G在醫療、教育、物流和工業製造方面的應用發展相對較快。
GSMA2020年移動經濟報告封面
03，發展趨勢
（一） 通信技術加速進化
5G時代的建設日益迫近，我國的頻譜規劃與分配不斷演進；而中美貿易戰後，國內芯片技術不斷成熟，逐漸擺脫受制於人的現狀；此外終端研發進程也在加速，5G智能終端滲透率逐年提升。
（二） 商業模式不斷創新
5G的發展將加速產業智能化、自動化的發展，減少對傳統勞動密集型勞動力的需求；隨著5G的普及，技術差距帶來的產品和服務差異正在逐步縮小，而對高質量服務的要求會越來越高，從而滿足個性化需求；而5G與人工智能、大數據、移動互聯網、物聯網、雲計算等協同融合，將大幅豐富數字產業的業態和數字終端的類型，支撐整個數字經濟的快速發展。
（三） 生活方式將會改變
在5G技術的日益成熟下，高清視頻、增強現實（AR）、虛擬顯示（VR）等個人應用場景有望率先起步，交通、醫療、教育向智能化、無線化等方向變革，無人駕駛等垂直領域不斷髮展，健康管理和初步診斷將居家化，越來越多的教學場景會從線下搬到線上……
04，新基建發力下 5G時代的投資機會
2020年，5G進入大規模建設期，從2月底至今，短短一個月，中央政治局會議、工信部會議、發改委會議多個會議強調加快推進 5G 建設，國家對 5G 的重視程度史無前例。
近期國家相關部門提及5G的會議及文件梳理
根據2月底數據，31省2020年政府工作報告中，26省指出要加快5G商用進程，21省將5G列為2019年政府重點工作任務，並安排相應的預算。
而本月發改委、工信部聯合發文的《關於組織實施2020 年新型基礎設施建設工程（寬帶網絡和5G領域）的通知》，重點支持面向中西部和東北地區，組織實施基礎網絡完善工程和七大5G 創新應用提升工程，七大工程如下：
七大5G創新應用提升工程
2020年5G領域，建議重點關注基站建設領域和流量端以及To C、To B應用領域，短期建議關注相關領域超跌龍頭，中長期建議關注業績優良、成長性強的龍頭股。
表3：2020年5G基建領域個股梳理
表4：2020年5G流量領域個股梳理
表5：2020年5G應用領域個股梳理
備註：數據來源WIND，相關數據截至2020年3月24日收盤，動力谷產業經濟研究院整理
05，風險提示
當前，新冠疫情國內已得到有效控制，而國際疫情正在加劇，歐美股市的巨震也在A股攪動波瀾。3月19日，上證指數破了2月4日的低點，最低至2646.8點；本週美國帶頭QE放水，在經歷“熔斷”後，昨晚道指大漲2112.98點，歐洲國家亦大漲，截至今早9點，日經指數上漲816.65點，富時中國A50指數期貨早盤高開2%，儘管A股長期走勢向好，但短期震盪難免。疫情給國際國內經濟也造成一定負面影響，對國內出口和進口影響甚大，刺激內需相關政策有望出臺。此外，5G存在行業景氣度和5G基站建設不及預期的風險，而後續場景的應用也有一定的不確定性。
本文提及個股僅供作為篩選參考，提醒大家，股市有風險，入市需謹慎。在選股的過程中切莫盲目，不可盲目迷信“黃金坑”、“嬰兒底”以及各種“牛”。
在這個萬物復甦季節，最後用馮唐的“春水初生，春林初盛，春風十里，不如你”作為結語，需知賬戶是自己的，生活也是自己的，在當前震盪期，做好自己，耐得住寂寞，守得住繁華。
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