01， 5G产业链介绍
5G产业链介绍
5G产业链长、涉及领域广，上游产业主要包括芯片市场、光器件市场、射频器件市场，中游产业主要包括基站市场、传输设备市场、基站天线市场，下游产业主要包括运营商市场和终端设备市场，具体如下图：
图1：5G全产业链图
02，5G进展
（一）建设进展
2019年被称为5G元年，截止2019年底，我国共建成5G基站超13万个，据工信部预测2020年中国将建设超过60万—80万个5G宏基站（信通信院预测年底全国范围将累计开通5G基站超过55万个）。近期，三大供应商陆续发布了2020年相关预算如下：
表1：三大运营商2020年5G建设计划
数据来源：WIND，动力谷产业经济研究院整理
本月中国移动、中国电信和中国联通5G采购项目接连公布：
表2：三大运营商2020年5G采购计划
数据来源：WIND，动力谷产业经济研究院整理
随着“新基建”的加速投入，作为其领衔领域的5G建设正在快马加鞭，以空前的规模逐步展开。
（二）应用进展
去年6月，国家工信部向中国移动、中国联通、中国电信及广电发放了5G牌照，意味着我国提前进入5G商用阶段；11月5G商用套餐正式上线。至2020年2月底，5G手机累计发货到2161.4万台。根据中国移动和中国电信公布的数据，截止2020年2月底，中国移动5G用户数为1539.9万，中国电信为1073万，中国联通未公布。
而今年2月，中共中央宣传部发布了关于印发《全国有线电视网络整合发展实施方案》的通知，提到进一步加快推进有线电视网络整合与广电5G的融合发展，开创我国广电事业发展新局面。
近期GSMA“2020中国5G发展”系列报告分享会上，提出由于目前5G商用产品的功能，主要集中在高清视频、图像直播、AR质检维护、VR培训等功能增强，因此业内预测2020年5G在医疗、教育、物流和工业制造方面的应用发展相对较快。
GSMA2020年移动经济报告封面
03，发展趋势
（一） 通信技术加速进化
5G时代的建设日益迫近，我国的频谱规划与分配不断演进；而中美贸易战后，国内芯片技术不断成熟，逐渐摆脱受制于人的现状；此外终端研发进程也在加速，5G智能终端渗透率逐年提升。
（二） 商业模式不断创新
5G的发展将加速产业智能化、自动化的发展，减少对传统劳动密集型劳动力的需求；随着5G的普及，技术差距带来的产品和服务差异正在逐步缩小，而对高质量服务的要求会越来越高，从而满足个性化需求；而5G与人工智能、大数据、移动互联网、物联网、云计算等协同融合，将大幅丰富数字产业的业态和数字终端的类型，支撑整个数字经济的快速发展。
（三） 生活方式将会改变
在5G技术的日益成熟下，高清视频、增强现实（AR）、虚拟显示（VR）等个人应用场景有望率先起步，交通、医疗、教育向智能化、无线化等方向变革，无人驾驶等垂直领域不断发展，健康管理和初步诊断将居家化，越来越多的教学场景会从线下搬到线上……
04，新基建发力下 5G时代的投资机会
2020年，5G进入大规模建设期，从2月底至今，短短一个月，中央政治局会议、工信部会议、发改委会议多个会议强调加快推进 5G 建设，国家对 5G 的重视程度史无前例。
近期国家相关部门提及5G的会议及文件梳理
根据2月底数据，31省2020年政府工作报告中，26省指出要加快5G商用进程，21省将5G列为2019年政府重点工作任务，并安排相应的预算。
而本月发改委、工信部联合发文的《关于组织实施2020 年新型基础设施建设工程（宽带网络和5G领域）的通知》，重点支持面向中西部和东北地区，组织实施基础网络完善工程和七大5G 创新应用提升工程，七大工程如下：
七大5G创新应用提升工程
2020年5G领域，建议重点关注基站建设领域和流量端以及To C、To B应用领域，短期建议关注相关领域超跌龙头，中长期建议关注业绩优良、成长性强的龙头股。
表3：2020年5G基建领域个股梳理
表4：2020年5G流量领域个股梳理
表5：2020年5G应用领域个股梳理
备注：数据来源WIND，相关数据截至2020年3月24日收盘，动力谷产业经济研究院整理
05，风险提示
当前，新冠疫情国内已得到有效控制，而国际疫情正在加剧，欧美股市的巨震也在A股搅动波澜。3月19日，上证指数破了2月4日的低点，最低至2646.8点；本周美国带头QE放水，在经历“熔断”后，昨晚道指大涨2112.98点，欧洲国家亦大涨，截至今早9点，日经指数上涨816.65点，富时中国A50指数期货早盘高开2%，尽管A股长期走势向好，但短期震荡难免。疫情给国际国内经济也造成一定负面影响，对国内出口和进口影响甚大，刺激内需相关政策有望出台。此外，5G存在行业景气度和5G基站建设不及预期的风险，而后续场景的应用也有一定的不确定性。
本文提及个股仅供作为筛选参考，提醒大家，股市有风险，入市需谨慎。在选股的过程中切莫盲目，不可盲目迷信“黄金坑”、“婴儿底”以及各种“牛”。
在这个万物复苏季节，最后用冯唐的“春水初生，春林初盛，春风十里，不如你”作为结语，需知账户是自己的，生活也是自己的，在当前震荡期，做好自己，耐得住寂寞，守得住繁华。
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