LiNanWang

昨夜美联储再次开启无限量宽松，宣布了本周五个交易日每天购买750亿美元和500亿美元住房抵押贷款债券，累计8750亿美元的宽松注资计划，总额是危机开始后前9天防水4370亿美元的两倍。

全球黄金价格应声上涨，那么后市如何交易，如何看待目前市场的涨幅，是超跌反弹还是王者归来奠定反转？我们从流动性、社会和货币三个方面给大家分析一下。

首先就是流动性。大家都知道“盛世的古董，乱世的黄金”。但是在原油价格暴跌，全球股市接力熔断的上两个星期，以黄金为首的贵金属军团全军覆灭，跌幅一度超过30%，恐慌情绪蔓延。但是究其原因，并不是贵金属的避险功能减退，而是流动性短期出了问题。

随着3月20日悬在全球金融市场头上的达摩克利斯之剑临近，占全球金融市场50%份额的美国市场面临所谓的“四巫日”，即“四权到期日”！股指期货、股指期权、个股期货和个股期权同时到期的日子。这个时期的清算压力使得现金紧张，为保障顺利平仓，资金从各个市场抽逃，引起市场无差别的恐慌性踩踏，贵金属四兄弟无一幸免。

随着“四权到期日”的平稳度过，市场流动性问题解决，贵金属四兄弟的避险功能恢复，暴涨在所难免。

再从社会的角度分析。目前新冠肺炎疫情远未到达拐点，人类对新冠肺炎疫情的认识并不充分，确诊病例不断攀升，感染人群不断扩大，全球经济遭遇严重挫折，这个时候金融资本的投向有两个：

一个是风险投资，寄希望于疫苗、药物、治疗方法和设备，这个人为因素较多，病毒变种无法预测；

另一个就是避险，既然市场不好，GDP下跌，那就选择不下跌的行业和资产。贵金属的避险属性在这个时候就凸显了他的优势。

最后从货币的角度分析。美联储的无限量宽松已经超过1.3万亿美元，而且没有停止的趋势。同期美国国债总额22万亿美元左右，中国持有美国国债约1万亿美元左右占美国国债总额的5%，美国全年GDP20亿美元左右。

美国的国债是信用无担保债券，在不存在抵押物，美国经济不景气的情况下，稀释别国的资产，必将引起美元汇率的下调和国际货币体系的稳定。

刚才在第一部分我们说过，美元汇率短期坚挺的原因受益于美国“四权到期日”，但是现在到期日已过，下一个时间点是6月20日。如果按照目前的放水速度，每半个月1.3万亿美元，到下一个“四权到期日”，美联储还将放水8万亿美元，全球货币市场所受的冲击可想而知，美元的国际结算货币的地位是否还能保住也是个未知数。

另外以前黄金备受诟病的原因在于他本身无息，但是目前美联储的零利率政策，欧洲和日本的负利率政策相对于黄金已经完全没有优势可言。

综合上述分析，我们持续看好黄金的未来走势。

欣闻奇摘

黄金近三天连续大涨，特别是今天3月24日，截止发稿时间，黄金上涨6.32%，盘中价格收到1666元，上涨98美元。

美联储的无限量QE，黄金暴涨，一举收复前期下跌跌幅，出现这种V形走势，和尚认为主要说明了两个问题：

1、美联储无限量QE，解决了市场美元流动性危机，前期的那种因疫情带来的恐慌造成资产无差别抛售已经结束。

3月24日黄金ETFs数据显示，截止3月23日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量923.99吨，与上一交易日相比增加15.81吨。黄金持仓又开始大幅度流入。

2、”无限量QE+零利率“的政策组合，使全球流动性超级宽松，资产价格将会迎来重估定价。在全球新冠疫情深度冲击经济社会生活的环境下，美元的”大放水“不论是促进通胀或通缩，黄金的避险属性都会得到充分发挥。

美联储的紧急持续的政策组合，短期来讲还是有杀伤力，流动性危机解除以后，市场恐慌情绪已基本得到扭转。

3月24日，恐慌指数收于54.30，大跌11.84%，较前期最高点82.69回落了28.39。市场交易情绪正在回归于常态化。

和尚认为，黄金经此一役之后，在无限量QE政策没有结束之前，金价想再回到1500以下基本上已经比较困难了。

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野马和尚

正常，美元和黄金互为“负相关”避险工具。

美联储宣布无限量量化宽松背景

3月23日消息，美联储将继续购买必要数量的国库券和机构抵押支持证券，以支持平稳的市场运作以及货币政策有效的传导至更广泛的金融领域。

换句大白话说就是美联储将无限量的向市场供应美元，而且是要多少给多少。这一政策是继利率0＋7000亿量化宽松之后的又一爆炸性操作，而且是2008年次贷危机时都没有用过的。

(无限量QE导致美元指数走低)

无限量量化宽松消息传出后，为什么黄金大涨？

其一，其实不止是黄金大涨，而且是美股股指、离岸人民币、美债都大幅度拉升。

黄金受此影响从1484涨至1566，涨幅4.5%或900点。

其二，美元流动性危机结束

随着无限量QE，美元流动性危机已经解除。而历次美元流动性危机来临时，金价均呈现先跌后涨的现象。比如2008年次贷危机就是一场流动性危机，在危机期间美元同样呈现先跌后涨的趋势。危机初期，金价、股指受到美元流动性变窄的影响，价格双双跌落，而随着QE进程，流动性危机慢慢解除，金价开始回升。

(图:国际金价大涨)

其三:欧美地区黄金供应短缺

受到疫情影响，位于瑞士的3大黄金精炼厂已经停产，这也就意味着欧美地区的黄金供应未来会出现短缺，这一因素也在一定程度上拉升了黄金涨幅。

结语

此次美联储的无限量QE是历史性的，而随着QE的进程，美元未来面临贬值的风险更大，这需要更长的时间去调整，因此作为更适合避险的黄金，以后价格还会持续走高。

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中年老刘聊财经

美联储宣布无限量的量化宽松之后必然导致市场短线选择黄金作为应对未来的不确定性。

北京时间3月23日消息，美联储宣布了第二轮大规模举措以支持美国经济，包括不限量购买债券以保持借贷成本在低水平，并制定计划以确保信贷流向企业以及州和地方政府。

根据声明，美联储将购买“必要规模的”国债和机构抵押贷款支持证券，“以支持市场平稳运行以及货币政策向更广泛的金融状况和经济的有效传导，”还将购买机构商业抵押贷款支持证券。

无限QE标志着美联储将开足马力进行印钞，届时市场上将充满热钱，这意味着新一轮的通货膨胀即将来临。

美联储刚刚才降息到0，如今便又更近一步采取无限量的量化宽松政策，目的是想尽快地提振市场，使股市由跌转涨。美股占据了美国国民财富的百分之六七十，如果不能尽快地扭转股票市场将会使美国的国民财富继续缩水，从而不仅会影响到川普的竞选连任，更有可能引发更大规模的金融风暴甚至经济危机。

但是要知道不是说越宽松的货币政策对市场越有利，它就像一剂强心针能够快速地提振市场，但是它的副作用也会很大而且将会持续很久。 而且美元作为全世界最主要的流通与储备货币，美联储的量化宽松意味着要让全世界的人民为美国买单。

黄金作为最久远与接受度最高的硬通货当然是应对通货膨胀的最佳选择之一。通过长期的观察，黄金价格走势和通货膨胀存在长期均衡关系，黄金仍然是抵抗通货膨胀的有效工具。因此，在美联储宣布无限QE之后黄金迎来了上涨行情，但是这种上涨可能并不具有持续性。

因为随着黄金与货币体系的脱钩和美元的崛起，黄金已不再具有过去那种强势的地位，外加现在更为复杂的金融体系，黄金的上涨与下跌已不再是某些单方面的体现。比如前两周美联储在宣布降息为0时黄金便迎来了大跌，因为黄金多头进行了止盈以便弥补美股的亏损；美元的强势也使部分黄金多头放弃黄金而去追逐美元。

因此，在此次美联储宣布无限QE之后黄金迎来了上涨一方面是由于黄金本身就具有应对通货膨胀的能力；另一方面也是由于黄金已进行了阶段性的调整乘机进行了反弹。

但是，从长期来讲黄金还是应对通货膨胀的最佳选择之一。

陌上花开于三月

盛世藏古董，乱世买黄金，目前疫情时期就是世界范围内的乱世

1，黄金概念

（1）事件背景：美联储开启超级水龙头提供无限流动性，期金创11年最大涨幅，需要密切留意期货外盘走势；

（2）2008金融危机中金价两个阶段：

2008年金融危机中金价明显呈现出两个阶段：第一阶段收到流动性危机影响，金、股双杀；第二阶段，在美联储迅速扩表给市场补充流动性后，金价迅速反弹，并随着QE 的进程不断创历史新高。

2008年9月3日至10月29日，两个月时间内美联储资产迅速从9395亿美元扩张至2万亿美元，并在12月17 日达到2.29万亿美元。在美联储迅速扩表为市场提供流动性后，金价开始迅速反弹，并随着美联储的QE进程不断上涨；而股市则继续探底至2009年3月才开始反弹。天风证券认为流动性是危机中金价下跌的决定性因素，一旦流动性得到释放，金价会迅速反弹。

美联储在 3 月 15 日降息时同时推出 7000 亿美元的新 QE，并推出一系列补充流动性的政策；3月24日美联储更是史无前例地宣布无限量QE，全球各国也在不同程度放水，目前流动性危机（恐慌）可能已经一定程度得到了缓解。美联储无限QE后，3月23日晚间至3月24日下午，国际金价已跳涨近100美元。

（3）和2008年那一轮放水的差异：

2008年前后全球大宗商品处在一轮由中国拉动的高景气周期，金融危机短期冲击后，随着中国美国的刺激政策出台，黄金很快转跌回升，重新进入持续数年的上涨。黄金的牛市不是简单由美联储放水推动的，而是自2001年到2012年，持续长达12年的漫长牛市。2008年后美国量化宽松关系较大，2008年前，包括911、阿富汗战争、伊拉克战争等国际重大事件，均是黄金上涨的动力。

兴业证券认为，当前商品大的周期也决定了，本次商品价格将在低位维持更久，而且仍有进一步下行的可能，这使得通胀预期有进一步下行的可能，当前并不是可以看多黄金的时点。

2008年后美联储3次QE前后，10年期美债收益率都出现不同程度下行，叠加商品价格同期暴涨，黄金走出强劲上涨行情。但目前美联储重启QE之时，美国联邦基金目标利率已降至0，未来10年期美债绝对下行空间受限。同时当前商品大的周期也决定了，本次商品价格将在低位维持更久，而且仍有进一步下行的可能，这使得通胀预期有进一步下行的可能。所以在当前并不是可以看多黄金的时点，但快速杀跌后短线继续杀跌动能也较弱。如果未来通胀预期较名义利率更快下行，金价仍可能继续调整。

未来看多金价的前提是疫情的高峰显现，以及流动性危机解决，目前需等待金价更为明确的驱动出现。

Collections

黄金走势影响因素众多，从近两年来看，19年主要受美股降息刺激黄金上行，2020年黄金出现了与美股同跌的现象，主要是全球风险资产均下跌所致，从美国国债收益率持续走低看得会更清楚，美国国债收益率走低说明市场资金更愿意买入国债推广价格的上涨📈，导致收益率的下降，举个例子来说明国债的性质，，国债属于固定收益类资产，类似于银行固定存款一样，定期收取利息。如果把全市场风险品种以风险的高低排序的话，首先是股市，其次是黄金，再次是国债，最后是现金，国债收益率创新低，也就是价格不断走高，说明市场资金风险偏好的下降，更愿意买国债，对他们来说，即使黄金也是风险品种。另外美元与黄金也有一定的负相关性，近期美元的走高，导致黄金，美股的创新低，说明市场更愿意持有现金，因为现金是最安全的资产。

大A风向标

美联储宣布无限QE后，黄金涨了。这是符合价格涨跌背后的价值规律。

特朗普熔断告诉投资者美股泡沫，与美股泡沫同步成长的黄金也趋于高位，在美元流动性短缺背景下，黄金资产也不能避险。经过10天4次熔断，美股还未见底，又推出无限QE，加剧股市恐慌，继续探底。而黄金经过下跌，已经探底，在无限QE情况下，美元走强是暂时的，经济规律告诉投资者，美元会贬值。黄金不可能无限量增加，黄金又回到避险资产的首选，走高是符合价格背后的价值规律。任何资产价格高了就不是优质资产，反之，价格低了，就有价值，就成为优质资产。

华仔之薪

市场消息：（1）亚市美元指数震荡下滑，现交投于101.54，日跌0.91%。（2）国际货币基金组织：预计2020年全球经济将出现萎缩，2021年将复苏。（3）美联储宣布无限量宽松政策，将无限制购买美国国债和抵押支持证券。受上述消息影响，3月24日沪市贵金属开盘涨停，不过沪金开板小幅走弱，沪银封板。期间受到隔夜美联储刺激措施提振，随着市场避险情绪有所消化，资本有所回流，同时美元指数震荡下滑亦对贵金属构成提振。而随着市场宏观氛围稍好，A股震荡上扬则部分限制金价涨幅。

洞庭湖吴唐元吉

这是美国政府舍小取大的选择，也是货币的供求关系的价格与价值的市场规律！

• 首先QE代表美元增发，会造成美元资产贬值，流动性泛滥。
  

而黄金作为保值工具的替代品有着较强的稳定性和贮藏价值，市场接受度又较高，资金为了防止贬值就去投资黄金避险。

美元和黄金并未完全负相关的关系（流动性泛滥的情况可能都会作为避险工具同时上涨），但在一定程度上作为拥有贮藏价值的两种替代品是有负相关性的。

注意，造成流动性泛滥的并非只有美国的QE，其他地方货币超发或者经济动荡造成货币价值不稳定也会造成黄金相应上涨，不过有时候美元在稳定的情况下也可以作为避险的工具。

• 然后美国政府“舍小取大”!

  
  

美国政府已经想好这一切的措施是为了拯救中小企业，让美国的民众更相信美国政府在支持他们。

给美国民众更多的生活补助金，看上去更像是关心民众，维护政府形象。

这一切就靠“无限的QE”！

这是“取大”，而“舍小”，是美国政府已经想好了，增发的同时会让一部分黄金持有者手里的黄金升值！虽然也可能会造成社会阶层的一些不平衡，但是也在可控范围内！

所以无限QE是美国政府舍小取大的选择，也是货币的供求关系的价格与价值的市场规律！

同时提一个小的建议：QE刚启动时，这时候是持有黄金的绝佳时机，建议大家购买，等到QE渐渐停止了，就分阶段出手黄金,应该是一个小机会。

大家好，我是@创业阿生，10年互联网职业经理人，我不一定能够成功的帮到您，但是我会尽我所能帮助您分析，为您的选择和疑问提供更多的信息，同时非常荣幸为您解答，期待您的关注！如有解答不清楚的，还请留言或者私信，我一定会认真答复！

创业阿生

个人认为美国疫情的时候黄金此前大跌，是因为流动性过度紧缩，持有现金才是最安全的。如今，美联储承诺流动性没有问题了，同时无限量放水，那么，黄金应该大涨，美元贬值。

当市场流动性短缺的时候，黄金作为避险资产不能避险了，超发的货币美元居然成为安全资产（主要目前美元还是世界货币）；

当美联储承诺无限量放水的时候，安全资产瞬间“贬值”，避险资产大涨。

2008年的黄金也是这样的回落暴涨走势，历史总有惊人的相似，以史为镜，可以知兴替，太宗诚不欺我也！如今，美联储承诺流动性没有问题了，那么，黄金应该大涨，美元贬值。

關鍵字: 贵金属 黄金 银行