在希臘神話中，人類的歷史曾被按金屬的質地進行劃分，即：黃金時代、白銀時代、青銅時代和黑鐵時代。其中的白銀時代，是指“人蒙神的恩寵，終生不會衰老，也不會為生計所困。他們沒有憂慮、沒有痛苦，相貌和心境都像是兒童”的時代。
在王小波的時代三部曲中，也有個《白銀時代》，故事的背景就正好設定在2020年。“未來的世界是銀子的”，在小說裡，王小波用一道熱力學謎底揭露了未來世界的烏托邦，“在熱寂之後，整個宇宙同此涼熱，沒有差別，淪為一片冷冰冰的、稀薄的銀色，這就是白銀時代”。
而在房地產行業，從2014年開始，萬科就提出“中國房地產從黃金時代邁向白銀時代”的概念。在最近的3月18日，其在2019年的業績推介會上，又提到“房地產已經進入到白銀時代深水區”。
到底什麼是房地產的白銀時代？
2014年，人民日報刊登了萬科總裁鬱亮的署名文章《我國樓市進入白銀時代》。在文章中提出了“房地產已經度過了最黃金的歲月，但也絕不是就要撞上冰山的泰坦尼克號，只不過，過去膽大為王，人人皆可賺錢且越膽大越賺錢的時代結束了。”
在萬科成立的35週年，萬科發佈2019年年度報告：實現營收3679億元，同比增長23.59%；歸屬於上市公司股東的淨利潤389億元，同比增長15.1%。
轉入白銀時代“深水區”的萬科，放慢增長腳步，一天一個“小目標” ，2019年每天淨賺1.08億。
從龍頭開發商的發展路徑，我們很容易理解什麼是房地產的“白銀時代”。白銀時代是指，行業暴利時代的結束。而白銀時代進入深水區，特徵也逐漸清晰起來，從增量到存量、從平衡到極化、從簡單到複雜、從單一到全面。
房地產的下半場是價值投資
黃金時代如少年青春期，白銀時代則進入了成熟期。進入成熟期，意味著增速的放緩，而不是絕對規模的減少，更不是唱衰的大多數人所期望的日暮黃昏。
賺錢的速度變慢了，意味著更考驗專業，行業更加成熟集中度更高，同時也意味著一線城市的優勢更明顯。
如果說上半場的“黃金時代”是投機遊戲，躺著也能賺錢，那麼房地產的下半場，則到了價值投資時代。
什麼是價值投資？《聰明的投資者》這本投資經典著作開闢了“價值投資”理念，巴菲特把這本書稱為有史以來最偉大的投資著作。作者格雷厄姆是價值投資理論的奠基人，他在投資界的地位相當於物理學界的牛頓、生物學界的達爾文。
他認為“價值投資”的核心就是追求安全邊際，即確保你的資金安全。如何達到呢？華爾街沒有新鮮事。格雷厄姆總結了三個不變的基本原則：
1、如果投機，最終你將（可能）失去錢；
2、當大多數人（包括專家）悲觀時，買；而當他們相當樂觀時，賣；
3、調查，然後投資。
價值投資最好的產品是一線城市寫字樓
價值投資意味著長線增值型收益，持有5-10年為佳，一般來講，5年也是一個經濟小週期。寬鬆背景下，如何確保資金保值增值？答案是一線城市，核心地段，寫字樓產品。
如今，國際經濟集體唱衰，中國以持續的經濟增長潛力成為資金避險國，產業結構相對完整，經濟又活躍的一線城市自然成為首選。
據2019年上海大宗物業成交數據顯示，國內外投資者對於物業的地段篩選更為嚴格，核心CBD、產業集聚的都市型園區的物業，由於出租率高、產業穩定、交通便利、城市配套豐富等原因，成為資金熱捧的關鍵。
在眾多的物業形態中，由於上海等一線城市住宅限購，中央堅持“房住不炒”，對於核心地段的寫字樓產品來說，既具有穩定的租金收益，長持亦可享受增值收益，除此之外，還佔據了城市的稀缺資源，具有非常好的流動性。
雙收益保障，套現能力強，大宗產品還能抵抗通脹，投資寫字樓可謂是筆穩賺不賠的買賣。此外，作為優質資產，它也是融資背書的金融工具。地產金融化的玩法更多是從寫字樓等商辦物業中玩得轉。
當然，寫字樓作為大宗物業，也需要大量資金去撬動，這是場機構和企業投資者的遊戲，絕大多數人難以企及的狂歡。
從上海萬科，以及剛剛310.5億拿下徐匯巨無霸地塊而成為中國新地王的香港置地等知名開發商，在一線城市的開發項目配置中，也明顯感受到寫字樓的比例在增加，說明商辦物業已經成為房地產新的盈利增長點。
對於有能力的企業而言，讓企業的資金保值並流動起來獲取更大的收益，應該放長眼光，把購買寫字樓當做價值投資。作為經濟晴雨表的寫字樓物業，其增值潛力和價值表現，也正是上海對標紐約、倫敦等國際一線城市，打造卓越全球城市目標的城市發展紅利之一。
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