近期全球股市动荡起伏，美股更是10天四次熔断，A股市场也难免受到负面情绪的影响。
但是在市场短期下跌之际，小南也发现了不少黑暗之中的“微光”：
1
首次无新增本土确诊病例
复工率近80%
据媒体报道，3月18日全国31个省区市和新疆生产建设兵团首次无新增本土确诊病例。
湖北以外省份，已连续7日无新增本土确诊病例；湖北除武汉外，连续14日无新增本土确诊病例。
另一方面，据J.P.Morgan此前研究，
目前全球疫情发展中，只有中国率先走到恢复期。
数据来源：J.P.Morgan,截至2020/3/10
复工率方面，截至3月17日，中金日度开工指数达到近期新高79.8%，表示整个经济的产能利用率已恢复到节前正常水平的79.8%。
数据来源：交通运输部、G7、各地地铁运营官网、中金公司研究部
2
大量资金买入A股ETF
北向资金在上周创下单周净流出417.95亿元的历史纪录后，本周前三个交易日继续流出，合计已净流出252.37亿元。
同时，却有大量资金逆市买入A股ETF，近两周净流入416.71亿元。
本周前4个交易日，A股ETF已累计净流入279.26亿元，是上周全周净流入137.45亿元的2倍。
数据来源：银河证券基金研究中心,统计区间2020/3/9-2020/3/19
3
资金面：
三个月SHIBOR创10年来新低
利率是钱的价格，我们可以通过市场利率来判断“资金水位”的高低。
市场利率又分为长期利率和短期利率，长期利率自然看10年期国债到期收益率，而看短期利率当属3个月SHIBOR（上海银行间同业拆放利率）。
3月19日， SHIBOR(3个月)报收2.104%，处于近年历史高点大概1/3的位置，创下10年来新低，且近两年一直是下跌趋势。
SHIBOR(3个月)近年来走势
数据来源：Choice,2008/1/1-2020/3/19
那，SHIBOR(3个月)走低意味着什么？
其实，在同等条件下（比如每股盈利、股权溢价风险等不变），股票价格与市场利率水平呈负相关性。（如需了解内在逻辑，请点击《这个重要指标“腰斩”了》）
简单理解就是，市场利率走低，有利于股价上涨。
4
财政政策：
各地今年计划投资规模7.86万亿
一、21 省公布重大项目投资计划，2020年投资额合计7.86万亿元
数据来源：政府网站、中泰证券研究所，截至2020/3/16
二、新基建将拉动相关产业发展
根据经济学理论，经济增长是由资本、劳动力和技术进步推动。新基建有助提高资本积累、增加新经济劳动力和推动技术进步，激发中国经济新动能。
据中泰证券测算，预计2020年全国5G基建投资2467亿元，将带动约4840 亿元的直接产出，带动1.2万亿的间接产出。
5G新基建将拉动大规模相关产业发展
5
A股多数行业估值处于历史相对低位
从PE角度看，申万一级28个行业中，有17个当前估值低于平均水平，占比达60.71%。
其中，农林牧渔、房地产、商业贸易、建筑装饰、传媒等行业估值低于历史10分位数。
数据来源：Wind,广发证券发展研究中心,截至2020/3/13
诸如此类的“微光”正在不断集聚，助推市场走向光明，让我们拭目以待吧！
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